El cofundador de Ethereum advierte que los mercados de predicción están entrando en un “Corposlop”

Vitalik Buterin generó un nuevo debate en los círculos cripto hoy cuando advirtió que los mercados de predicción han caído en una tendencia comercialmente exitosa pero socialmente vacía. También esbozó una alternativa radical que los impulsaría hacia casos de uso de cobertura a largo plazo, incluso sugiriendo que podrían reducir la necesidad de moneda fiduciaria.

Buterin comenzó su hilo reconociendo el éxito de los mercados de predicción. Los volúmenes son lo suficientemente grandes como para que el comercio pueda ser un trabajo a tiempo completo y los mercados a menudo sirven como complementos útiles a las noticias convencionales. Pero rápidamente cambió a una crítica. En su opinión, muchas plataformas se han desviado hacia productos a corto plazo impulsados por la dopamina, apuestas sobre precios de criptomonedas, apuestas deportivas y ofertas similares, porque esas cosas generan grandes ingresos, especialmente en un mercado bajista. Ese incentivo, argumentó, fomenta lo que llamó “corposlop”: decisiones de producto impulsadas por ingresos a corto plazo en lugar de valor social.

La esencia de la receta de Buterin es reposicionar los mercados de predicción en torno a la cobertura. Planteó una taxonomía sencilla de los participantes del mercado, “comerciantes inteligentes” que proporcionan información y obtienen beneficios, y los actores que, por diseño o necesidad, pierden dinero. Hoy, dijo, los perdedores tienden a ser “comerciantes ingenuos” que apuestan a ideas claramente malas. Esa dinámica da a las plataformas un incentivo perverso para atraer a más de estos apostadores y cultivar comunidades que recompensan el ruido, no la percepción.

Cambio Vital Deseado

Buterin contrastó esto con otras dos categorías que encuentra más prometedoras. Una son los “compradores de información,” entidades que establecen creadores de mercado automatizados que pierden dinero para obtener operaciones que les enseñen información que no poseen. La otra son los “coberturistas”: actores que aceptan pérdidas esperadas en términos lineales porque el mercado funciona como un seguro, suavizando su exposición general al riesgo. Utilizó un ejemplo de biotecnología para explicar la lógica del coberturista. Al apostar por un resultado electoral que de otra forma afectaría negativamente el valor de una inversión en biotecnología, un inversor puede reducir la volatilidad de su cartera y asegurar de manera efectiva los retornos futuros.

El hilo se volvió más ambicioso a partir de ahí. Buterin sugirió que los mercados de predicción podrían construirse sobre activos que las personas realmente quieran mantener, como moneda fiduciaria con interés, acciones envueltas o ETH, y usarse para crear cestas personalizadas que reflejen los gastos futuros esperados de un individuo. En su visión, agentes locales (propuso LLMs locales) podrían armar participaciones en mercados de predicción en categorías de bienes y servicios para que los usuarios tengan “N días” de sus gastos previstos. Si se realiza, argumentó, tal sistema podría cumplir muchas de las funciones que actualmente ofrecen las stablecoins o la moneda fiduciaria, eliminando la necesidad de vincular el valor a una moneda nacional y ofreciendo un camino descentralizado hacia la estabilidad de precios.

Reconoció las limitaciones prácticas: los mercados de predicción tendrían que estar denominados en activos con costos de oportunidad aceptables, y los problemas de bienes públicos de la información siguen siendo un desafío para los modelos de “compra de información”. Pero enmarcó el enfoque de cobertura como más sostenible porque alinea los incentivos de ambas partes, comerciantes y coberturistas, en torno a la utilidad a largo plazo en lugar del compromiso a corto plazo. El hilo cerró con un enérgico llamado a los desarrolladores: “Construyan la próxima generación de finanzas, no corposlop.”

La publicación se produjo en un contexto de renovado interés en stablecoins descentralizadas, plataformas de predicción y nuevas primitivas financieras en Ethereum y otras redes. Queda por ver si la propuesta de Buterin desviará los proyectos de los mercados de titulares y hacia el tipo de infraestructura que él imagina, pero su hilo ya ha vuelto a centrar la atención en para qué sirven los mercados de predicción y a quién deberían servir.