Las preocupaciones por la salida de depósitos bancarios aumentan, los senadores estadounidenses reactivan el debate sobre la regulación de los rendimientos de las stablecoins

El Comité de Banca del Senado de Estados Unidos realizó una audiencia el 27 de febrero, donde las agencias regulatorias bancarias testificaron sobre las tasas de rendimiento de las stablecoins. La senadora demócrata Angela Alsobrooks expresó su preocupación: algunos mecanismos de recompensa de las stablecoins podrían, en ausencia de protección regulatoria, difuminar la línea entre productos criptográficos y depósitos bancarios, lo que podría provocar una fuga de depósitos.

Punto central de la audiencia: vacío legal en la legislación sobre tasas de rendimiento tras la ley GENIUS

El núcleo de la audiencia fue cómo la Ley GENIUS (aprobada en julio de 2026) aborda el tema de las tasas de rendimiento de las stablecoins. La ley GENIUS prohíbe expresamente a los emisores de stablecoins pagar intereses directamente a los titulares, pero no prohíbe a plataformas de terceros como Coinbase ofrecer recompensas a los usuarios. Este vacío legal se convirtió en el principal punto de debate.

Alsobrooks afirmó: «Lo que nos preocupa es que se ofrezcan productos similares a depósitos bancarios, sin ninguna protección o regulación, y qué podría significar esto para la futura fuga de depósitos.»

El senador republicano de Carolina del Norte, Tom Tillis, dijo que planea presentar una evaluación independiente a las autoridades regulatorias sobre el riesgo de fuga de depósitos: «Necesito informes de evaluación independientes para poder avanzar con este asunto.»

Sin embargo, el senador republicano de Ohio que apoya las criptomonedas, Bernie Moreno, preguntó si todas las agencias regulatorias «han visto una fuga masiva de depósitos en los bancos», a lo que los cuatro jefes regulatorios respondieron que no. Travis Hill, presidente de la FDIC, comentó: «El desempeño de los bancos sigue siendo bastante bueno.»

Banca vs. Cripto: enfrentamiento de argumentos

Detrás de esta discusión hay un conflicto de intereses fundamental entre la banca tradicional y la industria de las criptomonedas, cada uno con marcos analíticos opuestos.

Un estudio de la Asociación de Banqueros Comunitarios Independientes de EE. UU. (ICBA) señala que permitir que las plataformas paguen tasas de rendimiento sobre las stablecoins reduciría los depósitos en bancos comunitarios en 1.3 billones de dólares, disminuyendo su capacidad de préstamo en 850 mil millones de dólares. Faryar Shirzad, responsable de políticas de Coinbase, refutó claramente: «No hay una relación sustancial entre la popularización de las stablecoins y la fuga de depósitos en bancos comunitarios.»

Tim Scott citó un estudio en la audiencia, indicando que tras la aprobación de la ley GENIUS, los depósitos en realidad aumentaron, y afirmó que «la preocupación por la fuga de depósitos parece no haberse materializado en absoluto.»

Resumen de las posiciones de las partes

Banca (ICBA): Permitir tasas de rendimiento provocará una fuga de 1.3 billones de dólares en depósitos, reduciendo en 850 mil millones de dólares la capacidad de préstamo de los bancos comunitarios.

Coinbase (Faryar Shirzad): La popularización de las stablecoins no tiene relación sustancial con la fuga de depósitos, y limitar las tasas de rendimiento sofoca la innovación.

Agencias regulatorias federales (FDIC, OCC, etc.): Hasta ahora no se ha observado una fuga masiva de depósitos, y el desempeño general de los bancos es sólido.

Casa Blanca: Actúa como mediador, organizando reuniones entre criptomonedas y bancos, estableciendo un plazo para llegar a una solución a fin de mes.

La OCC publicó la noche anterior a la audiencia una propuesta de implementación de la ley GENIUS, que aclara su jurisdicción sobre ciertos emisores. La vicepresidenta de regulación de la Reserva Federal, Michelle Bowman, afirmó que se definirá claramente el tratamiento de los activos digitales para que el sistema bancario pueda «apoyar mejor las actividades relacionadas con activos digitales.»

Preguntas frecuentes

¿Qué regula la ley GENIUS respecto a las tasas de rendimiento de las stablecoins y cuál es el principal punto de controversia?

La ley GENIUS prohíbe a los emisores de stablecoins pagar intereses directamente a los titulares, pero no limita a plataformas como Coinbase ofrecer recompensas a los usuarios. Los opositores argumentan que estas recompensas cumplen funciones similares a los intereses bancarios, pero carecen de protección regulatoria, mientras que los defensores consideran que es una competencia legítima que no amenaza al sistema bancario.

¿Existen datos concretos que respalden la preocupación de la banca sobre la fuga de depósitos?

Actualmente, no hay datos que muestren una fuga masiva de depósitos. La presidenta de la FDIC afirmó que el desempeño de los bancos es «bastante bueno», y el estudio citado por Tim Scott muestra que los depósitos aumentaron tras la ley GENIUS. La principal base de la banca son estimaciones predictivas (como los 1.3 billones de dólares de ICBA), no datos de transferencias reales, por lo que aún hay una divergencia fundamental en las narrativas.

¿Cómo afectará el marco regulatorio de la OCC sobre las stablecoins al mercado?

La propuesta de implementación de la ley GENIUS por parte de la OCC aclara su jurisdicción sobre ciertos emisores, como las filiales bancarias nacionales y los emisores de stablecoins de pago calificados federales. Esto proporcionará un camino regulatorio más claro para los emisores de stablecoins supervisados, marcando un paso activo en la regulación del mercado de stablecoins.