Alteogen, EcoproBM y HLB aplazan las transferencias a KOSPI en medio del repunte de KOSDAQ

Varias de las principales empresas cotizadas en KOSDAQ, como Alteogen, EcoproBM y HLB, pospusieron los traslados previstos al mercado KOSPI. Alteogen anunció su decisión el día 16. Las postergaciones reflejan las expectativas sobre las políticas de revitalización de KOSDAQ por parte del gobierno y preocupaciones por la concentración de liquidez en el mercado KOSPI, dominado por Samsung Electronics y SK Hynix. Corea del Sur opera un sistema bursátil de dos niveles, en el que KOSDAQ funciona como mercado secundario y KOSPI como el mercado principal; tradicionalmente, las empresas tratan de pasar de KOSDAQ a KOSPI a medida que crecen.

Tres grandes empresas de KOSDAQ posponen los traslados a KOSPI

Alteogen suspendió su plan de traslado a KOSPI el 16, según la industria de inversión financiera. La empresa había aprobado previamente la exclusión condicional de KOSDAQ y el cambio de cotización al mercado KOSPI en una junta general extraordinaria de accionistas celebrada en diciembre. Alteogen tiene una capitalización bursátil de aproximadamente 14 billones de won, lo que la convierte en la mayor acción de KOSDAQ.

EcoproBM detuvo el proceso de traslado a KOSPI después de presentar una solicitud preliminar de revisión ante el departamento de mercado de valores de Korea Exchange en noviembre del año pasado. La empresa retiró oficialmente la solicitud preliminar mediante una divulgación en febrero. HLB, que anunció sus planes de cambio de cotización antes que Alteogen, también detuvo el proceso.

Las políticas de revitalización de KOSDAQ del gobierno impulsan la decisión

Las autoridades financieras presentaron este año diversas políticas para activar KOSDAQ, incluido un sistema de promoción y descenso. Las empresas señalaron que en un mercado deprimido les resulta difícil recibir evaluaciones adecuadas del valor corporativo como justificación para los traslados. La valoración del mercado se vincula directamente con la capacidad de captar capital.

Alteogen dijo: "Tras revisar de forma integral los cambios en el entorno del mercado de capitales, las políticas de revitalización del mercado KOSDAQ que actualmente promueven el gobierno y Korea Exchange, y la estrategia de crecimiento de la empresa, determinamos que permanecer en el mercado KOSDAQ en este punto se alinea con mejorar el valor corporativo y maximizar los intereses de los accionistas".

EcoproBM indicó que observaría las tendencias de recuperación de resultados antes de reconsiderar el traslado, aunque analistas señalan que la empresa también está monitoreando los efectos de las políticas de revitalización de KOSDAQ. La industria de baterías secundarias requiere inversiones a gran escala. Si el mercado KOSDAQ experimenta mejoras en la valoración, las acciones de gran capitalización dentro del mercado obtienen ventajas significativas para realizar grandes captaciones. Los aumentos de capital se determinan con base en los precios actuales de las acciones. EcoproBM actualmente busca un aumento de capital de 1,2 billones de won, aunque las autoridades financieras solicitaron correcciones en el informe.

La concentración de liquidez en KOSPI genera preocupaciones

Las condiciones actuales del mercado de valores, incluida la concentración de liquidez, no resultan especialmente atractivas. Samsung Electronics y SK Hynix, como acciones de mega-cap, están absorbiendo la liquidez del mercado. La situación se intensificó tras el lanzamiento de productos apalancados sobre una sola acción que usan estas acciones como activos subyacentes.

Si acciones importantes de KOSDAQ se trasladan a KOSPI, probablemente se incluirían en el índice KOSPI 200. Aunque los fondos que siguen el KOSPI 200 son más grandes que los fondos que siguen el KOSDAQ 150, el tamaño de las principales acciones, incluidas Samsung Electronics y SK Hynix, creció de forma excesiva durante el último año. Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) y los fondos indexados que siguen el KOSPI 200 enfrentan limitaciones estructurales para incorporar antiguas acciones de gran capitalización de KOSDAQ. La posición dentro del índice importa más para las entradas de capital que el tamaño del mercado.

Los datos históricos de traslados muestran caídas de capitalización bursátil

Las siete empresas que se trasladaron a cotización en los últimos cinco años registraron disminuciones de capitalización bursátil un año después de la cotización. POSCO DX, que se trasladó a KOSPI el 2 de enero de 2024, vio cómo su capitalización bursátil se reducía más de tres veces: de 10,582 billones de won inmediatamente antes de la cotización a 2,934 billones de won durante un año. L&F, que cotizó en enero del mismo año, bajó de 5,578 billones de won a 3,151 billones de won.

FAQ

¿Qué anunció Alteogen el 16 con respecto a su listado en el mercado de valores?
Alteogen anunció el 16 que suspendió su plan de traslado desde KOSDAQ al mercado KOSPI. La empresa había aprobado previamente el traslado en una junta general extraordinaria de accionistas en diciembre, pero decidió permanecer en KOSDAQ tras revisar los cambios en el mercado de capitales y las políticas de revitalización de KOSDAQ del gobierno.

¿Por qué las principales empresas de KOSDAQ están posponiendo los traslados a KOSPI?
Las empresas posponen los traslados debido a las expectativas sobre las políticas de revitalización de KOSDAQ del gobierno y a las preocupaciones por condiciones de liquidez desfavorables en el mercado KOSPI. Samsung Electronics y SK Hynix dominan actualmente la liquidez de KOSPI, lo que crea limitaciones estructurales para que las acciones recién trasladadas atraigan inversiones de fondos indexados. Además, las siete empresas que se trasladaron en los últimos cinco años registraron caídas de capitalización bursátil en su primer año en KOSPI.