Berkshire Q1 2024: Construye una posición en Delta, impulsa Alphabet, sale de Amazon

Berkshire Hathaway presentó su primera declaración de cartera 13F el 15 de mayo de 2024, bajo el nuevo CEO Greg Abel, revelando una reestructuración significativa de la cartera en el primer trimestre. La empresa destinó aproximadamente 2,65 mil millones de dólares para crear una nueva posición en Delta Air Lines, aumentó su participación en Alphabet (la empresa matriz de Google) y liquidó participaciones en Amazon, Visa y Mastercard, entre otras.

Panorama de la cartera

Al cierre del trimestre, la cartera total de Berkshire se situó en 263 mil millones de dólares, frente a 274 mil millones de dólares del trimestre anterior. Las 10 principales participaciones representaron el 90,72% de la cartera, frente al trimestre anterior. Las diez posiciones más grandes de Berkshire, en orden, fueron: Apple, American Express, Coca-Cola, Bank of America, Chevron, Occidental Petroleum, Alphabet, Berkshire Hathaway Inc., Moody’s y Kraft Heinz.

En general, Berkshire inició 3 posiciones nuevas, aumentó 4 participaciones existentes, liquidó 16 posiciones y redujo 6 más. El número total de participaciones se contrajo de 42 a 29 acciones.

Alphabet: Apuesta de gran concentración

Entre las 10 principales participaciones, Berkshire solo aumentó Alphabet durante el trimestre. La empresa compró más de 36,4 millones de acciones Clase A de Alphabet, lo que representa un aumento del 204% frente al trimestre anterior. El valor de mercado total de esta posición creció hasta 15,6 mil millones de dólares, pasando de ser la décima mayor participación a la séptima mayor dentro de la cartera de Berkshire. Además, Berkshire creó una nueva posición en acciones Clase C de Alphabet valorada en 1 mil millones de dólares al cierre del trimestre, elevando las tenencias totales de Google a 16,6 mil millones de dólares.

Alphabet ha sido una de las pocas grandes empresas de tecnología que Berkshire ha incrementado de forma constante en los últimos trimestres. En la reunión anual de accionistas de Berkshire a principios de mayo, el CEO Greg Abel señaló que las subsidiarias de Berkshire, incluido BNSF Railway, estaban explorando oportunidades relacionadas con la inteligencia artificial.

Nuevas posiciones: Delta Air Lines y Macy’s

Más allá de la nueva posición en Alphabet Clase C, Berkshire estableció solo otras dos participaciones nuevas en el primer trimestre. La empresa construyó una posición de aproximadamente 39,8 millones de acciones en Delta Air Lines, con un valor de mercado cercano a 2,65 mil millones de dólares, convirtiéndola en la participación número 14 más grande de Berkshire. Esto marca el primer regreso importante a las acciones de aerolíneas desde 2020, cuando Warren Buffett liquidó posiciones en Delta, United Airlines, Southwest Airlines y American Airlines durante la pandemia. La medida señala el optimismo renovado de la administración sobre el gasto de los consumidores en EE. UU., los viajes de negocios y las perspectivas de rentabilidad corporativa.

Berkshire también inició una posición en Macy’s durante el trimestre, aunque en la declaración no se detallaron cuentas específicas de acciones.

Liquidaciones: Amazon, Visa y Mastercard

Berkshire salió por completo de varias participaciones importantes en finanzas y tecnología. La empresa liquidó 2,276 millones de acciones de Amazon, cerrando por completo una posición que se mantenía desde hacía aproximadamente siete años. Buffett compró Amazon por primera vez en el 2T de 2019 y, más tarde, comentó que su cautela de larga data frente a las acciones tecnológicas hizo que la entrada tardía fuera “estúpida”. En el trimestre anterior (4T 2023), Amazon ya había experimentado la mayor reducción porcentual, con caídas de más del 77% en sus participaciones.

Berkshire también salió por completo de las posiciones en Visa y Mastercard. La empresa liquidó 8,3 millones de acciones de Visa por aproximadamente 2,91 mil millones de dólares y cerró su posición en Mastercard por cerca de 2,28 mil millones de dólares.

Reducciones en energía y acciones financieras

Berkshire redujo varias participaciones entre las principales 10 durante el trimestre. La empresa recortó su posición en Chevron en 45,78 millones de acciones, lo que representa una reducción del 35% con un valor aproximado de 2,4 mil millones de dólares. La participación restante en Chevron tenía un valor de mercado de 17,457 mil millones de dólares al cierre del trimestre. Las acciones de Chevron alcanzaron máximos históricos en marzo en medio de las tensiones entre EE. UU. e Irán y el aumento de los precios del petróleo. Berkshire compró Chevron originalmente alrededor de 65 dólares por acción en 2020, realizó reducciones parciales en 2021 y aumentó significativamente sus participaciones a un precio promedio de 124 dólares por acción alrededor de la época del conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022.

Berkshire también redujo su posición en Bank of America en 3,67 millones de acciones, y la participación restante se valoró en 25 mil millones de dólares al cierre del trimestre.

Otras reducciones incluyeron posiciones en DeVries, Constellation Brands y Nucor Steel.

Las diez mayores posiciones de cartera de Berkshire al 1T 2024