Los fondos añadieron un total combinado de $471 millones el 6 de abril, según datos de SoSoValue, lo que marca la mayor entrada desde el 25 de febrero y el sexto mayor total diario de este año. La cifra sigue por debajo del régimen de flujo máximo de enero, cuando varios días de trading superaron los $700 millones.

Estas altas entradas llegan mientras el bitcoin continúa estancado por debajo de $70,000, con una demanda spot débil y una distribución por parte de grandes tenedores que limita el potencial alcista. Los ETF han compensado cada vez más esa presión, actuando como una fuente principal de compras marginales.

Las señales macro ofrecen poca dirección. Los mercados están valorando una probabilidad del 98% de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en su reunión de abril, según datos de Polymarket, con expectativas mínimas de recortes o subidas a corto plazo.

La relación de Bitcoin con la política monetaria global podría estar cambiando, con los ETF modificando no solo la escala de la demanda, sino también su timing.

Un informe reciente de Binance Research encuentra que la correlación del bitcoin con su Índice de Amplitud de Desinflamiento Global, que sigue a 41 bancos centrales, se ha vuelto bruscamente negativa desde 2024, el mismo año en que se aprobaron los ETF spot de EE. UU. Antes de eso, el bitcoin tendía a seguir los ciclos de flexibilización con un rezago. Esa relación se ha invertido ahora, con el efecto inverso casi tres veces más fuerte.

El cambio refleja quién establece el precio marginal. El retail antes reaccionaba a la macro después de que ocurría. Los flujos institucionales impulsados por ETF son más prospectivos, posicionándose antes de los movimientos de política esperados.

“BTC puede haber evolucionado de un ‘receptor rezagado’ macro a un ‘fijador líder de precios’,” escribió Binance Research.

Las entradas a ETF siguen absorbiendo la oferta y anclando los precios, lo que podría explicar la entrada diaria continua.

Si se cumple lo que propone Binance Research, el bitcoin podría seguir operando como un activo prospectivo, incorporando los giros de los bancos centrales antes que los mercados tradicionales, en lugar de reaccionar a ellos después del hecho.

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