Celltrion reportó ingresos en el segundo trimestre de KRW 1,3 billones y ganancias operativas de KRW 430 mil millones, superando el consenso del mercado en un 5% y 8% respectivamente y marcando incrementos interanuales del 35,2% y 77,3%. El sólido resultado fue impulsado por el rápido crecimiento de las ventas de nuevos productos biosimilares, incluidos Remsima SC, Yuflyma, Truxima, Zymfentra y Omlyclo, que ahora representan el 58% de los ingresos totales según estimaciones de Korea Investment Securities. Los analistas de valores esperan que el impulso de crecimiento se acelere en la segunda mitad del año con múltiples lanzamientos de productos en EE. UU. programados y las contribuciones de la adquisición de la planta de fabricación de Eli Lilly comenzando a materializarse.
Celltrion Reporta Ingresos en el Segundo Trimestre de KRW 1,3 Billones, Supera el Consenso
Celltrion anunció el día 3 que registró ingresos consolidados en el segundo trimestre de KRW 1,3 billones y ganancias operativas de KRW 430 mil millones. Las cifras representan incrementos interanuales del 35,2% y 77,3% respectivamente. El margen de ganancia operativa aumentó al rango medio del 30%. Los ingresos superaron el promedio del consenso del mercado en un 5%, mientras que las ganancias operativas superaron las expectativas en un 8%.
Nuevos Productos Biosimilares Impulsan el 58% de la Mezcla de Ventas
El sólido desempeño se atribuyó al "efecto del nuevo producto", ya que las ventas de Remsima SC, Yuflyma, Truxima, Zymfentra y Omlyclo —el biosimilar de Xolair— se expandieron rápidamente. Korea Investment Securities estimó que las ventas de nuevos productos alcanzaron el 58% de los ingresos totales, elevando el margen de ganancia bruta por encima del 62%.
Los ingresos de la organización de fabricación por contrato (CMO) en EE. UU. comenzaron a reflejarse en firmeza, y los resultados de la planta de producción de Eli Lilly adquirida en diciembre contribuyeron al crecimiento de los ingresos. Celltrion adquirió la planta de fabricación biofarmacéutica de Eli Lilly en Branchburg, Nueva Jersey, y obtuvo un contrato CMO por valor de aproximadamente KRW 678,7 mil millones (USD 473 millones) de Lilly.
Lee Dal-mi, analista de Sangsangin Securities, declaró: "Con la adquisición de la planta de Lilly y el contrato CMO, se esperan aproximadamente KRW 200 mil millones en ventas anuales este año, con un reflejo parcial a partir del segundo trimestre".
Se espera que las mejoras en la relación de costos incrementen los márgenes de ganancia. Sangsangin Securities proyectó que la relación de costos de Celltrion mejorará 4,6 puntos porcentuales, del 40,7% del año anterior al 36,1% este año, lo que resultará en ganancias operativas anuales de KRW 1,809 billones, un aumento interanual del 55%.
Lanzamiento de Omlyclo en EE. UU. Programado para el Cuarto Trimestre, Múltiples Productos Ingresan al Mercado Estadounidense
El mercado se centra en el impulso concentrado en la segunda mitad del año. Los analistas de valores coinciden en que el ritmo de crecimiento de Celltrion se está acelerando más rápido de lo esperado inicialmente. Dado que la mayoría de los nuevos biosimilares se lanzaron en la segunda mitad del año anterior, se proyecta que su contribución a las ganancias se expanda significativamente a partir de la segunda mitad de este año.
En el mercado estadounidense, están programados los lanzamientos de Steqeyma e Idenzelt, lo que se espera que amplifique aún más el efecto del nuevo producto. Se entiende que Zymfentra está alcanzando volúmenes de prescripción récord en EE. UU.
Las expectativas para Omlyclo son particularmente altas. Omlyclo está expandiendo rápidamente su participación de mercado en Europa, donde actualmente no existen biosimilares competidores, y se proyecta que el crecimiento se intensifique después de su lanzamiento en el cuarto trimestre en EE. UU. Las indicaciones principales del fármaco original Xolair incluyen urticaria crónica idiopática, asma y alergias alimentarias. El fármaco forma un mercado de aproximadamente KRW 5 billones anuales solo en EE. UU., lo que lleva a evaluaciones de que si los efectos de sustitución se materializan en firmeza, podría convertirse en el nuevo pilar de crecimiento de Celltrion.
Resultados de la Fase 1 de CT-P70 y CT-P71 Esperados en el Segundo Semestre
El desarrollo de nuevos fármacos representa otro punto focal. Celltrion planea anunciar los resultados clínicos de Fase 1 para el conjugado anticuerpo-fármaco (ADC) dirigido a c-MET CT-P70 y el ADC dirigido a Nectin-4 CT-P71 en la segunda mitad de este año. También está en marcha el desarrollo de pipelines de próxima generación, incluido el tratamiento para enfermedades autoinmunes CT-P77 y un fármaco anticancerígeno de proteína de fusión triple, lo que aumenta la posibilidad de una revalorización de empresa de biosimilares a empresa de nuevos fármacos.
Firmas de Valores Ajustan Precios Objetivo ante Perspectivas de Crecimiento
Las firmas de valores están ajustando los precios objetivo de Celltrion. Sangsangin Securities elevó su precio objetivo a KRW 290.000, reflejando las mejoras en la rentabilidad impulsadas por nuevos productos y el crecimiento del segundo semestre. Hyundai Motor Securities también elevó su precio objetivo a KRW 270.000 basándose en un crecimiento de ganancias más rápido de lo esperado. Ambas firmas revisaron al alza las estimaciones de ganancias y evaluaron que la historia de crecimiento se ha vuelto más sólida.
Korea Investment Securities, sin embargo, fijó su precio objetivo en KRW 260.000, un 12% menos que el nivel anterior. La firma explicó que esto no se debió a preocupaciones sobre las ganancias sino para reflejar las condiciones del mercado. Redujo el múltiplo EV/EBITDA aplicado en un 17% para reflejar la reciente debilidad del precio de las acciones en todo el sector biotecnológico y la caída del Índice de Salud KRX, lo que llevó a la reducción del precio objetivo.
Korea Investment Securities en realidad elevó sus pronósticos de ganancias para Celltrion para este año y el próximo. La firma proyectó que los ingresos y las ganancias operativas de Celltrion alcanzarán KRW 5,4068 billones y KRW 1,8728 billones respectivamente este año, lo que representa un crecimiento interanual del 30% y 60%. Estas cifras son un 3% más altas que los pronósticos anteriores.
Wi Hae-ju, analista de Korea Investment Securities, declaró: "Habiendo superado la guía trimestral proporcionada a principios de año durante dos trimestres consecutivos, es muy probable que los resultados anuales también superen los pronósticos anteriores. Sin embargo, redujimos ligeramente el precio objetivo debido a las condiciones generales deprimidas del sector biotecnológico".
Preguntas Frecuentes
¿Cuáles fueron los resultados financieros del segundo trimestre de Celltrion?
Celltrion reportó ingresos en el segundo trimestre de KRW 1,3 billones y ganancias operativas de KRW 430 mil millones, superando el consenso del mercado en un 5% y 8% respectivamente. Los ingresos aumentaron un 35,2% interanual mientras que las ganancias operativas se dispararon un 77,3%.
¿Por qué las ganancias operativas del segundo trimestre de Celltrion aumentaron un 77% interanual?
El aumento de las ganancias fue impulsado por la rápida expansión de las ventas de nuevos productos biosimilares, incluidos Omlyclo, Remsima SC, Yuflyma, Truxima y Zymfentra, que incrementaron la combinación de productos de alto margen al 58% de las ventas totales según Korea Investment Securities. Los ingresos de CMO en EE. UU. provenientes de la planta adquirida de Eli Lilly también contribuyeron al crecimiento.
¿Cuándo lanzará Celltrion Omlyclo en el mercado estadounidense?
Celltrion planea lanzar Omlyclo, el biosimilar de Xolair, en el mercado estadounidense en el cuarto trimestre de este año. Actualmente, el producto no tiene biosimilares competidores en Europa y está ganando rápidamente participación de mercado.
