Proyecto de Ley Cripto: Un Compromiso sobre Rendimiento de Stablecoins Podría Llegar Esta Semana: Tim Scott

En breve

• Tim Scott dijo que podría surgir un compromiso sobre el rendimiento de las stablecoins, clave para la ley de estructura del mercado cripto, para fin de semana.
• La disputa se centra en si empresas como Coinbase pueden ofrecer rendimiento en stablecoins, un punto crucial entre las compañías cripto y los bancos.
• Los legisladores advierten que el tiempo se acaba para aprobar la ley antes de las elecciones de 2026, con varios otros temas sin resolver aún en juego.

El senador Tim Scott (R-SC), presidente del poderoso Comité de Banca del Senado, dijo el martes que espera tener un posible acuerdo sobre el complicado tema del rendimiento de las stablecoins, que ha retrasado durante mucho tiempo la ley de estructura del mercado cripto, “para fin de semana”. “Creo que esta semana tendré en mis manos la primera propuesta para revisarla”, dijo Scott, en la Cumbre Blockchain de DC. Una fuente familiarizada con el asunto dijo a Decrypt que la Casa Blanca planea anunciar una actualización sobre el tema tan pronto como mañana.

Durante meses, la tan ansiada ley de estructura del mercado cripto ha estado estancada en el Senado. Aunque la Cámara aprobó su propia versión de la ley de estructura del mercado cripto, la Ley de Claridad, con un amplio apoyo bipartidista el verano pasado, el Senado ha sido mucho más lento en actuar. Senadores de ambos partidos han planteado objeciones sobre ciertos temas clave.  Una ley de estructura del mercado consolidaría la legalidad de la mayoría de las actividades cripto en la ley federal, protegiendo efectivamente a la industria de la posibilidad de otra administración presidencial escéptica de las criptomonedas. Abriría el camino para que las empresas creen y vendan tokens basados en blockchain a clientes minoristas en Estados Unidos, algo que la SEC de la era Joe Biden, bajo la presidencia de Gary Gensler, había intentado en gran medida evitar mediante demandas y acciones de cumplimiento. El último estancamiento de la ley, sin embargo, se centra en el rendimiento de las stablecoins. Empresas cripto como Coinbase ofrecen a los clientes rendimiento, efectivamente una forma de pagos de intereses, sobre las tenencias de stablecoins—tokens cripto vinculados al valor del dólar. La Ley GENIUS, enfocada en stablecoins y firmada por el presidente Donald Trump el año pasado, no prohibió tales programas. Pero el lobby bancario ha exigido desde entonces que se prohíban, en parte por su posible impacto en las cuentas de ahorro bancarias de bajo rendimiento.

En enero, en vísperas de una votación clave del Comité de Banca del Senado sobre la ley de estructura del mercado, Coinbase retiró abruptamente su apoyo a la legislación por temor a que pudiera limitar las recompensas de las stablecoins. La votación en el Senado fue suspendida y aún no ha sido reprogramada. Posteriormente, la Casa Blanca sostuvo varias reuniones entre las industrias cripto y bancaria sobre el tema del rendimiento de las stablecoins, con el objetivo declarado de llegar a un acuerdo para marzo. Pero nunca se alcanzó tal acuerdo, y las conversaciones entre ambas industrias se han estancado, dijeron fuentes a Decrypt. Pero senadores clave, preocupados por el impacto en la industria bancaria—como Thom Tillis (R-NC) y Angela Alsobrooks (D-MD)—han interactuado directamente con el liderazgo del Senado y la Casa Blanca sobre el asunto, dijeron fuentes a Decrypt. Muchos líderes y legisladores cripto coinciden en que la ventana para aprobar la ley se está cerrando rápidamente, ya que el Congreso se prepara para detenerse antes de las elecciones de 2026. “Realmente estamos quedándonos sin tiempo”, dijo el martes el representante Dusty Johnson (R-SD), presidente de la Subcomisión de Activos Digitales de Agricultura de la Cámara, en la misma conferencia donde Scott habló después. Johnson estimó que al Senado le quedan quizás seis semanas para aprobar su ley de estructura del mercado. “Estamos muy cerca de quedarnos sin tiempo”, dijo Johnson. “Me preocupa que lo estemos arruinando sin querer”. También en la Cumbre Blockchain de DC el martes, Pierre Yared, presidente interino del Consejo de Asesores Económicos del presidente, destacó lo crucial que podría ser el tema de los programas de rendimiento de stablecoins para empresas como Coinbase.

“Los efectos en el sistema bancario son pequeños,” dijo Yared, hablando sobre las recompensas de stablecoins. “[Pero] los efectos en la adopción de stablecoins podrían ser potencialmente grandes, dependiendo de dónde caiga esta cuestión del rendimiento.” Incluso si el tema del rendimiento se resuelve rápidamente, quedarían varios obstáculos para la ley de estructura del mercado cripto del Senado. Entre ellos, la cuestión de las múltiples empresas cripto de la familia Trump; varios senadores demócratas han insistido en que esas empresas deben ser ilegalizadas por la ley cripto, pero la Casa Blanca ha considerado esas restricciones como un punto de partida inaceptable. También está la problemática cuestión de las finanzas descentralizadas, o DeFi—aplicaciones financieras que existen de forma nativa en redes blockchain y que evaden la necesidad de intermediarios como los bancos. Muchos actores del sector han dicho que abandonarían la ley si los senadores demócratas cumplen con sus demandas, en su mayoría relacionadas con preocupaciones de seguridad nacional, para eliminar las excepciones en la ley para proyectos y plataformas DeFi. Scott reconoció que esos temas aún no están resueltos, pero expresó optimismo de que podrían resolverse antes de que las posibilidades de aprobación de la ley de estructura del mercado desaparezcan. “Oremos,” dijo Scott.