El presidente de la Reserva Federal, Warsh, pide un balance más reducido en su comparecencia ante el Senado

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, testificó ante el Comité del Senado de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos el 15 (hora local), afirmando que quiere un balance «más magro, más agresivo» para el banco central. Warsh hizo esas declaraciones en respuesta a la pregunta de un senador sobre el tamaño más pequeño posible para el balance de la Fed. El testimonio se centró en el marco de política monetaria de la Fed y en el papel adecuado de la política sobre el balance frente a la política de tipos de interés a la hora de gestionar la inflación y las condiciones económicas.

Warsh aboga por un balance más pequeño de la Fed y critica la expansión permanente

Warsh dijo al comité del Senado que la política de tipos de interés debería estar en el centro de la política monetaria, aunque reconoció que el balance puede expandirse durante las crisis. Criticó el mantenimiento de un balance permanentemente grande, en particular cuando el banco central mantiene activos con una duración mayor que la de los valores del Tesoro en el mercado. Warsh describió esas prácticas como parecidas a la política fiscal más que a la política monetaria y señaló que eso superaba su nivel de comodidad. Identificó el balance como una de dos herramientas de política que deben considerarse conjuntamente al abordar los riesgos de inflación y la política monetaria.

El presidente de la Fed distingue el diseño de la política de las operaciones de mercado

Warsh expuso un marco que distingue entre el diseño de la política y la ejecución operativa. Dijo que los responsables de la política del FOMC deberían determinar la arquitectura de la política monetaria, mientras que el Banco de la Reserva Federal de Nueva York se encarga de la implementación operativa, o «fontanería». Warsh subrayó que el diseño de la política debería determinar las operaciones, no al revés, y expresó su incomodidad con que las operaciones de mercado impulsen decisiones de política monetaria. Indicó que la Fed tomará, en adelante, decisiones de política monetaria relacionadas con el balance. Warsh dijo que sigue abierto a cambios, pero recalcó que cualquier modificación avanzaría con cautela, mediante una discusión y explicación suficientes, dando a los mercados tiempo adecuado para adaptarse.

Warsh subraya la independencia de la Fed frente a la influencia presidencial

Warsh abordó la independencia de la Fed durante su testimonio y afirmó que el Presidente nunca intentó influir en la política monetaria antes de que él asumiera el cargo o antes de su ceremonia de toma de posesión. Dijo que, si esos intentos hubieran ocurrido, seguiría haciendo su trabajo en silencio. Warsh señaló que no se siente incómodo al recibir llamadas del presidente del comité o del Presidente. Dijo que actuará según su propio criterio y que el Presidente nunca le ha pedido nada inapropiado.

FAQ

¿Qué dijo el presidente de la Fed, Warsh, sobre el balance de la Fed el 15?

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, testificó ante el Comité del Senado de Banca el 15 (hora local), afirmando que quiere un balance «más magro, más agresivo» para la Reserva Federal. Enfatizó que la política de tipos de interés debería estar en el centro de la política monetaria, aunque el balance puede expandirse durante las crisis.

¿Por qué Warsh critica un balance de la Fed permanentemente grande?

Warsh afirmó que mantener un balance permanentemente grande, especialmente cuando se mantienen activos con una duración mayor que la de los valores del Tesoro en el mercado, se parece a la política fiscal más que a la política monetaria. Lo describió como algo que supera su nivel de comodidad y recalcó la necesidad de considerar el balance como una de dos herramientas de política cuando se abordan los riesgos de inflación.

¿Cómo abordó Warsh la independencia de la Fed en su testimonio?

Warsh subrayó que el Presidente nunca intentó influir en la política monetaria antes de su nombramiento o toma de posesión. Dijo que actuará según su propio criterio y que el Presidente nunca le ha pedido nada inapropiado, reforzando la independencia de la Fed frente a la presión política.