Los gestores recortan las apuestas por los chips de IA mientras el crecimiento del capex en la nube se desacelera; UBS prevé que la desaceleración alcance el 6% para 2028

Según la encuesta de gestores de fondos de Bank of America de julio, el 82% de los encuestados ve los semiconductores como la operación más concurrida del mercado. En medio de esto, los gestores de carteras están reduciendo sus posiciones en chips y rotando hacia gigantes de la nube como Amazon y Microsoft, además de acciones de software y del sector financiero.

UBS prevé que el gasto de capital de los operadores de nube hiperescalables crecerá un 76% hasta 673 mil millones de dólares este año, pero el crecimiento se desacelerará hasta el 25% en 2027 y solo el 6% en 2028. El Índice de Semiconductores de Filadelfia ha caído casi un 18% desde los máximos de junio, a pesar de haber subido más de un 100% en lo que va de año. Nueva York se convirtió esta semana en el primer estado de EE. UU. en imponer una moratoria de un año a la construcción de grandes nuevos centros de datos, citando preocupaciones sobre la electricidad y el agua. Por su parte, los ratios de sobredemanda de bonos para grandes emisiones de tecnología cayeron de cerca de 5x en febrero a menos de 2x en julio, según el economista jefe de Apollo.