En una semana, tres nuevas políticas de Corea del Sur han generado una sensación creciente en la industria de que las autoridades regulatorias están gradualmente reforzando las regulaciones relacionadas con los activos digitales. Esto ocurre incluso cuando la Ley Básica de Activos Digitales, un hito importante en el campo, avanza hacia su aprobación.
Aunque ninguna de estas tres políticas implica una prohibición directa, en conjunto, algunos sectores del mercado las consideran una tendencia general.
## Fiscalía liquida Bitcoin recuperado en lugar de mantenerlo
El 10/3, la Oficina del Fiscal del Distrito de Gwangju anunció que había vendido 320,88 Bitcoin — valorados en aproximadamente 31,59 mil millones de won (unos 21,6 millones de USD) — recuperados de un caso de phishing, y transfirió todo el dinero al presupuesto estatal.
Estos Bitcoin fueron inicialmente confiscados a una pareja madre-hijo condenada por operar un sitio de apuestas en línea ilegal en Tailandia entre 2018 y 2021. Tras la sentencia de confiscación emitida por la Corte Suprema, los fiscales llevaron a cabo esta acción. Sin embargo, descubrieron que todos los Bitcoin habían sido robados después de que su billetera fuera hackeada. La causa fue identificada como un acceso accidental a un sitio de phishing durante la transferencia de control en agosto de 2025. Los Bitcoin solo fueron devueltos en enero de 2026, tras que los fiscales coordinaran el congelamiento de activos en exchanges nacionales e internacionales.
Para minimizar el impacto en el mercado, los fiscales vendieron estos Bitcoin en varias fases durante 11 días, del 24/2 al 6/3.
Lo llamativo no es la venta de los activos — ya que la liquidación de activos confiscados es habitual — sino la actitud contraria a la de otras jurisdicciones, como EE. UU., donde los Bitcoin confiscados están siendo considerados como activos nacionales a largo plazo, lo que ha llevado a cuestionamientos en el mercado. Corea del Sur opta por otra vía, convirtiendo los activos recuperados en efectivo tan pronto como sea posible.
Aunque no constituye una declaración de política oficial, sigue siendo una señal digna de atención.
## Stablecoins excluidos de las carteras de inversión empresarial
La Comisión de Servicios Financieros de Corea (FSC) está finalizando las directrices que permitirán a las empresas que hagan su oferta pública inicial invertir en activos digitales — un gran avance para ampliar el mercado. Sin embargo, según medios locales del 10/3, se espera que las stablecoins, incluyendo Tether (USDT) y USD Coin (USDC), sean excluidas de las carteras de inversión aprobadas.
La razón no es una oposición directa, sino una laguna legal. Según la Ley de Transacciones de Divisas de Corea, las stablecoins no son reconocidas como instrumentos de pago internacionales. Permitir que las empresas mantengan stablecoins como inversión podría implicar aceptar tácitamente su papel en pagos comerciales, una función que los reguladores aún no están dispuestos a oficializar. Un borrador de enmienda para reconocer las stablecoins como instrumentos de pago fue presentado al Parlamento en octubre de 2025, pero aún está en revisión.
Algunas grandes empresas exportadoras han presionado para incluir USDC en las carteras, argumentando su utilidad para cubrir riesgos de tipo de cambio en transacciones internacionales en tiempo real. Sin embargo, mientras tanto, probablemente seguirán usando stablecoins a través de plataformas extranjeras y billeteras autogestionadas.
Esta exclusión puede ser solo temporal, dependiendo de las modificaciones a la Ley de Transacciones de Divisas, y no una política a largo plazo. Pero por ahora, la respuesta de las autoridades sigue siendo “no”.
## Restricciones en la propiedad de exchanges: cifras en ajuste
La política más controvertida es la propuesta de limitar la participación de grandes accionistas en los exchanges de criptomonedas, que se planea incluir en la Ley Básica de Activos Digitales.
El grupo de trabajo de activos digitales del Partido Democrático de Corea habría llegado a un acuerdo con la FSC sobre un límite del 34%. Este número es más flexible que el 15-20% discutido anteriormente y se ajusta al umbral mínimo del 33,4% según la ley comercial. La restricción se aplicaría tanto a los exchanges existentes como a los nuevos, con un período de transición de 3 a 6 años, dependiendo del tamaño del exchange.
No obstante, esta propuesta ha recibido fuerte oposición.
En un foro parlamentario el 9/3, legisladores de la oposición argumentaron que este límite no tiene precedentes en EE. UU. o Europa. La Oficina de Investigación del Congreso advirtió sobre posibles conflictos constitucionales, especialmente en lo que respecta a la protección de derechos de propiedad y la prohibición de leyes retroactivas. Además, académicos señalaron un riesgo adicional: el “efecto espectador”. La dispersión excesiva de la propiedad podría dejar a los exchanges sin decisiones claras en situaciones de crisis.
El primer desafío práctico de este límite involucra a Dunamu, operadora de Upbit, y la fusión pendiente con Naver Financial. Según la estructura post-fusión, el fundador Song Chi-hyung tendría aproximadamente un 19,5% y Naver un 17%. Las autoridades están considerando tratar estas participaciones por separado — “acciones del propietario” y “acciones del socio” — lo que podría permitir que la operación continúe con algunos ajustes en lugar de ser completamente bloqueada.
Las condiciones finales aún están en negociación, y se espera que la consulta entre el gobierno y las partes interesadas tenga lugar en marzo. Sin embargo, las tensiones geopolíticas, como la tensión entre EE. UU. e Irán, podrían retrasar la decisión hasta abril.
## ¿Qué señales envían estas políticas?
Cada política tiene sus propias justificaciones: la liquidación de activos confiscados es normal; la exclusión de stablecoins refleja más una laguna legal que una prohibición; y la limitación en la propiedad de los exchanges se ve como una medida para proteger a los inversores tras fracasos pasados.
Pero el mercado no solo evalúa cada política individualmente, sino que percibe la señal global. La venta de Bitcoin, la exclusión de stablecoins de las carteras de inversión y las restricciones en la propiedad de los exchanges conforman un cuadro general de endurecimiento.
Se espera que la Ley Básica de Activos Digitales aclare la postura de Corea del Sur. Pero, por ahora, los detalles específicos de estas políticas hacen que el mercado tenga la sensación contraria.
