Los ETF apalancados de acciones individuales coreanas caen por debajo del precio de cotización, generando debate sobre su exclusión de la lista

Los ETFs apalancados de acciones individuales que siguen a Samsung Electronics y SK Hynix han caído drásticamente desde su lanzamiento a finales de mayo, lo que ha provocado llamadas a la exclusión de cotización por parte de legisladores surcoreanos. Hasta ayer, los 14 productos apalancados cayeron por debajo de su precio de cotización de 20.000 won, con algunos perdiendo la mitad de su valor desde los niveles máximos en aproximadamente un mes. La controversia se centra en el impacto en el mercado en lugar de las pérdidas de los inversores, ya que el Instituto de Mercados de Capital informó que la volatilidad en las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix aumentó tras los lanzamientos de los ETF, con preocupaciones de que las operaciones de reequilibrio estructural amplifiquen las oscilaciones de precios en estas acciones específicas.

Los ETFs apalancados de acciones individuales alcanzan los 15 billones de won a pesar de las fuertes caídas

Los activos netos totales de los ETFs apalancados y de los ETFs inversos apalancados de acciones individuales se estiman en aproximadamente 15 billones de won. Solo el ETF apalancado KODEX SK Hynix creció hasta unos 5 billones de won en activos netos. El volumen de operaciones de estos productos representa ahora aproximadamente un tercio de todo el mercado de ETFs. Todos los 14 productos apalancados cayeron por debajo de su precio de cotización de 20.000 won a partir de ayer, con algunos productos perdiendo la mitad de su valor desde su pico en aproximadamente un mes.

El Instituto de Mercados de Capital vincula el lanzamiento de ETFs con un aumento en la volatilidad de las acciones

El Instituto de Mercados de Capital afirmó en un informe reciente que "la volatilidad de Samsung Electronics y SK Hynix aumentó tras el lanzamiento de los ETFs de acciones individuales" y que "estructuralmente, las operaciones de reequilibrio pueden amplificar aún más la volatilidad". La cuestión principal no son las pérdidas de los inversores, sino la influencia en el mercado, ya que los ETFs de acciones individuales concentran grandes cantidades de capital en acciones específicas como Samsung Electronics y SK Hynix, lo que potencialmente aumenta la volatilidad de los precios. Este mes, Samsung Electronics registró un volumen de negociación diario promedio de 9 billones de won, mientras que SK Hynix alcanzó los 14 billones de won.

La Bolsa enfrenta obstáculos legales y procedimentales para la exclusión forzada

Las regulaciones bursátiles permiten la exclusión si se considera necesaria para el interés público y la protección de los inversores. Sin embargo, la liquidación forzada de productos legalmente cotizados podría plantear preocupaciones sobre la infracción de los derechos de propiedad de los inversores. El proceso de liquidación también presenta desafíos: los ETFs, a diferencia de las acciones regulares, devuelven efectivo a los inversores en función del valor neto de los activos (VNA) tras la exclusión. Con una escala de ETFs de acciones individuales que alcanza aproximadamente 15 billones de won, los gestores de activos tendrían que deshacer simultáneamente las posiciones en acciones físicas y en futuros de acciones individuales, lo que podría desencadenar operaciones de arbitraje que amplifiquen los shocks de oferta y demanda.

El Servicio de Supervisión Financiera programa una reunión el 13 de julio sobre regulaciones de entrada

El gobernador del Servicio de Supervisión Financiera, Lee Chan-jin, tiene previsto reunirse con representantes de las gestoras de fondos el día 13 para discutir medidas de mejora. Los observadores del mercado consideran que la dirección probable será la de establecer regulaciones de entrada más estrictas, como aumentar los depósitos mínimos, fortalecer la educación de los inversores y restringir el lanzamiento de productos adicionales.

Preguntas frecuentes

¿Qué ocurrió con los ETFs apalancados de acciones individuales de Samsung Electronics y SK Hynix?
Los 14 productos lanzados a finales de mayo cayeron por debajo de su precio de cotización de 20.000 won a partir de ayer, con algunos perdiendo la mitad de su valor desde los niveles máximos en aproximadamente un mes.

¿Por qué están preocupados los reguladores surcoreanos por los ETFs apalancados de acciones individuales?
El Instituto de Mercados de Capital informó que la volatilidad de Samsung Electronics y SK Hynix aumentó tras los lanzamientos de los ETF, con operaciones de reequilibrio estructural que podrían amplificar las oscilaciones de precios en estas acciones específicas.

¿Cuándo discutirán las autoridades surcoreanas las medidas regulatorias para los ETFs de acciones individuales?
El gobernador del Servicio de Supervisión Financiera, Lee Chan-jin, tiene previsto reunirse con representantes de las gestoras de fondos el día 13 para discutir medidas de mejora.