Las empresas del KOSDAQ realizan consolidaciones de acciones y fusiones para cumplir con normas de exclusión más estrictas

Las empresas cotizadas en KOSDAQ están respondiendo a criterios de exclusión más estrictos mediante consolidación de acciones, fusiones y ampliaciones de capital este año. La Korea Exchange implantó este mes nuevas normas que exigen que las acciones que coticen por debajo de 1.000 won durante 30 días consecutivos se designen como acciones en lista de seguimiento, con exclusión final si no logran mantenerse por encima de 1.000 won durante 45 de los siguientes 90 días. El umbral de capitalización bursátil para conservar el estatus de cotización se elevó de 15 mil millones de won a 20 mil millones de won, afectando a 216 empresas KOSDAQ que actualmente están por debajo de este nivel. Estos cambios regulatorios buscan eliminar a las compañías con peor desempeño mientras KOSDAQ celebra su 30º aniversario y pretende deshacerse de su reputación como trampa para inversores minoristas.

Korea Exchange endurece los umbrales de exclusión en KOSDAQ

Según el sistema de divulgación electrónica del Financial Supervisory Service el día 12, 256 empresas cotizadas en KOSPI y KOSDAQ decidieron consolidar acciones este año, un aumento de 15 veces frente a las 17 compañías del año pasado. Las empresas de KOSDAQ representaron 203 de estos casos, lo que equivale a aproximadamente el 80% del total. El repunte siguió al plan de reforma de exclusión anunciado en mayo, que designó las acciones que cotizan por debajo de 1.000 won como objetivos potenciales de exclusión. Bajo los nuevos criterios, las acciones que permanezcan por debajo de 1.000 won durante 30 sesiones consecutivas se colocan en una lista de seguimiento, y si no logran cotizar por encima de 1.000 won durante 45 de los 90 días siguientes, se enfrentan a la exclusión final. El requisito de capitalización bursátil para mantener el estatus de cotización se elevó de 15 mil millones de won a 20 mil millones de won. Al cierre del día hábil anterior, 216 empresas KOSDAQ cayeron por debajo de este umbral.

Kim Sung-cheon, jefe del equipo del sistema de divulgación de la Korea Exchange, señaló en el evento del 2º aniversario 30 de KOSDAQ que las exclusiones aumentarán a medida que este mes se refuercen los requisitos de “acciones tipo penique” y de capitalización de mercado. Indicó que, aunque aún no se ha excluido ninguna acción de KOSDAQ bajo los estándares más estrictos, los primeros casos podrían aparecer el próximo mes. Kim proyectó que alrededor de 50 acciones KOSDAQ serán excluidas este año debido a carencias de capitalización bursátil.

Empresas KOSDAQ buscan consolidación de acciones y fusiones de supervivencia

Ante un aumento de los estándares para mantener la cotización, algunas compañías han iniciado fusiones y adquisiciones orientadas a la supervivencia. El fabricante de cajas set-top Humax está buscando una fusión por absorción con su sociedad holding Humax Holdings, que actualmente tiene una capitalización bursátil de aproximadamente 14,8 mil millones de won, posicionando la operación como una respuesta al riesgo de exclusión. La empresa de producción de contenido NP, con una capitalización bursátil de 18,8 mil millones de won, decidió fusionarse con Whiziwig Studios y está tramitando los procedimientos correspondientes.

Otras firmas intentan impulsar la capitalización bursátil mediante ampliaciones de capital. La empresa de entretenimiento Fantasio y el fabricante de tubos de acero inoxidable Erem decidieron realizar ampliaciones de capital con aportaciones desembolsadas para escapar del estatus de baja capitalización bursátil.

Analistas advierten sobre medidas cosméticas para mantener la cotización

Los expertos advierten que la consolidación de acciones o las ampliaciones de capital sin mejoras fundamentales del negocio pueden no abordar los problemas subyacentes. La compañía cotizada en KOSPI Woongjin Thinkbig llevó a cabo una consolidación de acciones en marzo para afrontar el riesgo de bajo precio de la acción, pero su capitalización bursátil se redujo de más de 130 mil millones de won antes de la consolidación a aproximadamente 68,8 mil millones de won actualmente. Este caso muestra cómo la consolidación de acciones sin mejoras sustanciales en la operación puede reforzar la percepción de la empresa como un riesgo de exclusión.

Eom Soo-jin, investigadora en Hanwha Investment & Securities, dijo que, si bien es razonable que las empresas cotizadas empleen diversas medidas legales para superar crisis de exclusión, las firmas de KOSDAQ con recursos humanos y financieros limitados deberían evitar centrarse únicamente en el mantenimiento de la cotización a expensas de la competitividad del negocio central. Eom añadió que las compañías deberían abstenerse de perseguir de forma repentina consolidación de acciones, fusiones entre afiliadas con baja capitalización bursátil, ampliaciones de capital de terceros o emisiones de bonos convertibles en lugar de invertir en activos tangibles, expansión de I+D o formación de empleados. También advirtió contra depender de compras meramente simbólicas de acciones propias, añadir nuevas líneas de negocio a los estatutos o emitir divulgaciones positivas frecuentes solo para sostener temporalmente los precios de las acciones.

FAQ

¿Cuáles son los nuevos criterios de exclusión de KOSDAQ implementados este mes?

Las acciones que coticen por debajo de 1.000 won durante 30 días consecutivos se designan como acciones en lista de seguimiento, y si no logran mantenerse por encima de 1.000 won durante 45 de los 90 días siguientes, se enfrentan a la exclusión final. El umbral de capitalización bursátil para mantener el estatus de cotización se elevó de 15 mil millones de won a 20 mil millones de won.

¿Cuántas empresas KOSDAQ realizaron consolidación de acciones este año?

Según el sistema de divulgación electrónica del Financial Supervisory Service el día 12, 203 empresas KOSDAQ decidieron consolidar acciones este año, representando aproximadamente el 80% de las 256 empresas KOSPI y KOSDAQ en total que tomaron este tipo de decisiones.

¿Qué advirtieron los analistas sobre las medidas para evitar la exclusión en empresas KOSDAQ?

Eom Soo-jin, de Hanwha Investment & Securities, señaló que las empresas KOSDAQ deberían evitar priorizar el mantenimiento de la cotización por encima de la competitividad del negocio central, advirtiendo contra depender de la consolidación de acciones, fusiones de supervivencia o ampliaciones de capital sin mejoras operativas fundamentales como la expansión de I+D y la inversión en activos tangibles.