El legislador presiona a la Reserva Federal de Kansas City sobre Kraken.

La representante de EE. UU. Maxine Waters (D-CA), la demócrata de mayor rango en el Comité de Servicios Financieros de la Cámara, ha exigido formalmente al Banco de la Reserva Federal de Kansas City que explique su base legal para aprobar una cuenta maestra de la Reserva Federal para Payward Financial, la entidad que opera bajo el nombre de Kraken Financial, marcando la primera vez que un intercambio de criptomonedas ha asegurado acceso directo a la infraestructura de pago central de la Fed.

En una carta enviada el jueves al presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, Waters solicitó una respuesta por escrito antes del 10 de abril, citando deficiencias de transparencia y la ausencia de cualquier base estatutaria o regulatoria para la clasificación de cuentas del banco regional. La aprobación, que la Fed de Kansas City confirmó el 4 de marzo de 2026, se estructuró como una “cuenta de propósito limitado”, una designación que no aparece ni en la Ley de la Reserva Federal ni en las Directrices de Acceso a Cuentas de la Junta de la Reserva Federal.

Sospechamos que la consulta de Waters señala algo más grande que la aprobación de una sola cuenta: refleja la determinación de los legisladores demócratas de afirmar la supervisión del Congreso sobre una postura regulatoria que ha cambiado visiblemente hacia la acomodación desde el cambio de administración. Los bancos nativos de criptomonedas y los operadores de intercambios con solicitudes de cuentas maestras pendientes estarían equivocados al tratar esto como un ruido de supervisión de rutina.

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Cuenta Maestra de Kraken: Dentro de la Consulta Congressional de Waters

Una cuenta maestra de la Reserva Federal otorga a su titular acceso directo a las vías de pago de la Fed, principalmente el Servicio de Fondos de Fedwire para liquidaciones brutas en tiempo real de alto valor y FedACH para transferencias minoristas por lotes, sin necesidad de pasar por un banco corresponsal intermediario.

Para un intercambio de criptomonedas como Kraken, ese cambio operativo es material: elimina la dependencia de contraparte en intermediarios bancarios tradicionales, acelera la finalización de la liquidación y reduce la vulnerabilidad estructural que ha hecho que las empresas de criptomonedas sean objetivos de presión de desbancarización en los últimos años.

Kraken Financial tiene una carta de Institución de Depósito de Propósito Especial (SPDI) de Wyoming, opera bajo un modelo de reserva completa sin actividad de préstamos, y no está cubierta por la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC).

La Fed de Kansas City, que es el banco distrital correspondiente para las instituciones charter de Wyoming, aprobó lo que designó como una “cuenta de propósito limitado”, una categoría que restringe ciertos privilegios, incluyendo intereses sobre reservas excesivas, pero otorga acceso a la liquidación de Fedwire. El Co-CEO de Kraken, Arjun Sethi, describió públicamente el acuerdo como la “convergencia de la infraestructura cripto y las vías financieras soberanas”.

Maxine Waters

La carta de Waters a Schmid identifica el problema procedimental central con precisión: ninguna disposición de la Ley de la Reserva Federal y ninguna sección de las Directrices de Acceso a Cuentas de la Junta de la Reserva Federal publicadas en 2022 hacen referencia a una “cuenta de propósito limitado” como un nivel de cuenta distinto.

Ella pidió a Schmid que aclarara si la cuenta de Kraken incluye acceso a FedACH, Fedwire o servicios de efectivo; si está sujeta a restricciones de sobregiro, límites de saldo o condiciones de supervisión mejoradas; y si la Fed de Kansas City coordinó la aprobación con la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal u otras agencias federales.

Waters también señaló la negativa declarada de la Fed de Kansas City a divulgar detalles sobre los titulares de cuentas, citando la “confidencialidad de la información comercial proporcionada por los solicitantes”, una posición que ella caracterizó como inconsistente con la responsabilidad pública por el acceso a la infraestructura financiera soberana.

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Cuentas Maestras de la Fed y Bancos Cripto: El Campo de Batalla Legal

La historia legal aquí no es abstracta. Custodia Bank, también un SPDI de Wyoming, pasó años litigiando contra la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal y el Banco de la Reserva Federal de Kansas City después de que ambos negaran su solicitud de cuenta maestra y membresía en la Reserva Federal.

Un tribunal de distrito federal finalmente falló en contra de Custodia en 2024, encontrando que la Fed de Kansas City retuvo discreción bajo la Ley de la Reserva Federal — específicamente bajo 12 U.S.C. § 342 — para denegar el acceso a cuentas a bancos no miembros charter estatales. Ese fallo, y la guía de supervisión de la Junta de la Fed de 2022 que establece un marco de revisión por niveles para solicitudes de bancos novedosos, crearon una arquitectura legal que parecía cerrar el acceso directo a la Fed para depósitos nativos de criptomonedas clasificados en la categoría de mayor riesgo.

La aprobación de Kraken llegó a través de un canal procedimental diferente. En lugar de buscar la membresía completa en la cuenta maestra, Payward Financial obtuvo una cuenta circunscrita estructurada como un piloto de un año, confirmado como tal por la Vicepresidenta de Supervisión de la Reserva Federal, Michelle Bowman, en una conferencia de la Asociación Americana de Banquero una semana después de la aprobación.

Bowman describió la cuenta como una prueba para no bancos que ocupan una “zona gris” entre los depósitos regulados y las empresas sin relación de supervisión, afirmando explícitamente: “Estamos tratando de aprender”. Ese marco es notable porque posiciona la aprobación no como una determinación política, sino como un experimento supervisado, lo que puede limitar su valor precedente para otros solicitantes mientras simultáneamente lo protege del tipo de desafío de finalización que condenó la solicitud de Custodia.

La Co-Jefa de Asuntos Regulatorios del Instituto de Políticas Bancarias, Paige Pidano Paridon, articuló la preocupación del sector bancario institucional directamente: “Estamos profundamente preocupados… Esta acción ignora los comentarios públicos… sin transparencia en el proceso de aprobación o en los mitigantes de riesgo.” Esa reacción es importante porque alinea al lobby bancario tradicional con el argumento de transparencia de Waters, creando una coalición de presión de ideologías cruzadas que la Fed de Kansas City encontrará difícil de desestimar como partidista. Anticipamos que el marco pendiente de “cuenta maestra delgada” de la Junta de la Fed — destinado a limitar los beneficios del régimen de capital para las empresas de criptomonedas mientras se permite un acceso restringido a los pagos — se convertirá en el documento focal en cualquier respuesta formal a la consulta de Waters.

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