Michael Saylor presenta el crédito digital como la próxima fase de las criptomonedas mientras la estrategia domina las compras de Bitcoin corporativo

El presidente de Strategy, Michael Saylor, dijo a los asistentes en la Cumbre de Activos Digitales en Nueva York el 26 de marzo de 2026, que el “crédito digital” representa la oportunidad definitoria para la próxima fase de las criptomonedas, ya que las acciones preferentes STRC de su empresa—que ofrecen un rendimiento del 11.5% con una volatilidad del 2%—demuestran el potencial de los instrumentos respaldados por Bitcoin para competir con los productos tradicionales de renta fija.

La presentación se produce mientras Strategy, anteriormente MicroStrategy, ha consolidado su posición como el comprador corporativo dominante de Bitcoin, representando aproximadamente 45,000 BTC de los aproximadamente 46,000 BTC comprados por empresas de tesorería en los últimos 30 días—una participación del 98% del mercado. Strategy ahora posee aproximadamente el 76% de todo el Bitcoin en manos de empresas de tesorería, según datos de CryptoQuant, marcando un giro brusco desde mediados de 2025, cuando otras firmas representaban el 95% de las compras.

Crédito Digital como la Próxima Frontera

Acciones Preferentes STRC

Saylor enmarcó a STRC, apodada “Stretch”, como un instrumento de baja volatilidad y alto rendimiento diseñado para carteras de renta fija. Las acciones preferentes tienen un valor nocional de aproximadamente $5 mil millones con una liquidez diaria promedio de $224 millones, un rendimiento del 11.5%, una volatilidad del 2% y un índice de Sharpe cercano a 4. Saylor declaró: “El crédito digital… es el instrumento de crédito más convincente del mundo. Si puedes crear algo con un índice de Sharpe de cuatro, debería estar en cada cartera.”

Estructura de Tres Capas

Saylor presentó un marco para productos financieros basados en Bitcoin a través de tres capas:

Equidad digital: Absorbe el alza con alta volatilidad

Capital digital: Se sitúa en el medio del espectro de riesgo

Crédito digital: Ofrece rendimiento estructurado con volatilidad cercana a cero, diseñado para mantener estabilidad mientras la capa base de Bitcoin se aprecia por debajo

Una diapositiva de comparación de volatilidad presentada en la cumbre mostró a STRC con menor volatilidad que los bonos, el S&P 500, el oro, Microsoft, Google y el propio Bitcoin.

Brecha Institucional

Saylor señaló que menos del 0.5% de la riqueza asesorada en EE.UU. está actualmente asignada a criptomonedas, a pesar de que los ETFs de Bitcoin al contado han registrado su racha de entradas más larga del año. Enmarcó los instrumentos de crédito digital como un puente para cerrar esa brecha, ofreciendo a los inversores en busca de rendimiento un producto colateralizado por Bitcoin con volatilidad similar a la de los bonos y retornos de dos dígitos.

La Compra Corporativa de Bitcoin se Consolida en Torno a Strategy

Concentración de Compras

Los datos de CryptoQuant muestran que Strategy compró aproximadamente 45,000 BTC en los últimos 30 días—su ritmo de acumulación más rápido desde abril de 2025. Cada otra empresa de tesorería combinada compró aproximadamente 1,000 BTC en el mismo período, una disminución del 99% desde un pico de 69,000 BTC en agosto de 2025. La participación de otras firmas en las compras totales se ha desplomado del 95% en el auge del comercio a aproximadamente el 2%.

Contexto del Mercado

Galaxy Digital advirtió en un informe de julio de 2025 que el modelo de empresa de tesorería de activos digitales era fundamentalmente un derivado de liquidez que funcionaba solo mientras las acciones se negociaran a una prima sobre sus tenencias subyacentes de Bitcoin. Una vez que esas primas se comprimieron, el volante se invertiría. Bitcoin se negoció por encima de $110,000 a mediados de 2025, pero actualmente se negocia por debajo de $70,000, dejando a muchas empresas que compraron cerca del pico del ciclo—incluyendo Metaplanet y Nakamoto Holdings—profundamente en números rojos con costos promedio por encima de $107,000.

Posición de Strategy

Strategy se ha movido para aislarse, revelando en diciembre de 2025 una reserva de efectivo de $1.44 mil millones con el objetivo de eventualmente cubrir 24 meses de obligaciones de dividendos e intereses. A pesar de su postura defensiva, la empresa ha seguido acumulando, ahora poseyendo aproximadamente el 76% de todo el Bitcoin en manos de empresas de tesorería.

Preguntas Frecuentes

¿Qué es el crédito digital según Michael Saylor?

Saylor describe el crédito digital como instrumentos financieros respaldados por Bitcoin diseñados para competir con productos tradicionales de renta fija. Las acciones preferentes STRC de Strategy, que ofrecen un rendimiento del 11.5% con una volatilidad del 2%, se presentan como un ejemplo de un producto que puede entregar rendimiento estructurado con volatilidad cercana a cero mientras la capa base de Bitcoin se aprecia por debajo.

¿Qué tan dominante es Strategy en la compra corporativa de Bitcoin?

Strategy compró aproximadamente 45,000 BTC en los últimos 30 días, representando aproximadamente el 98% de todo el Bitcoin adquirido por empresas de tesorería durante ese período. La participación de otras firmas en las compras totales se ha desplomado del 95% en el auge del comercio a aproximadamente el 2%. Strategy ahora posee aproximadamente el 76% de todo el Bitcoin en manos de empresas de tesorería.

¿Qué riesgos han surgido en el modelo de tesorería corporativa?

Galaxy Digital advirtió que el modelo funcionaba solo mientras las acciones se negociaran a una prima sobre las tenencias subyacentes de Bitcoin. Con Bitcoin cayendo de más de $110,000 a mediados de 2025 a menos de $70,000, las empresas que compraron cerca del pico del ciclo están profundamente en números rojos. El volante se ha invertido y la mayoría de las otras firmas han dejado de acumular, dejando a Strategy como el comprador dominante.