Powell realizará una conferencia de prensa mañana por la mañana; que las tasas de interés se mantengan sin cambios es una certeza, entonces, ¿en qué debería fijarse la próxima decisión de la Reserva Federal?

La Reserva Federal de EE. UU. (Fed) llevará a cabo una reunión de dos días de decisión sobre las tasas de interés, y su presidente, Jerome Powell, ofrecerá una conferencia de prensa el jueves en Taiwán (4/30) a las 2:30 a. m. En el contexto de un conflicto geopolítico entre Irán que ha provocado la volatilidad de los precios de la energía, el doble peso de una inflación acelerándose y un enfriamiento del crecimiento económico aumenta de manera notable la presión. La Reserva Federal espera mantener el nivel actual de la tasa de referencia para ganar más tiempo y evaluar los distintos datos macroeconómicos. Además de la dirección de la política monetaria, lo que más podría preocupar al mercado es la permanencia o salida de Powell, y el relevo de personal posterior y su impacto.

Ajustes a las expectativas sobre la tasa de la Reserva Federal y a la declaración de política

La Reserva Federal inicia una reunión de dos días sobre la decisión de tasas y emitirá una declaración después de la conferencia de prensa en Washington el miércoles por la tarde (2 en punto, en Taiwán el jueves a las 2 a. m.), con la conferencia de prensa del presidente Powell a las 2:30. El mercado generalmente anticipa que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantendrá la tasa de los fondos federales en el rango de 3.5% a 3.75% por tercera vez consecutiva. Ante el aumento de la energía provocado por el conflicto con Irán y la posible presión inflacionaria, los responsables de la toma de decisiones actualmente se inclinan por mantener una postura de espera. Bloomberg estima que, en la declaración de política, la Reserva Federal prevé ajustar ligeramente la descripción del mercado laboral, reflejando que el mercado laboral sigue estable pese a la desaceleración de la contratación. Al mismo tiempo, para hacer frente al riesgo de inflación, la autoridad podría ajustar el lenguaje de la guía prospectiva, conservando la flexibilidad de una posible reanudación de subidas de tasas en el futuro en lugar de solo recortes, lo cual afectará directamente las evaluaciones del mercado sobre el cambio en los costos de financiamiento generales.

Movimientos del presidente Powell y variables de la permanencia de los consejeros

Como el mercado ya tiene una expectativa muy alta de que esta reunión mantendrá las tasas sin cambios, el foco se desplaza al asunto de la permanencia o salida del actual presidente de la Reserva Federal, Powell; su mandato vence el 15 de mayo, por lo que esta reunión se espera que sea su última conferencia de prensa posterior a la reunión. Los inversionistas siguen con gran atención lo que él diga sobre su planificación de carrera personal, en particular si continuará cumpliendo el cargo de consejero de la Reserva Federal, que solo vence en enero de 2028. Powell había destacado previamente que, para considerar dejar el cargo, las investigaciones judiciales sobre el presupuesto de reparación de la sede deben concluir de manera completa y transparente. Aunque el Departamento de Justicia de EE. UU. anunció recientemente la clausura del caso, aún declaró que conservará el poder de reabrir la investigación si hay base fáctica. Si Powell permanece como consejero, afectará directamente la estabilidad del núcleo de la toma de decisiones de la Reserva Federal.

Desafíos de política a los que se enfrenta el nuevo nominado, Warsh

A medida que se espera que el Comité Bancario del Senado avance con la nominación de Warsh (Kevin Warsh), la probabilidad de que él asuma las riendas de la Reserva Federal aumentará de forma significativa. Sin embargo, Warsh enfrentará múltiples desafíos severos en el futuro. Primero, la presión política para recortar las tasas de manera considerable pondrá a prueba la capacidad de Warsh de mantener la independencia de la política monetaria del banco central. En segundo lugar, aunque Warsh se compromete a aportar cambios institucionales a la Reserva Federal, el ritmo de su reforma estará condicionado por la velocidad con la que cambie el personal del comité. Si Powell decide permanecer como consejero, y considerando la divergencia en las posturas de política entre los consejeros existentes, cuando Warsh impulse un nuevo marco o busque integrar el consenso interno, seguramente tendrá que realizar negociaciones y coordinación complejas.

Además, esto también podría ser la última vez que el consejero Stephen Miran (Stephen Miran) participe en una reunión de política, ya que Warsh ha sido nominado para ocupar su puesto. El mercado anticipa que Miran podría emitir un voto en contra, como en cada reunión desde que se incorporó a la Reserva Federal en septiembre del año pasado.

Este artículo, “Powell celebrará una conferencia de prensa mañana por la mañana; que las tasas no cambien queda decidido; ¿en qué debe enfocarse la decisión de la Reserva Federal en esta ocasión?”, aparece por primera vez en la cadena de noticias ABMedia.