Shinhan Financial negocia la adquisición de Lotte Insurance por menos de 1 billón de won

Shinhan Financial Group está negociando la adquisición de Lotte Insurance, y el CFO Jang Jeong-hoon abordó el acuerdo durante la llamada de resultados del segundo trimestre. Las estimaciones actuales de valoración rondan 1 billón de won, superando el umbral interno de Shinhan necesario para mantener los compromisos de mejora del valor con una ROE del 10%, retornos para accionistas del 50% y una ratio CET1 del 13% a través de 2028. JKL Partners invirtió 880 mil millones de won desde 2019 y busca cerrar una venta después de que Lotte Insurance recibiera recomendaciones de mejora de la gestión en noviembre.

El CFO de Shinhan confirma negociaciones de M&A durante la llamada del Q2

El CFO Jang Jeong-hoon abordó la adquisición de Lotte Insurance durante la conferencia de resultados del segundo trimestre. “El M&A es un juego con contrapartes”, dijo Jang. “Hay posiciones suficientes por parte de los otros grupos de interés, por lo que puede haber un proceso laborioso para encontrar un punto de compromiso delicado”. Los comentarios del CFO representaron el primer reconocimiento público de discusiones en curso sobre el acuerdo por parte de la alta dirección de Shinhan Financial.

La brecha de valoración se centra en el umbral de 1 billón de won

Las estimaciones actuales del mercado sitúan el valor empresarial de Lotte Insurance en torno a 1 billón de won. Esto supone una caída frente al rango de 2 a 3 billones de won que se debatió cuando Woori Financial consideró una adquisición en 2024. Shinhan Financial enfrenta resistencia interna a gastar 1 billón de won o más, ya que la adquisición requeriría inyecciones de capital adicionales de varios cientos de miles de millones de won para elevar la ratio K-ICS de Lotte Insurance a los estándares del grupo. Jang señaló que la empresa avanzaría “dentro del alcance que no viole los principios de Value-Up 2.0” y solo cuando haya “confianza de que la ROE mejorará mientras se mantiene una ratio CET1 estable”.

JKL Partners enfrenta presión tras una inversión de 880 mil millones de won

JKL Partners invirtió un total de 880 mil millones de won en Lotte Insurance, incluidos 373,4 mil millones de won para la adquisición de capital y 360 mil millones de won en aumentos de capital desde la adquisición de 2019. Un precio de venta por debajo de 1 billón de won daría como resultado una prima de gestión mínima tras contabilizar los costos de oportunidad y las comisiones de gestión durante siete años. Kang Min-gyun se incorporó al consejo de administración de Lotte Insurance como director no ejecutivo y participa directa o indirectamente en las negociaciones de venta. JKL Partners ha demostrado su compromiso de completar una venta este año.

Los requisitos de capital condicionan la estructura del acuerdo

Shinhan Financial anunció su programa Value-Up 2.0 en abril, comprometiéndose a mantener una ROE por encima del 10%, los retornos para accionistas por encima del 50% y la ratio CET1 por encima del 13% hasta 2028. Una adquisición que requiera “1 billón de won más capital adicional” incrementaría los activos ponderados por riesgo y podría deteriorar la ratio CET1 o reducir la capacidad de retorno a los accionistas. Lotte Insurance recibió una recomendación de mejora de la gestión en noviembre debido al deterioro de la suficiencia de capital, y luego presentó un plan revisado de mejora de la gestión, mientras ha ido recuperando su ratio de capital.

Preguntas frecuentes

¿Qué dijo el CFO de Shinhan Financial sobre la adquisición de Lotte Insurance durante la llamada del Q2?

El CFO Jang Jeong-hoon indicó durante la llamada de resultados del segundo trimestre que “el M&A es un juego con contrapartes” y que “puede haber un proceso laborioso para encontrar un punto de compromiso delicado”. Confirmó que la empresa solo avanzaría dentro de los principios de Value-Up 2.0 y cuando hubiera confianza de que la ROE mejorará manteniendo una ratio CET1 estable.

¿Cuánto invirtió JKL Partners en Lotte Insurance desde 2019?

JKL Partners invirtió un total de 880 mil millones de won en Lotte Insurance desde la adquisición de 2019, compuesto por 373,4 mil millones de won para compras de capital y 360 mil millones de won en aumentos de capital.

¿Por qué Lotte Insurance recibió recomendaciones de mejora de la gestión en noviembre?

Lotte Insurance recibió recomendaciones de mejora de la gestión en noviembre debido al deterioro de la suficiencia de capital. Posteriormente, la empresa presentó un plan revisado de mejora de la gestión y ha estado trabajando para recuperar su ratio de capital.