El accionista controlador de ST Xilinmen, Zhejiang Huayi Smart Manufacturing, y su parte concertada Huahan Investment tuvieron sus solicitudes de pre-reestructuración aceptadas por el Tribunal Popular del Distrito Yuecheng el 29 de mayo, según las decisiones del caso (2026)浙0602破申77号 y (2026)浙0602破申78号. Las solicitudes se derivan de una crisis de deuda relacionada con la ocupación de fondos no operativos por valor de 391 millones de yuanes por parte del accionista controlador y sus afiliados, además de 530 millones de yuanes en saldos de garantías irregulares. La acción de la compañía registró una volatilidad anormal en las operaciones el 28 de mayo, el 29 de mayo y el 1 de junio, con una desviación acumulada del precio de cierre superior al 12%, seguida de un cierre con subida máxima de 9,74 yuanes por acción el 2 de junio y una apertura con caída máxima el 3 de junio que cerró a 9,25 yuanes por acción al mediodía. Si la pre-restructuración conducirá o no a un cambio en el control de la compañía sigue siendo incierto y depende de los planes de reestructuración posteriores y de las sentencias finales del tribunal.
El tribunal acepta solicitudes de pre-reestructuración del accionista controlador y la parte concertada
En la noche del 1 de junio, ST Xilinmen anunció que el Tribunal Popular del Distrito Yuecheng emitió decisiones del 29 de mayo aceptando las solicitudes de pre-reestructuración presentadas por el accionista controlador Zhejiang Huayi Smart Manufacturing y su parte concertada Shaoxing Yuecheng District Huahan Equity Investment Partnership (Limited Partnership). Las solicitudes fueron presentadas por Huayi Smart Manufacturing y Huahan Investment por sí mismas. ST Xilinmen y sus otras subsidiarias no están dentro del alcance de esta solicitud de pre-reestructuración. Se seleccionó al despacho Zhejiang Yueguang Law Firm como administrador de la fase de pre-reestructuración para participar en los trabajos relacionados. Los solicitantes cooperarán con el tribunal y el administrador de la fase para realizar los trabajos de pre-reestructuración conforme a la ley.
La empresa informa ocupación de fondos de 391 millones de yuanes y garantías irregulares por 530 millones de yuanes
La crisis actual se remonta a marzo, cuando los fondos de las cuentas bancarias de la subsidiaria de la compañía fueron transferidos ilegalmente, y se revelaron infracciones que incluyen ocupación de fondos por parte del accionista controlador y garantías irregulares. ST Xilinmen descubrió mediante una autoinspección que Xitu Technology, subsidiaria, tenía un total de 100 millones de yuanes en fondos de cuenta transferidos ilegalmente. La empresa presentó de inmediato un informe y congeló las cuentas relevantes, con fondos preservados acumulados que superaban los 900 millones de yuanes. Investigaciones posteriores revelaron que las transferencias de fondos estaban relacionadas con financiación externa del controlador real Chen Ayu, del accionista controlador y de sus afiliados, siendo el partido que transfiere acreedor del accionista controlador y de sus afiliados.
Según el anuncio más reciente, el accionista controlador de ST Xilinmen y sus afiliados tienen un saldo de ocupación de fondos no operativos de 391 millones de yuanes, y el saldo total de garantías irregulares asciende a 530 millones de yuanes. La compañía afirmó que declarará los créditos en el procedimiento de reestructuración concursal de acuerdo con las disposiciones legales para resolver adecuadamente cuestiones como la ocupación de fondos y las garantías irregulares, salvaguardando los derechos legítimos de la compañía y de los accionistas minoritarios.
Desde mayo, los acreedores han comenzado acciones judiciales de recuperación concentrada. ST Xilinmen se ha enfrentado a demandas sucesivas, con reclamaciones acumuladas de litigios que superan los 870 millones de yuanes dentro de un mes. El informe de control interno de la empresa para 2025 recibió una opinión negativa de los auditores, y la acción ha estado sujeta a otras advertencias de riesgo (ST) desde el 28 de abril.
Las participaciones del accionista controlador están totalmente congeladas y pignoradas
Arrastradas por deudas masivas, todas las acciones mantenidas por el controlador real, el accionista controlador y las partes relacionadas en la compañía cotizada han caído en estado de congelación judicial. Al momento de la divulgación del anuncio, Huayi Smart Manufacturing posee el 23,03% de las acciones de ST Xilinmen, con toda su tenencia congelada y sujeta a congelación rotativa, y con una razón de pignoración del 75,37%. Huahan Investment posee una participación del 9,99%, también con el 100% del capital congelado judicialmente y una tasa de pignoración del 77,18%.
De acuerdo con la Carta de Aviso de Huayi Smart Manufacturing y Huahan Investment, el inicio por parte del tribunal de la pre-reestructuración para ellos no representa la aceptación formal de su solicitud de reestructuración. Si los solicitantes entrarán o no al procedimiento de reestructuración sigue siendo incierto, y si la reestructuración tendrá éxito también conlleva incertidumbre. Si este asunto afectará el control de la compañía depende de los planes de reestructuración posteriores y de la sentencia final del tribunal, y si conducirá o no a un cambio en el control de la compañía sigue siendo incierto.
ST Xilinmen afirma que las operaciones siguen siendo normales e independientes
ST Xilinmen recalcó en su anuncio que la compañía cuenta con un negocio independiente y completo, así como con capacidades de operación autónomas, y que es independiente del accionista controlador Huayi Smart Manufacturing y de su parte concertada Huahan Investment en términos de negocio, personal, activos, organización y finanzas. Las condiciones de producción y operación de la compañía son normales, y los asuntos anteriores no tendrán un impacto sustancial en la producción y operaciones diarias de la compañía. La gerencia de la empresa continuará desempeñando adecuadamente el trabajo de gestión operativa para asegurar operaciones estables.
El abogado Cui Jie del despacho Beijing Zhongyin Law Firm analizó que, en términos generales, la pre-reestructuración tiene como objetivo una transición más fluida hacia los procedimientos de reestructuración y preservar el valor de “cascarón” de las compañías cotizadas. Las compañías cotizadas que enfrentan riesgo de exclusión por ST con deudas masivas que no pueden resolverse mediante financiación normal pueden primero atender el problema urgente de las muchas demandas y la ejecución a través de la protección de la reestructuración concursal, potencialmente resolviendo deudas mediante descuentos de deuda e intercambios de deuda por capital, para luego inyectar nuevas industrias mientras se despojan de activos no rentables y así preservar el valor del “cascarón” de la compañía cotizada y los canales de financiación pública.
Preguntas frecuentes
¿Qué decidió el Tribunal Popular del Distrito Yuecheng con respecto al accionista controlador de ST Xilinmen el 29 de mayo?
El Tribunal Popular del Distrito Yuecheng emitió decisiones (2026)浙0602破申77号 y (2026)浙0602破申78号 el 29 de mayo, aceptando las solicitudes de pre-reestructuración presentadas por el accionista controlador de ST Xilinmen, Zhejiang Huayi Smart Manufacturing, y su parte concertada Huahan Investment. Se seleccionó al despacho Zhejiang Yueguang Law Firm como administrador de la fase de pre-reestructuración.
¿Cuánta deuda le debe el accionista controlador de ST Xilinmen a la compañía?
De acuerdo con el anuncio más reciente, el accionista controlador de ST Xilinmen y sus afiliados tienen un saldo de ocupación de fondos no operativos de 391 millones de yuanes y un saldo de garantías irregulares total de 530 millones de yuanes. Desde mayo, la empresa ha enfrentado litigios acumulados por más de 870 millones de yuanes.
¿Cuál es el estado actual de las participaciones del accionista controlador en ST Xilinmen?
Huayi Smart Manufacturing posee el 23,03% de las acciones de ST Xilinmen, con toda la tenencia congelada y sujeta a congelación rotativa, y una razón de pignoración del 75,37%. La parte concertada Huahan Investment posee una participación del 9,99%, con el 100% del capital congelado judicialmente y una tasa de pignoración del 77,18%.
