El CEO de la estrategia fija un umbral de $10K Bitcoin de 8.000 dólares como límite de riesgo de la deuda

El CEO de Strategy, Phong Le, dijo en Bloomberg TV que el balance de la empresa seguiría siendo muy seguro hasta que Bitcoin alcance el rango de $8.000–$10.000, presentándolo como un umbral de estrés de la estructura de capital vinculado al riesgo de la deuda. Con el precio actual de Bitcoin, de aproximadamente $64.500, ese nivel implica una caída de alrededor del 85%. MSTR cerró el martes en $97,58, con una subida de aproximadamente 6% en el día. Le describió el nivel de $8.000–$10.000 como el punto en el que Strategy tendría que empezar a considerar parte del riesgo asociado con su deuda, afirmando que la empresa necesita construir una estructura de capital que pueda resistir los mercados bajistas y beneficiarse de los ciclos alcistas. Strategy mantiene más de 840.000 Bitcoin a mediados de 2026, lo que la convierte en el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo, y el calendario de vencimientos de la deuda junto con los amortiguadores de reservas de efectivo determina si ocurre una venta forzada por dificultades.

Le habló de un escenario extremo de cola aún más severo en Bloomberg TV: Bitcoin tendría que caer un 90% o mantenerse de forma sostenible durante cinco años antes de que Strategy pudiera vender Bitcoin para cumplir con la deuda convertible, un escenario que calificó como extremadamente improbable. Strategy ha calificado de manera constante cualquier liquidación de Bitcoin como un evento hipotético de cola, no como una contingencia operativa, y la estructura de capital está diseñada para mantenerlo así. Una caída del 85% devastaría el lado de los activos del libro, pero el lado de los pasivos, en particular el momento de los vencimientos de la deuda y el amortiguador de reservas de efectivo, es lo que determina si realmente ocurre una venta forzada.

STRC Preferred Stock Falls Below Par, Restricts New Share Issuance

El punto de presión más inmediato es STRC, la acción preferente perpetua de Strategy. Diseñada para mantener un valor nominal de $100 y pagar un rendimiento anual del 13%, STRC perdió el valor nominal en abril de 2026 y luego se desplomó por debajo de $75 a finales de junio antes de recuperarse parcialmente hasta alrededor de $90. Cuando STRC cae por debajo de $100, restringe la capacidad de Strategy para emitir nuevas acciones para financiar compras de Bitcoin. Le señaló la construcción de reservas en USD como un catalizador clave para restaurar la confianza en STRC, afirmando que, durante los últimos un par de meses, la empresa ha aprendido que tener acceso líquido a capital en dólares estadounidenses es bastante importante y seguirá construyéndolo.

Strategy Raises Cash Reserve to $3 Billion to Cover Dividends and Interest

Strategy incrementó su reserva de efectivo a aproximadamente $3.000 millones, frente al objetivo previo de $1,4 mil millones, después de una venta de acciones, lo que permitió a la firma pausar las ventas de Bitcoin entre el 6 de julio y el 12 de julio. Esa reserva está dimensionada para cubrir dividendos e intereses durante aproximadamente 21 meses sin tocar la tesorería de Bitcoin. El programa de monetización de Bitcoin está diseñado precisamente para impedir que las ventas forzadas se vuelvan algo rutinario.

Strategy Sold 3,588 Bitcoin Below Cost Basis Earlier This Year

Strategy vendió 3.588 Bitcoin a aproximadamente $60.000, por debajo de su base de costo promedio de alrededor de $75.000, para financiar dividendos preferentes antes de este año. Lo enmarca como evidencia de proceso operativo y como captación de pérdidas fiscales en lugar de ventas forzadas. Ese encuadre es plausible dadas las dimensiones de la reserva que ahora existe, pero el hecho de que Bitcoin se vendiera por debajo del costo es un dato que el mercado aún no ha digerido por completo.

FAQ

¿Qué umbral de riesgo de deuda estableció el CEO de Strategy, Phong Le, para Bitcoin?

Phong Le dijo en Bloomberg TV que el balance de Strategy seguiría siendo muy seguro hasta que Bitcoin alcance el rango de $8.000–$10.000, describiéndolo como el punto en el que la empresa tendría que empezar a considerar parte del riesgo asociado con su deuda.

¿Por qué la acción preferente STRC de Strategy cayó por debajo del valor nominal?

STRC, diseñada para mantener un valor nominal de $100 y pagar un rendimiento anual del 13%, perdió el valor nominal en abril de 2026 y se desplomó por debajo de $75 a finales de junio antes de recuperarse parcialmente hasta alrededor de $90. Cuando STRC cae por debajo de $100, restringe la capacidad de Strategy para emitir nuevas acciones para financiar compras de Bitcoin.

¿Cuánta reserva de efectivo mantiene Strategy para cubrir dividendos e intereses?

Strategy incrementó su reserva de efectivo a aproximadamente $3.000 millones, frente al objetivo previo de $1,4 mil millones, después de una venta de acciones. Esa reserva está dimensionada para cubrir dividendos e intereses durante aproximadamente 21 meses sin tocar la tesorería de Bitcoin.