El proyecto de ley CLARITY se acerca a un acuerdo, abriendo el camino para que el capital cripto entre en EE. UU.

El proyecto de ley CLARITY se acerca a un compromiso y abre el camino para que el capital cripto entre en EE. UU.

El Senado de Estados Unidos está cada vez más cerca de alcanzar un acuerdo sobre el proyecto de ley CLARITY, señal de que podría reducirse el riesgo legal y apoyar el retorno de los flujos de capital al mercado de cripto.

El proyecto de ley CLARITY se está convirtiendo en el centro de atención del mercado de policy crypto en EE. UU. El proceso de negociación en el Senado de Estados Unidos ha avanzado hasta casi un punto de equilibrio clave. Si se resuelve este punto muerto, la valoración del riesgo legal para las empresas de activos digitales podría reducirse de forma considerable.

Las novedades sobre el proyecto de ley CLARITY están siendo seguidas de cerca por el ecosistema cripto y por inversores institucionales.

El compromiso en el Senado de Estados Unidos está muy cerca

El director legal de Coinbase, Paul Grewal, dijo que los legisladores estadounidenses están acercándose a un acuerdo relacionado con la CLARITY Act. Señaló que se espera que una sesión de markup (una sesión de revisión y enmiendas del proyecto de ley en la comisión) del Senado de Estados Unidos tenga lugar pronto. Aun así, el momento exacto para esta sesión aún no ha sido fijado.

La señal de “casi lograr un consenso” tiene un significado mayor que una actualización procedimental habitual. Refleja que la distancia entre las partes en el Senado de Estados Unidos se está reduciendo lo suficiente como para pasar a la fase de redacción de ajustes. Para el mercado cripto, este es un paso que puede sentar las bases para un marco regulatorio más claro en torno a la emisión, el comercio y la supervisión de los activos digitales.

El principal cuello de botella del mercado sigue siendo la opacidad legal

Durante muchos años, el flujo de capital institucional hacia las criptomonedas en EE. UU. solía verse bloqueado por el riesgo de cumplimiento, más que por falta de demanda. Cuando la frontera de la supervisión entre la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC) no está clara, las empresas tienen dificultades para desarrollar productos a gran escala. Como resultado, aumentan los costos legales, se ralentiza el ritmo de las cotizaciones y el apetito de riesgo de los fondos se ve más restringido.

El CLARITY Act es seguido de cerca por el mercado porque puede aclarar cómo se clasifican los activos digitales y las competencias de supervisión. Un marco más transparente ayudaría a que las bolsas, los emisores y los creadores de mercado valoren con mayor precisión los costos operativos. Cuando la incertidumbre disminuye, la probabilidad de que los flujos de capital de largo plazo vuelvan a las infraestructuras cripto en EE. UU. aumentará de forma proporcional.

Coinbase continúa impulsando la labor de incidencia en políticas

Las declaraciones de Paul Grewal muestran que Coinbase sigue de cerca cada paso del proceso legislativo en Washington. La empresa lleva mucho tiempo persiguiendo un entorno regulatorio más predecible para proteger su actividad central en EE. UU. La presión de las principales empresas del sector está contribuyendo a que el proceso de construcción de leyes avance con más rapidez.

Desde una perspectiva estratégica, Coinbase no solo defiende los intereses particulares de una sola plataforma CEX, sino que también marca el estándar de juego para toda la industria. Una ley clara permitirá que las empresas reduzcan su dependencia de interpretaciones de aplicación de casos individuales por parte de los reguladores. Esto es especialmente importante en el contexto en que EE. UU. compite directamente con las jurisdicciones que ya han avanzado antes en marcos de regulación de activos digitales.

No hay fecha para el markup, pero el mercado ya leyó la señal

No cerrar un calendario para el markup significa que el proceso aún podría sufrir ajustes políticos en el último minuto. Sin embargo, el mercado suele reaccionar antes de que el texto finalice si la probabilidad del acuerdo es lo bastante alta. Por eso, los inversores institucionales seguirán de cerca cada declaración de las comisiones pertinentes en el Senado de Estados Unidos.

Desde la perspectiva de los flujos de dinero, un marco de reglas más claro siempre es un catalizador más fuerte que los incrementos a corto plazo impulsados por rumores. Un acuerdo sustancial en torno a CLARITY podría mejorar la valoración del grupo de acciones de infraestructura cripto, de las bolsas de intercambio y de los protocolos vinculados con el mercado de EE. UU. Si este proceso se confirma con un cronograma de trabajo específico, el apetito de riesgo hacia los activos digitales probablemente seguirá ampliándose.