TS Lombard: Las ganancias de las acciones de Samsung y SK Hynix podrían desacelerarse debido a su dependencia de los precios de la memoria

GlobalData.TS Lombard publicó un informe el 22 y señaló que las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix podrían enfrentar ganancias adicionales limitadas a pesar del sólido desempeño del mercado bursátil surcoreano este año. La firma de análisis citó como restricción principal la alta dependencia del aumento de los precios de la memoria para mejorar las ganancias, advirtiendo que el debilitamiento del impulso de precios y una mayor oferta desde China podrían limitar el potencial alcista. Las acciones coreanas han subido este año impulsadas por estas dos empresas de chips, pero TS Lombard identificó como vientos en contra adicionales para una apreciación sostenida de las acciones las altas tasas de interés en Estados Unidos y las liquidaciones de productos apalancados por parte de inversores minoristas coreanos.

TS Lombard Atribuye 55-70% del Crecimiento de los Ingresos de Memoria de 2026 a Aumentos de Precio

El informe de TS Lombard indicó que los fabricantes de semiconductores de memoria presentan una baja sostenibilidad de las ganancias porque los beneficios corporativos dependen en gran medida de las fluctuaciones de los precios de la memoria. El análisis especificó que el 55-70% del crecimiento de los ingresos de 2026 para Samsung Memory, SK Hynix y Micron proviene de incrementos en el precio de la memoria, mientras que TSMC y los fabricantes japoneses de equipos de semiconductores obtienen solo 15-25% del crecimiento relacionado con el efecto de precios; la expansión se impulsa por la tecnología de procesos y la competitividad de fabricación.

El informe explicó que las empresas de semiconductores de memoria se benefician de picos bruscos de precios durante las fases de escasez de suministro, pero que las “ganancias excesivas” se reducen rápidamente cuando aumenta la oferta debido a las características estructurales de la industria. TS Lombard sostuvo que las ganancias excesivas derivadas de la escasez desaparecen gradualmente una vez que el mercado reconoce esa escasez, mientras que las ganancias sostenidas provienen de compañías que crecen a través de múltiples fases de expansión de la inversión en IA, mantienen el poder de fijación de precios y expanden continuamente el mercado total direccionable (TAM).

Samsung Electronics Baja 30%, SK Hynix Baja 40% Desde Sus Máximos Recientes

TS Lombard evaluó que las valoraciones de Samsung Electronics y SK Hynix están, en general, en niveles adecuados, reflejando las correcciones recientes del precio de sus acciones. Samsung Electronics ha caído aproximadamente 30% desde sus máximos recientes, mientras que SK Hynix ha caído aproximadamente 40%.

TS Lombard Recomienda los Mercados de Taiwán y Japón por Encima de Corea

TS Lombard recomendó los mercados de Taiwán y Japón sobre Corea como regiones mejor posicionadas para beneficiarse de forma más sostenible de la expansión de la infraestructura de IA. La firma señaló que se espera que la demanda de infraestructura y tecnología de IA se mantenga sólida, pero identificó el entorno de altas tasas de interés en Estados Unidos y las liquidaciones de productos apalancados por parte de inversores minoristas coreanos como factores que limitan una mayor apreciación del precio de las acciones.

FAQ

¿Qué porcentaje del crecimiento de los ingresos de 2026 para Samsung y SK Hynix proviene de aumentos en los precios de la memoria según TS Lombard?

El informe de TS Lombard señaló que el 55-70% del crecimiento de los ingresos de 2026 para Samsung Memory, SK Hynix y Micron se atribuye a aumentos en los precios de la memoria, frente a 15-25% para TSMC y los fabricantes japoneses de equipos de semiconductores.

¿Cuánto han caído las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix desde sus máximos recientes?

Samsung Electronics ha caído aproximadamente 30% desde sus máximos recientes, mientras que SK Hynix ha caído aproximadamente 40%, según el análisis de TS Lombard.