Le 28 janvier 2026, Avalanche (AVAX) s’échangeait à 12,05 $ sur la plateforme Gate. Cependant, sur le marché financier traditionnel, son affilié AVAX One a connu un sort radicalement différent. AVAX One, société de réserve d’actifs numériques conseillée par Anthony Scaramucci, fondateur de SkyBridge Capital, a vu le cours de son action chuter de plus de 32 % après avoir déposé auprès de la SEC une demande d’enregistrement d’environ 74 millions d’actions détenues par des initiés, en vue d’une éventuelle mise en vente.
01 Événement clé : Dépôt auprès de la SEC et panique sur le marché
Récemment, AVAX One a soumis un dossier important à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, enregistrant près de 74 millions d’actions détenues par des initiés de l’entreprise, les rendant ainsi éligibles à la négociation publique.
Bien que le dépôt n’indique pas explicitement si ou quand ces actions seront vendues, il a immédiatement déclenché une réaction marquée du marché. Suite à cette annonce, le cours de l’action AVAX One a rapidement chuté, enregistrant une baisse supérieure à 32 % en une seule séance.
AVAX One est une société cotée au Nasdaq, spécialisée dans la création de passerelles entre l’écosystème Avalanche et la finance traditionnelle, à travers la constitution de coffres d’actifs numériques et la promotion de l’innovation DeFi. L’entreprise détient principalement des tokens AVAX et d’autres actifs liés à l’écosystème Avalanche.
La réaction du marché face à cette chute a été intense, les principales inquiétudes portant sur la dilution potentielle liée à la possible vente des 74 millions d’actions. De tels enregistrements sont souvent interprétés comme des signaux d’intention de cession de la part des initiés, surtout dans une période sensible pour le marché crypto, ce qui peut facilement provoquer des réactions en chaîne.
02 Mécanisme de dilution : pourquoi une telle sensibilité du marché ?
Pour comprendre la réaction vive du marché, il est essentiel de rappeler les principes de base de la dilution du capital. Lorsqu’un grand nombre de nouvelles actions sont susceptibles d’arriver sur le marché, la part de propriété et le bénéfice par action des actionnaires existants peuvent être dilués.
Le dépôt d’AVAX One indique que jusqu’à 74 millions d’actions pourraient être mises en circulation, un volume suffisant pour exercer une pression significative à la baisse sur le cours. Le marché craint qu’en cas de mise en vente rapide de ces actions, la capacité d’absorption actuelle soit largement dépassée, ce qui pourrait entraîner un effondrement du prix.
Les actions liées aux actifs numériques se distinguent des valeurs technologiques traditionnelles par une volatilité généralement plus élevée. Les titres adossés à des actifs crypto présentent souvent un bêta supérieur, amplifiant les mouvements du marché global. Dans ce contexte, toute nouvelle négative peut provoquer des corrections disproportionnées.
Historiquement, des enregistrements de cette ampleur dans les secteurs technologique et biotechnologique ont souvent généré une pression baissière à court terme. Mais pour une entreprise d’actifs numériques en pleine croissance comme AVAX One, l’impact pourrait s’avérer plus durable et marqué.
03 Analyse des données : performance du marché AVAX et corrélation
Alors que l’action AVAX One plongeait, le token natif Avalanche, AVAX, suivait une trajectoire différente. Selon les données de la plateforme Gate au 28 janvier 2026, le cours d’AVAX était de 12,05 $, en hausse de 2,11 % sur 24 heures.
Actuellement, AVAX affiche une offre en circulation de 431,3 millions de tokens, une offre totale de 462,97 millions et une offre maximale de 720 millions. Sa capitalisation boursière s’élève à 5,2 milliards de dollars.
Cependant, le prix d’AVAX a également subi des pressions sur l’année écoulée, affichant une baisse de 64,77 % sur douze mois. Cette performance reflète vraisemblablement les cycles du marché crypto et l’évolution de l’écosystème Avalanche.
Il est à noter que, bien qu’AVAX One détienne des AVAX et des actifs liés à l’écosystème, les mouvements de prix des deux ne sont pas parfaitement synchronisés. Cela suggère que les investisseurs considèrent l’action cotée et les actifs crypto sous-jacents comme des produits d’investissement distincts, chacun obéissant à ses propres moteurs de valorisation.
04 Contexte sectoriel : pressions de transformation pour les sociétés de gestion d’actifs numériques
Le cas AVAX One illustre un phénomène plus large : les sociétés de gestion d’actifs numériques font face à des défis spécifiques en opérant à l’interface entre finance traditionnelle et univers crypto. En cherchant à gagner en légitimité et à lever des capitaux sur les marchés publics, ces entreprises sont soumises à une surveillance accrue de la part de régulateurs tels que la SEC.
Il convient de souligner qu’AVAX One n’est pas restée sans réaction. Avant cet épisode, le conseil d’administration avait validé un programme de rachat d’actions sur un an, d’un montant maximum de 40 millions de dollars.
La directrice générale, Jolie Kahn, a déclaré que le rachat d’actions aux niveaux de prix actuels constituait une utilisation efficiente du capital et témoignait de la confiance de l’entreprise dans sa stratégie de long terme et sa valorisation.
Cette démarche en apparence contradictoire—préparer une émission tout en annonçant des rachats—illustre la complexité pour les sociétés d’actifs numériques de concilier besoins de liquidité des premiers investisseurs et stabilité du cours en bourse.
05 Réaction de l’entreprise et chemin vers une reprise boursière
La façon dont AVAX One et ses parties prenantes répondront à cette réaction de marché déterminera la trajectoire future de l’entreprise. Une communication transparente est essentielle pour restaurer la confiance, en particulier dans un contexte aussi sensible.
L’entreprise doit expliquer clairement le contexte et l’objectif de l’enregistrement des 74 millions d’actions, et préciser si les initiés ont des projets concrets de cession. Toute ambiguïté risquerait d’alimenter davantage les inquiétudes.
Les analystes de marché soulignent que les entreprises qui traversent avec succès ce type d’enregistrement massif d’actions par des initiés mettent généralement en œuvre plusieurs actions clés :
- Publier des communications claires sur les raisons et le contexte de l’enregistrement
- Démontrer une croissance continue de l’activité et des actifs sous gestion (AUM) pour rassurer sur la dilution
- En cas de vente effective, instaurer et communiquer un calendrier de cession structuré
L’association d’AVAX One à Anthony Scaramucci et SkyBridge Capital constitue un gage de crédibilité. L’entreprise doit désormais capitaliser sur ce lien pour rassurer le marché et démontrer que sa proposition de valeur à long terme demeure solide.
06 Point de vue investisseur : de la panique à l’analyse rationnelle
Pour les investisseurs, cet événement constitue un moment clé pour évaluer les sociétés d’actifs numériques. L’analyse rationnelle doit dépasser la panique initiale et se concentrer sur les fondamentaux et les perspectives à long terme.
Les investisseurs doivent distinguer entre « ventes potentielles » et « ventes effectives ». L’enregistrement auprès de la SEC rend seulement les ventes possibles, sans les garantir. Les initiés peuvent enregistrer des actions pour diverses raisons, comme la planification successorale ou la diversification de portefeuille, et non nécessairement par manque de confiance dans l’avenir de l’entreprise.
Les principaux indicateurs à surveiller sont les communications officielles de l’entreprise, les transactions effectives des initiés (déclarées via les formulaires SEC Form 4) et les rapports financiers trimestriels, en particulier l’évolution des actifs sous gestion.
Dans une perspective d’investissement plus large, le cours de l’action des sociétés d’actifs numériques diverge souvent de la valeur nette des actifs crypto détenus. Le plan de rachat précédemment annoncé par AVAX One visait précisément à réduire l’« écart entre le cours de l’action et la valeur nette des actifs tokenisés ».
Perspectives
Les données issues des plateformes d’analyse du marché crypto indiquent que le token AVAX dispose d’une offre en circulation de 431,3 millions d’unités et d’une capitalisation de 5,2 milliards de dollars. Parallèlement, AVAX One, qui détient une part importante d’actifs AVAX, a vu son action affronter une tempête distincte sur le marché financier traditionnel.
Le cours de la société a chuté de plus de 32 % suite à l’annonce de l’enregistrement. Cette turbulence n’affecte pas seulement le prix de l’action, mais pose également de nouveaux défis pour la réputation de l’écosystème Avalanche auprès de la finance traditionnelle.
