Quinze prévenus, dont l’avocat Nicolo Nourafchan, qui avait auparavant travaillé chez Sidley Austin, Latham & Watkins et Goodwin Procter, ont plaidé non coupable lundi à des accusations liées à un prétendu schéma de délit d’initié d’une décennie, construit autour d’informations confidentielles sur des fusions. Les procureurs affirment que Nourafchan a aidé à orchestrer un réseau dans lequel des avocats transmettaient des conseils de fusion à des traders avant que près de 30 opérations d’entreprises ne deviennent publiques. Au total, 30 personnes ont été inculpées dans cette affaire, les autorités alléguant que le schéma a débuté en 2014 et a généré des dizaines de millions de profits illégaux en négociant avant les annonces de fusions.
Les procureurs affirment que Nicolo Nourafchan a orchestré un réseau de conseils sur les fusions
Nicolo Nourafchan a comparu devant un tribunal fédéral à Boston pour enregistrer des plaidoyers de non-culpabilité à des accusations de fraude en valeurs mobilières et d’autres chefs. Les autorités indiquent que le prétendu schéma a commencé en 2014, peu après que Nourafchan a obtenu son diplôme de la Yale Law School et a rejoint Sidley Austin. Les procureurs soutiennent que le groupe a généré des dizaines de millions de dollars de profits illégaux en négociant avant les annonces de fusions.
L’affaire se concentre sur l’utilisation abusive d’informations matérielles non publiques. Pour les cabinets d’avocats, les banques et les conseillers travaillant sur des fusions, la confidentialité des opérations est une obligation essentielle d’intégrité du marché. Les procureurs présentent donc le prétendu comportement comme une violation de longue durée de ce devoir.
Le schéma présumé impliquait plusieurs cabinets d’avocats et des communications codées
Selon les autorités, Nourafchan aurait, en échange de versements de rétrocommissions provenant des profits issus des opérations, informé un avocat spécialisé en dommages corporels, Robert Yadgarov, et d’autres personnes, de transactions d’entreprises en attente. Yadgarov a également plaidé non coupable.
Les procureurs allèguent que Nourafchan et Yadgarov ont recruté d’autres avocats dans le schéma, notamment des juristes ayant travaillé chez Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, Weil, Gotshal & Manges et Willkie Farr & Gallagher. L’un de ces avocats, Gabriel Gershowitz, a plaidé secrètement coupable l’an dernier et coopère désormais avec les procureurs.
Huit autres plaidoyers de culpabilité, remontant à 2024, ont été rendus publics lorsque l’affaire a été annoncée en mai. Ces accords de coopération pourraient devenir importants pour la démarche du gouvernement afin d’établir comment les conseils ont circulé au sein du groupe, qui les a reçus et comment les profits issus des négociations ont été répartis.
L’acte d’accusation allègue également que certains prévenus ont utilisé un langage codé lorsqu’ils discutaient des conseils liés aux opérations. Les procureurs ont cité des références à une transaction comme une « flight to Israel » et une autre comme un « rabbi ». L’utilisation alléguée de messages codés pourrait devenir un élément clé de la preuve si les procureurs soutiennent que les prévenus savaient que l’information était confidentielle et tentaient de dissimuler l’activité de trading.
Les contrôles de confidentialité des cabinets d’avocats font l’objet d’un examen
La présence d’avocats issus de grands cabinets donne à l’affaire une portée plus large. Les grands cabinets d’avocats gèrent souvent des négociations de fusion confidentielles, des dépôts réglementaires, des documents du conseil et des détails de financement avant l’annonce des opérations. Cet accès crée des obligations strictes concernant les barrières d’information, la surveillance des employés et les restrictions de négociation.
Pour les cabinets, l’affaire pourrait attirer de nouveau l’attention sur les contrôles internes. Les systèmes de conformité limitent généralement les opérations personnelles, surveillent l’accès aux documents de l’opération et exigent que les employés respectent les règles de confidentialité.
L’affaire montre aussi comment l’exposition au délit d’initié peut dépasser la source initiale de l’information. Les traders, les intermédiaires, les proches, les contacts professionnels et les partenaires d’affaires peuvent tous encourir une responsabilité si les procureurs parviennent à montrer qu’ils ont négocié en connaissance de cause sur la base de conseils confidentiels ou qu’ils ont aidé à les transmettre.
Parmi les prévenus figure le frère de Nourafchan, Lorenzo, fondateur d’une entreprise de fractional CFO et de comptabilité. Il a également plaidé non coupable et paie les honoraires de l’avocat de Nicolo Nourafchan dans le cadre d’un accord qui a suscité un avertissement de la juge de magistrat américaine Judith Dein.
« Vous pouvez avoir des intérêts différents au fur et à mesure que la procédure avance », a déclaré Dein.
Les avocats de la défense affirment leur innocence à mesure que l’affaire avance vers la phase de découverte
Les plaidoyers de non-culpabilité font avancer l’affaire vers la phase de découverte, les motions avant procès et une éventuelle préparation au procès. Les procureurs devraient s’appuyer sur des relevés de négociation, des communications, des témoignages de coopération et des registres d’accès des cabinets d’avocats pour établir le lien entre les conseils de fusion allégués et des transactions précises.
Martin Weinberg, avocat de Nicolo Nourafchan, a déclaré que son client « a déclaré son innocence à chaque allégation lors de son audience d’enregistrement aujourd’hui et nous avons l’intention d’opposer une défense énergique et convaincante ».
Joseph Suskind, un résident de Floride travaillant dans le secteur du réajustement d’assurances, fait aussi partie des prévenus. Il est accusé d’avoir négocié en 2022 sur la base de conseils liés à l’accord de SailPoint pour être acquis par Thoma Bravo, ainsi qu’au projet d’opération ultérieurement abandonné d’iRobot pour être acquis par Amazon. Son avocat, Michael Kendall, a rejeté ces allégations.
« La preuve est plus importante que les communiqués de presse », a déclaré Kendall après l’audience de Suskind. « Nous attendons avec impatience le procès. »
FAQ
De quoi Nicolo Nourafchan est-il accusé dans l’affaire de délit d’initié ?
Les procureurs allèguent que Nourafchan, qui a travaillé chez Sidley Austin, Latham & Watkins et Goodwin Procter, a aidé à orchestrer un réseau dans lequel des avocats transmettaient des conseils sur des fusions à des traders avant que près de 30 opérations d’entreprises ne deviennent publiques. Les autorités affirment que le prétendu schéma a commencé en 2014 et a généré des dizaines de millions de dollars de profits illégaux.
Combien de personnes ont été inculpées dans l’affaire de délit d’initié liée aux fusions ?
Trente personnes au total ont été inculpées dans cette affaire. Quinze prévenus ont plaidé non coupable lundi, tandis que huit autres plaidoyers de culpabilité remontant à 2024 ont été rendus publics lorsque l’affaire a été annoncée en mai. Gabriel Gershowitz a plaidé coupable l’an dernier et coopère avec les procureurs.
Que se passera-t-il ensuite dans l’affaire de délit d’initié ?
Les plaidoyers de non-culpabilité font avancer l’affaire vers la phase de découverte, les motions avant procès et une éventuelle préparation au procès. Les procureurs devraient s’appuyer sur des relevés de négociation, des communications, des témoignages de coopération et des registres d’accès des cabinets d’avocats pour établir le lien entre les conseils de fusion allégués et des transactions précises.
