Pourquoi il est maintenant préférable d'acheter du BTC que en 2017

Bitcoin (BTC) s’est négocié en baisse par rapport à l’or en janvier, relançant le débat sur la question de savoir si les prix actuels offrent une opportunité d’entrée attrayante avant un éventuel changement dans la dynamique du marché crypto. Les parallèles historiques sont fréquemment cités : lors du cycle 2015–2017, le BTC est passé d’environ 165 $ à 20 000 $ en environ deux ans, soit une hausse d’environ 11 800 %. Les données les plus récentes suggèrent que le BTC pourrait tester une configuration similaire — à un moment où les conditions macroéconomiques et le sentiment envers les actifs risqués restent en flux. Les données de Bitwise Europe sur le ratio BTC/XAU ont mis en évidence un moment rare où la valeur de l’actif numérique, après ajustement pour la liquidité mondiale, approchait des niveaux associés aux creux majeurs lors des cycles précédents.

La trajectoire du ratio a attiré l’attention des techniciens et des investisseurs stratégiques. Une baisse vers la zone de z-score -2 sur le graphique de Bitwise Europe a historiquement marqué des périodes de sous-évaluation extrême, coïncidant avec des capitulations ou des points de retournement importants. Ce cadre soutient l’argument selon lequel le Bitcoin pourrait être prêt pour une réévaluation substantielle, en particulier si de nouveaux capitaux commencent à se détourner des couvertures traditionnelles comme l’or pour revenir vers des actifs risqués. La ligne de pensée dominante est que la revalorisation du BTC refléterait une rotation plus large plutôt qu’un pic ponctuel — une idée qui a gagné du terrain parmi plusieurs observateurs du marché.

Ratio BTC/XAU Z-score. Source : Bitwise

« Aujourd’hui, c’est une meilleure opportunité d’acheter du Bitcoin qu’en 2017. »

Cependant, la ligne de front du débat reste le rythme et la certitude de toute rotation. Certains analystes estiment que le capital pourrait s’écouler de l’or vers le Bitcoin au cours de février ou mars, motivé par une confluence de facteurs, notamment la valeur relative du BTC et l’appétit sélectif pour les actifs risqués. Notamment, les chercheurs européens de Bitwise et d’autres ont soutenu qu’une telle rotation pourrait commencer même si l’or continue de montrer sa propre force dans un contexte macro plus large. Parmi les voix de ce discours figurent André Dragosch et Pav Hundal, qui ont suggéré que des configurations BTC à prix réduit pourraient réémer lorsque les acheteurs reviendraient sur le marché. Le sentiment est prudent — la rotation n’est pas garantie, et le calendrier reste incertain alors que les marchés traditionnels luttent avec les signaux macro et les conditions de liquidité.

XAU/USD vs. BTC/USD. Source : TradingView

Le contexte plus large inclut une divergence de performance entre le métal jaune et le BTC. L’or a été soutenu, avec certains prévisionnistes anticipant une nouvelle force dans les mois à venir, tandis que Bitcoin a connu un recul en janvier. Citi a prévu une possible hausse de l’argent, soutenue par la dynamique de la demande en Chine et un dollar américain plus faible, tandis que RBC Capital Markets a proposé une prévision plus optimiste à long terme pour l’or, suggérant une hausse potentielle jusqu’à environ 7 000 $ l’once d’ici la fin 2026. Dans ce contexte, le cas d’une rotation du Bitcoin vers des niveaux à prix réduit devient plus nuancé, dépendant de la façon dont les investisseurs interprètent la dynamique de l’inflation, la liquidité et l’évolution du récit autour des actifs numériques en tant que couverture stratégique ou actif risqué.

Les analystes notent également que la vente de janvier n’a pas effacé de manière uniforme la confiance dans la thèse à long terme du Bitcoin. En effet, les détenteurs à long terme ont commencé à reconstruire leurs positions même si le prix a reculé. L’offre des LTH (Long-Term Holders) — c’est-à-dire les adresses ayant conservé du BTC pendant plus de 155 jours — a commencé à se redresser lors de la baisse, indiquant que les investisseurs patients restaient disposés à accumuler. Un indicateur associé, le LTH Spent Binary, qui suit si les détenteurs à long terme encaissent ou continuent de conserver, a poursuivi sa tendance à la baisse, suggérant que la pression de vente parmi ce groupe diminuait. Le schéma historique indique que le renouvellement de l’offre des LTH et une baisse du Spent Binary précèdent souvent des creux durables de prix et des rebonds ultérieurs, un récit soutenu par des cycles antérieurs où des distributions plus calmes précédaient des rebonds spectaculaires.

Indicateur binaire de dépense des LTH sur la blockchain. Source : CheckOnChain.COM

Les données on-chain dressent donc un tableau plus nuancé : même si le prix a baissé, les détenteurs à long terme ont absorbé la vente de janvier, et la communauté des observateurs du marché cherche une base susceptible de soutenir une reprise. Anil, analyste de marché ayant suivi ces modèles à travers plusieurs cycles, a noté que lors de périodes similaires de comportement des LTH, le BTC trouvait souvent un plancher résilient avant de progresser une fois que les détenteurs retrouvaient confiance. Les creux d’avril 2025, par exemple, ont illustré un rebond des LTH avant une hausse d’environ 60 % dans les semaines suivantes, soulignant le potentiel de l’accumulation patiente pour remodeler la tendance après une période de reset.

Pourquoi cela importe

Ce qui rend ce débat sur la rotation important, c’est son impact potentiel sur la façon dont le capital est alloué dans l’écosystème crypto et les actifs traditionnels. Si une part significative du capital commence à se déplacer de l’or vers le BTC, cela pourrait redéfinir le récit du Bitcoin, passant d’un actif risqué spéculatif à un instrument de couverture ou de réserve de valeur plus équilibré, selon le régime macroéconomique. Les signaux on-chain — accumulation des LTH et diminution du LTH Spent Binary — offrent une lecture structurelle indiquant que les détenteurs à long terme construisent une base, même si les prix spot reculent. Pour les traders, cette combinaison de signaux macro et on-chain pourrait se traduire par une opportunité d’achat lors d’un creux sélectif plutôt qu’une entrée massive, surtout si février et mars apportent une liquidité favorable et des catalyseurs plus clairs.

Du point de vue du contexte de marché, la thèse de la rotation s’inscrit dans un environnement plus large marqué par des courants contraires d’appétit pour le risque, de cycles de liquidité et d’attentes macroéconomiques en évolution. La hausse de l’or a été une caractéristique persistante ces dernières années, témoignant de son statut continu en tant qu’instrument de couverture pour de nombreux investisseurs. Parallèlement, le marché crypto continue d’attirer des capitaux via des sélections telles que la dynamique de l’offre du BTC et les changements dans le sentiment des investisseurs envers les actifs risqués. La tension entre la force relative de l’or et l’action des prix du BTC explique pourquoi de nombreux analystes décrivent le recul de janvier non pas comme une fin définitive du cas haussier, mais comme une possible réinitialisation qui pourrait ouvrir la voie à une hausse durable si la confiance des détenteurs persiste et si la rotation se déroule de manière mesurée.

Ce qu’il faut surveiller ensuite

Les catalyseurs de février–mars pour une rotation BTC-vers-or et tout changement dans les conditions de liquidité pouvant soutenir une réallocation durable.

Les changements dans l’offre des LTH et le métrique LTH Spent Binary, qui ont historiquement signalé la formation de creux solides pour le BTC lors de cycles antérieurs.

Les mises à jour des données du ratio BTC/XAU de Bitwise Europe et toute nouvelle confirmation d’un pattern de creux par des analystes on-chain.

Les développements macroéconomiques affectant l’or et la liquidité fiat, y compris les signaux de politique et les attentes d’inflation, pouvant influencer le comportement de couverture.

Sources & vérification

Données du ratio BTC/XAU de Bitwise Europe et contexte du z-score cité dans les commentaires de marché.

Publications et interprétations de marché de Michaël van de Poppe sur les réseaux sociaux concernant les opportunités d’achat en BTC.

Analyse on-chain et commentaires de CheckOnChain.COM concernant les Long-Term Holders et le indicateur LTH Spent Binary.

Commentaires cités sur les trajectoires de prix de l’or et de l’argent provenant de Citi et RBC Capital Markets, comme mentionné dans l’analyse.

Références historiques sur la performance du BTC lors de cycles antérieurs et les creux d’avril 2025 comme précédent pour les rebonds impulsés par les LTH.

Bitcoin vs. or : signaux de rotation et implications

Bitcoin (CRYPTO : BTC) entre dans une période où la valeur relative par rapport à l’or (XAU) est scrutée pour déceler des indices sur la prochaine grande tendance du marché. La dynamique du prix du BTC en janvier, lorsque le BTC a continué de baisser par rapport à l’or après ajustement pour la liquidité, est devenue un point focal pour les traders cherchant un signal d’inflexion. Les données de Bitwise Europe ont montré que le ratio BTC/XAU approchait d’un extrême historiquement significatif, une configuration qui a précédé par le passé des récupérations importantes du BTC lorsque la psychologie du marché change et que l’appétit pour le risque se stabilise. La narration graphique tourne autour d’un z-score qui a brièvement glissé dans une zone associée aux creux majeurs du marché, suggérant à certains que le BTC pourrait consolider sa position avant une rupture plus large.

La mémoire historique joue un rôle dans l’interprétation de ces conditions. La comparaison la plus citée remonte à la transition de la tendance bear à bull entre 2015 et 2017, durant laquelle le BTC est passé d’environ 165 $ à 20 000 $ en deux ans, après une période de sous-évaluation profonde par rapport à l’or et autres actifs. L’implication n’est pas une hausse immédiate garantie, mais plutôt une configuration dans laquelle des détenteurs patients et des acheteurs disciplinés peuvent se positionner en amont d’un éventuel réajustement des prix. Un tweet populaire d’un commentateur de marché a résumé cette humeur : selon lui, le moment actuel représente une meilleure opportunité d’achat que celui de 2017, lorsque le cycle commença à prendre de l’ampleur. Bien qu’il ne s’agisse pas d’une prévision, ce sentiment souligne la croyance que le BTC pourrait connaître une reprise plus marquée si la rotation depuis l’or commence à prendre de l’ampleur dans les semaines à venir.

Les observateurs on-chain insistent sur le fait que la baisse de janvier n’a pas effacé la conviction à long terme. La reprise continue de l’offre des détenteurs à long terme — adresses ayant conservé du BTC pendant plus de 155 jours —, associée à une baisse persistante du LTH Spent Binary, indique qu’un groupe patient pourrait être prêt à soutenir une base durable. Ces dynamiques structurelles sont importantes car elles peuvent soutenir une montée plus durable une fois que l’action des prix s’aligne avec les tendances macroéconomiques et de liquidité. Les cycles passés ont montré qu’une base construite par des détenteurs patients précède souvent une hausse significative, même si le sentiment reste prudent à court terme. Le récit reste conditionné par les conditions macroéconomiques plus larges, mais les signaux on-chain offrent un certain niveau de confiance pour ceux qui voient le BTC comme un investissement à long terme plutôt qu’un pari spéculatif à court terme.

La rotation est renforcée par un équilibre des attentes concernant la performance de l’or. Si l’or a apprécié au cours de l’année écoulée, la vitesse et la persistance de cette force font l’objet de débats : certains analystes prévoient des gains continus soutenus par la dynamique de la demande et la faiblesse des devises, tandis que d’autres mettent en garde contre un plafonnement potentiel de l’ascension de l’or dû à des facteurs macroéconomiques changeants. La réalité est que le passage du signal de rotation à un flux de capitaux effectif n’est que rarement linéaire ; il nécessite souvent une confluence de liquidités favorables, d’un contexte macro stabilisé et d’un récit convaincant pour inciter les investisseurs à déplacer leur poids d’un hedge à un autre. Dans un tel environnement, les fondamentaux du Bitcoin — notamment la résilience des détenteurs on-chain et l’évolution du sentiment du marché — pourraient faire pencher la balance vers une reprise plus durable si février et mars révèlent des catalyseurs concrets et des conditions de marché améliorées.

Dans l’ensemble, la faiblesse de janvier a introduit une possible remise à zéro qui pourrait préparer le terrain à une réévaluation plus large du rôle du BTC dans les portefeuilles. Elle rappelle que le marché crypto reste sensible aux changements macroéconomiques, et que les rotations — qu’elles concernent le BTC depuis l’or ou d’autres actifs risqués — dépendent d’un mélange complexe de liquidités, de psychologie des investisseurs et de l’évolution des signaux on-chain. Les semaines à venir seront révélatrices, alors que les acteurs du marché évaluent ces divers facteurs et décident si la configuration actuelle marque le début d’une base durable ou une étape vers une nouvelle baisse avant une reprise.

Cet article a été initialement publié sous le titre « Pourquoi il est aujourd’hui plus avantageux d’acheter du BTC qu’en 2017 » sur Crypto Breaking News — votre source de confiance pour l’actualité crypto, Bitcoin et mises à jour blockchain.