Polymarket commence à facturer, derrière laquelle se joue une partie froide sur la régulation, la survie et le timing

1. Il commence soudainement à collecter de l’argent, mais vous ne l’avez peut-être pas du tout remarqué

Vous avez peut-être vu des pages comme celle-ci :

• « Probabilité de Trump de remporter l’élection de 2024 : 51,3 % »
• « Probabilité d’une baisse des taux de la Fed en mars : 68,7 % »
• « Finales de printemps LPL, cotes BLG : 1,39 »

Ce n’est pas un site de paris, ni un commentaire médiatique, mais une existence particulière dans le monde du Web3 -Marché de prédiction。

En termes simples, c’est un mécanisme de « vote » avec de l’argent réel : vous croyez que quelque chose va arriver, et vous achetez un contrat « oui » ; Si vous pensez que cela n’arrivera pas, achetez « non ». Le prix fluctue en temps réel, et le chiffre final est le « jugement collectif » de milliers de personnes qui votent avec de l’argent.

Polymarket est actuellement la plateforme de prédiction on-chain la plus en vogue, la plus active et la plus citée au monde. En fournissant une page web propre permettant aux utilisateurs de trader directement avec des stablecoins USDC.

Le 6 janvier 2026, il a discrètement mis à jour son site officiel, ajoutant une page intitulée « Frais de transaction » à la documentation, et annonçant :Dorénavant, la catégorie « hausse et descente des actifs crypto en 15 minutes » facturera des frais de gestion, pouvant aller jusqu’à 3 %.

Dès que la nouvelle est sortie, la première réaction de nombreux anciens utilisateurs a été : « Hein ? N’était-ce pas toujours gratuit avant ? Alors, sur quoi vivait-il avant ? ”

Cette question soulève une vérité souvent négligée dans le monde du Web3 :Un produit technologique au look stylé qui ne survit jamais uniquement par le code et les idéaux.

Le deuxième paragraphe : cela est devenu populaire selon les points chauds, mais la vie et la mort étaient déterminées par la réglementation

Polymarket a en effet été populaire à de nombreuses reprises :

• Lors de la Coupe du Monde 2022 au Qatar, les utilisateurs ont parié sur « L’Argentine pour remporter le championnat », et le prix du contrat a grimpé en flèche.
• Lors du Spring Split de la LPL 2023, les fans d’e-sport échangeront en temps réel les victoires et défaites des équipes sur la plateforme ;
• Lors de l’élection américaine de 2024, le volume maximal de transactions en une journée a dépassé 2,7 milliards de dollars, et même le New York Times l’a cité comme source.

Mais ce qui détermine vraiment si elle peut continuer à fonctionner, ce ne sont jamais ces événements animés, mais deux mots :Réglementation。

Après sa création en 2020, Polymarket a rapidement reçu le soutien de sociétés de capital-risque reconnues telles que le Founders Fund de Peter Thiel, et il était initialement prévu pour être entièrement déployé aux États-Unis. Mais en janvier 2022, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a directement arrêté l’opération par une ordonnance d’exécution :

• Elle prévoit des contrats binaires tels que « Real Madrid contre Barcelone qui gagne » et « si la Fed réduira les taux d’intérêt », qui sont réglementésÉchange, doit obtenir une licence de « Marché de Contrats Designé » (DCM) ou de « Swap Execution Facility » (SEF) – ce qu’elle n’obtient pas.

Le résultat ? Polymarket a plaidé coupable à une amende de 1,4 million de dollars et a fermé tous les marchés de risque de conformité pour les utilisateurs américains. En surface, c’est une sortie, mais en réalité c’est une contraction stratégique : déplacer le corps principal hors des États-Unis, convertir les canaux de capital en règlement sur chaîne, et les services restent ouverts au monde – y compris aux utilisateurs américains.

Fait intéressant,Se retirer du marché américain l’a rendu plus « hors du cercle ».

Lors des élections de 2024, il est devenu un « tableau de bord non officiel » permettant aux observateurs mondiaux de suivre les évolutions de l’opinion publique ; Les médias la vérifient avant d’écrire, les traders s’y réfèrent lors de la modélisation, et les chercheurs analysent le sentiment public et ajustent son API.

Et le véritable tournant est survenu en novembre 2025 : la CFTC a officiellement approuvé sa demande de DCM. Cela signifie qu’il ne s’agit plus d’un « projet innovant qui joue à côté », mais qu’il a obtenu une « fiche de travail officielle » du système financier américain.

Cette charge n’est pas un caprice, mais la première étape après que cette fiche de travail soit en main.

3. Elle est gratuite depuis six ans, non pas parce qu’il n’y a pas d’argent à gagner, mais parce qu’elle attend une opportunité pour « gagner de l’argent en toute tranquillité d’esprit »

Vous ne le savez peut-être pas : la grande majorité des marchés de prédiction ont déjà facturé des frais – le taux moyen se situe entre 0,5 % et 3 %. Cependant, depuis le lancement de Polymarket en 2020, aucun frais n’y aura pour tous les utilisateurs ni tous les marchés.

Cela a suscité beaucoup de spéculations : surviv-elle grâce au capital-risque ? Vous vous fierez à la vente de données ? Le grand gars derrière le dos ?

En fait, la réponse est plus pragmatique :C’est parier sur une fenêtre horaire.

La valeur de prédire le marché ne réside pas dans la quantité d’argent gagnée dans une seule transaction, mais dans la présence de suffisamment de personnes et de fréquence pour former des signaux de prix réels, stables et crédibles. « Frais de manutention zéro » est la méthode la plus directe et efficace pour réduire le trafic.

En six ans, il a réussi à accomplir trois choses :

• Devenir le « centre de tarification par défaut » de facto lors d’événements de grande envergure tels que la politique, le sport et la crypto ;
• Ses données de prix ont été citées à plusieurs reprises par des terminaux Bloomberg, des articles académiques et des stratégies de fonds spéculatifs afin de constituer une norme factuelle ;
• Des années accumulées de jeux de données probabilistes complets à travers les cycles, événements et la géographie – un fossé qu’aucune nouvelle plateforme ne peut se permettre.

En d’autres termes, il a échangé l’argent qu’il aurait dû recevoir contre quelque chose de plus précieux :Liquidité, voix, actifs de données.

Les frais du 6 janvier 2026 sont le résultat naturel de cette planification à long terme :

• Uniquement pour les hautes fréquences, à court terme et sensibles aux interférences robotiques telles que « montées et descentes crypto en 15 minutes » ;
• Fluctuation dynamique du taux : plus le prix est proche de 50 % (plus il est difficile à juger), plus la charge est élevée ; Plus elle est proche de 0 % ou 100 % (plus c’est certain), plus la charge est basse, voire zéro ;
• Tous les frais ne sont pas empochés par la plateforme, mais sont entièrement remboursés aux market makers (c’est-à-dire ceux qui proposent des cotations d’achat et de vente) en USDC chaque jour.
• L’objectif est bien réel : encourager plus de personnes à passer des commandes, réduire l’écart entre l’achat et la vente et conclure des transactions rapides même lorsque la chute grimpe.

Certains dis-le fait pour sévir contre les bots de balayage à haute fréquence, d’autres pensent que c’est pour filtrer les fausses transactions, et d’autres encore soulignent qu’il s’agit essentiellement d’un test de résistance : dans le cadre de l’autorisation réglementaire, vérifier si le mécanisme de facturation peut améliorer la qualité du marché plutôt que de nuire à l’expérience utilisateur.

Ce n’est pas devenu un « business », mais il peut enfin « faire des affaires sérieusement ».

4. Petite incision, grand espace ; Je viens de commencer, je suis déjà sous pression

Ne sous-estimez pas la charge de « limité à une colonne ».

Selon des données compilées par Gate Research, une agence d’analyse de données en chaîne, sur la plateforme Dune :

• Polymarket a accumulé des frais de manipulation dans les deux semaines suivant le début des frais2,19 millions de dollars；
• Au rythme actuel, le revenu hebdomadaire moyen est d’environ730 000 $, estimé statiquement annualisé pour atteindre38 millions de dollars。

Ce n’est qu’une sous-catégorie de « montée et descente crypto en 15 minutes ». La couverture actuelle de Polymarket comprend :

• Élections politiques aux États-Unis et au monde
• Événements sportifs majeurs comme la Coupe du Monde, la NBA, la LPL, et plus encore
• Événements macroéconomiques tels que la réunion des taux d’intérêt de la Réserve fédérale et la publication de l’IPC
• Les enjeux à long terme tels que les cryptomonnaies, l’immobilier et la technologie de l’IA progressent

Le secteur des profits est loin d’être ouvert.

Mais l’autre face de la médaille est :La conformité n’est jamais une chose qui se fait une fois.

Obtenir une licence DCM de la CFTC signifie seulement qu’elle a réussi « l’examen » au niveau fédéral. Mais les États-Unis sont un pays fédéral, et chaque État a le droit de fixer ses propres règles financières et de jeux d’argent. À la mi-janvier 2026, les régulateurs des paris sportifs du Tennessee ont émis des ordres de cessation et d’abstention à l’encontre de Polymarket et de la plateforme similaire Kalshi, exigeant explicitement :

« Cessez immédiatement de fournir des contrats pour des événements sportifs aux résidents de cet État, sinon ils feront face à des dommages civils et même des poursuites pénales. »

Des défis similaires sont répandus dans le monde entier :

• L’Agence des services financiers (FSA) a explicitement listé les contrats d’événements comme entreprises interdites ;
• La FCA britannique exige des licences + marge élevée + contrôle strict contre le blanchiment d’argent ;
• Tous les marchés de prédiction en Chine sont inaccessibles et interdits par la politique.

Par conséquent, la prochaine étape de Polymarket n’est pas de s’étendre de façon spectaculaire, mais de continuer à s’adapter :

• Création d’entités locales de conformité dans différentes juridictions ;
• Distinguer les limites de conception produit pour les « instruments financiers » et les « activités récréatives » ;
• Explorer la coopération avec les institutions financières traditionnelles pour convertir les données probabilistes en entrées pour des modèles de contrôle des risques.

Peut-il devenir un « inévitable » dans le monde Web3 ? La réponse n’est pas l’avancement de la technologie, mais la capacité de trouver une voie intermédiaire durable entre la réglementation, les utilisateurs et les entreprises.

Les marchés de prédiction nous offrent une perspective rare : lorsque le monde est plein d’incertitudes, nous pouvons au moins savoir –

En ce moment, combien de personnes dans le monde sont prêtes à parier de l’argent réel sur « cela arrivera » ?

Ce consensus n’est peut-être pas exact, mais il est suffisamment vrai. Et le tarif de Polymarket cette fois-ci n’est pas la fin de l’histoire, mais le début de sa véritable croissance en tant que service réel.