Plusieurs investisseurs institutionnels ont révélé dans leur déclaration 13F du dernier trimestre avoir considérablement réduit ou totalement liquidé leurs positions dans MicroStrategy (MSTR), notamment Angeles Wealth Management et Wealth Watch Advisors, qui ont annoncé une sortie à 100 %. Bien que le cours de MSTR ait rebondi d’environ 30 % après avoir touché un plus bas début février, la baisse cumulée sur le mois dernier reste de 19 %.
Déclarations 13F des institutions : une tendance systémique de liquidation
(Source : Fintel)
La déclaration 13F, exigée par la Securities and Exchange Commission (SEC) aux États-Unis, concerne les institutions gérant plus d’un milliard de dollars d’actifs, et doit être déposée chaque trimestre. La publication intervient généralement avec un retard de 45 jours, reflétant les décisions de la fin du trimestre précédent. La concentration de ces déclarations montre qu’en période de baisse récente de MicroStrategy, les fonds institutionnels ont majoritairement choisi de réduire ou de sortir de leurs positions.
Résumé des principales modifications de portefeuille
Angeles Wealth Management : liquidation complète, réduction à 0 %
Wealth Watch Advisors : liquidation complète, réduction à 0 %
Caitlin John LLC : réduction de 96,54 %, conservant une participation symbolique
Kovitz Investment Group : réduction de 19,31 %, la valeur de leur portefeuille ayant chuté de plus de 62 % sur la même période
Atomic Financial Group : réduction de 18,61 %, la valeur de leur portefeuille ayant diminué de plus de 61 %
Invesco Group : augmentation contre la tendance de 14,12 %, mais la valeur totale du portefeuille a diminué de plus de 46 %
Les liquidations massives lors de rebonds sont perçues comme un indicateur de confiance systémique en baisse par le marché.
Indicateurs techniques : trois signaux d’alerte en cascade
(Source : Trading View)
Divergence baissière RSI
Entre le 18 novembre et le 20 février, le prix de MSTR a formé des sommets plus bas, tandis que l’indice de force relative (RSI) a affiché des sommets plus hauts, constituant une divergence baissière technique. Cette divergence, dans un contexte de tendance baissière persistante, indique que la dynamique de rebond s’épuise. Si le prix ne parvient pas à franchir efficacement la résistance à 135 dollars, la fiabilité de ce signal s’accroît.
Faible volume en hausse (OBV) révélant une pression vendeuse dominante
L’On-Balance Volume (OBV) est en baisse depuis le 9 février, alors que le prix évolue latéralement. La baisse de l’OBV indique que le volume de transactions vendeuses dépasse celui des acheteuses, suggérant que le rebond actuel manque de soutien en volume, ce qui remet en question sa durabilité.
MFI : faiblesse de l’intérêt des petits investisseurs
L’indice de flux monétaire (MFI) a formé des creux légèrement plus hauts entre le 5 et le 19 février, ce qui pourrait indiquer que certains petits investisseurs achètent à bon marché. Cela pourrait expliquer le maintien du prix au-dessus des plus bas récents. Cependant, en l’absence d’un nouvel afflux institutionnel, la capacité des petits à soutenir une reprise durable reste limitée.
Niveaux clés : résistance à 139 $ et support à 106 $ testés
Actuellement, le prix de MSTR évolue dans un wedge baissier formé depuis novembre dernier. Les niveaux techniques suivants orienteront la tendance à court terme :
139 dollars : niveau de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours, une cassure pourrait entraîner une extension vers 163 dollars ; lors du dernier test de ce niveau en janvier, le prix avait progressé de près de 15 % à court terme.
119 dollars : support récent en consolidation, sa perte affaiblirait significativement la structure de rebond.
106 dollars : support clé, sa cassure pourrait déclencher une chute en chaîne.
96 / 86 dollars : supports secondaires après la rupture de 106 dollars, avec un potentiel de baisse de 20 à 35 % par rapport au niveau actuel.
MicroStrategy détient actuellement plus de 717 000 bitcoins, et son cours est fortement corrélé à celui du marché Bitcoin. La pression persistante sur Bitcoin amplifie directement les risques techniques de baisse évoqués ci-dessus.
