Une enquête menée auprès de 120 professionnels de l’investissement révèle un optimisme massif concernant la hausse des semi-conducteurs et de l’IA : 95% déclarent avoir confiance dans les perspectives du secteur au cours des 12 prochains mois, malgré la volatilité récente des marchés. Les experts attribuent les turbulences récentes de la Bourse à des distorsions côté offre et à un “échauffement” à court terme plutôt qu’à une dégradation fondamentale, 67,5% citant des vulnérabilités liées aux ETF à effet de levier (37,5%) et la prise de profits après des gains rapides (30%) comme causes principales. Seuls 16,7% ont pointé des inquiétudes concernant la rentabilité de l’IA comme facteur. Les résultats de l’enquête contredisent la montée de l’anxiété des investisseurs, qui craignent que la vague IA et semi-conducteurs puisse être une bulle : les professionnels décrivent la période actuelle comme des “douleurs de croissance” temporaires, portées par des vents contraires macroéconomiques et des déséquilibres de trading spéculatif.
L’enquête attribue la volatilité à des distorsions de l’offre et à un surchauffage
L’enquête a identifié les distorsions côté offre comme la principale cause de l’instabilité récente des marchés, 37,5% des répondants désignant comme facteur principal des vulnérabilités dans les ETF à effet de levier sur actions individuelles comme produit. Un autre 30% a attribué la volatilité à un surchauffage à court terme et à la prise de profits, portant le total cumulé à 67,5%. Seuls 16,7% ont cité un scepticisme sur la rentabilité de l’IA comme facteur contributif.
Kim Yong-gu, chef de l’équipe de stratégie d’investissement chez Yuanta Securities, a déclaré que la correction récente du marché ne provient pas d’une dégradation des résultats des entreprises, mais de préoccupations concernant la soutenabilité du supercycle d’investissement dans l’infrastructure IA, déclenché par les pressions liées aux taux d’intérêt. Kim Yeon-su, cheffe de la division de gestion des actions domestiques chez VI Asset Management, a souligné qu’un changement vers des anticipations de baisses de taux, rendu possible par la stabilisation à la baisse des indicateurs d’inflation, constituait la priorité absolue, décrivant cela comme le facteur qui libère la plus grande contrainte pesant sur la valorisation des actions de croissance.
Park Jin-ho, chef de la division Actions chez NH-Amundi Asset Management, a qualifié les conditions de marché récentes de phase de correction saine destinée à résorber le surchauffage à court terme, tout en soulignant qu’il est essentiel, pour stabiliser le marché, de réduire la concentration de l’offre chez les investisseurs individuels via des mesures comme la réduction du trading à effet de levier 2x sur une seule action. Park a indiqué que la désactivation de l’effet de levier, afin d’assainir l’offre spéculative excessivement accumulée, doit être achevée avant qu’un point bas puisse être confirmé.
Les experts identifient la stabilisation macroéconomique comme préalable au redressement
Les répondants à l’enquête ont identifié comme condition première à la stabilisation du marché la résolution des vents contraires macroéconomiques représentés par une inflation élevée, des taux d’intérêt élevés et des prix du pétrole élevés. Kim Yong-gu a déclaré que la normalisation des valorisations n’aura lieu que lorsque le pétrole et l’inflation se calment, que les inquiétudes liées à un resserrement supplémentaire de la Réserve fédérale s’apaisent et que les taux d’intérêt du marché diminuent.
Kim Seok-hwan, directeur de la recherche chez Mirae Asset Securities, a déclaré que le sentiment des investisseurs ne se redressera que lorsque les annonces de résultats numériques des hyperscalers mondiaux confirmeront que leurs plans d’AI infrastructure investment supercycle sont maintenus sans réduction. Les résultats de l’enquête indiquent que la confiance du marché dépend d’un engagement de capitaux durable de la part des grandes entreprises technologiques plutôt que d’une simple posture spéculative.
L’IA “Physical” et la conduite autonome émergent comme prochains secteurs leaders
Concernant les perspectives du secteur des semi-conducteurs sur les 12 prochains mois, 68,3% des experts ont choisi une prudente optimisme et 26,7% un optimisme très marqué, soit 95% exprimant leur confiance. Dans le classement des secteurs porteurs centraux attendus pour entraîner le marché après la période de volatilité (réponses multiples autorisées), les semi-conducteurs ont conservé la première place avec 72,5%.
Un constat notable est que l’IA “Physical”, la conduite autonome et la robotique se classent deuxième avec 46,7%, dépassant les batteries secondaires (16,7%) et la défense/aérospatial (14,2%). Concernant le phénomène de concentration dans les actions leaders existantes, 55,8% des experts ont répondu qu’il s’assouplira à l’avenir, prévoyant une expansion de la base des actions leaders. L’analyse suggère que le leadership s’élargira au-delà de la mémoire serveur pour le calcul de l’IA, vers une IA “on-device” combinée à des dispositifs de la vie réelle et à une IA “Physical” qui se déplace de manière autonome.
Lee Kyung-joon, chef de la division Gestion des ETF chez Kiwoom Investment Asset Management, a déclaré que l’industrie de l’IA évolue de l’étape initiale de construction d’infrastructures, qui requiert d’énormes capitaux, vers l’étape de services d’application appliqués au monde réel. Lee a prévu que le phénomène de concentration, où l’argent n’irait que vers quelques actions, s’assouplira, et que la rotation se poursuivra vers des entreprises capables de démontrer des structures de profit solides reposant sur l’IA.
Samsung Electronics et SK Hynix mènent les choix d’actions pour l’ère IA
Dans l’écosystème IA en expansion, Samsung Electronics et SK Hynix ont reçu un soutien massif comme les entreprises les plus prometteuses pour traverser des conditions de marché particulièrement volatiles. La logique repose sur le fait qu’elles disposent de portefeuilles et de capacités technologiques leur permettant de répondre le plus complètement à la prochaine ère IA “Physical”, au-delà de simples rebonds de prix.
Choi Hyun-jae, chef du centre de recherche chez Yuanta Securities, a déclaré que Samsung Electronics a une structure d’activité diversifiée dans la mémoire, la fonderie et les produits finis comme les smartphones et les appareils électroménagers, ce qui lui donne une excellente capacité de défense des profits pour absorber des fluctuations de cycle spécifiques. Choi a évalué Samsung comme la seule entreprise capable de capter la demande IA sous plusieurs angles, y compris HBM et la DRAM de serveurs, ainsi que des dispositifs d’IA “on-device”. Yoon Je-min, PDG d’Integral Investment Advisory, a souligné que Samsung Electronics est l’entreprise qui bénéficiera le plus des phénomènes de goulot d’étranglement qui surviendront pendant le développement de l’industrie IA.
Park Jin-ho a déclaré que les valeurs de semi-conducteurs à grande capitalisation reposant sur la reprise de la compétitivité en HBM et sur l’élargissement de la part de la mémoire générale mèneront la stabilisation du marché.
Le groupe Hyundai Motor et les valeurs liées aux équipements électriques ont attiré l’attention comme leaders de prochaine génération dans l’IA “Physical”. Un responsable de l’industrie de la gestion d’actifs a indiqué que Hyundai Motor détient simultanément des options de croissance futures claires en robotique et en conduite autonome, sur la base de sa capacité de génération de cash à partir de son activité cœur, l’évaluant comme l’entreprise du secteur traditionnel qui ressortira le plus lorsque l’ère IA “Physical” arrivera.
Les évaluations positives de l’industrie des équipements électriques, matière essentielle à l’expansion de l’infrastructure IA, se sont poursuivies. Yoon Won-tae, chercheur au SK Securities Research Center, a déclaré que l’expansion de la demande pour des équipements électriques comme les transformateurs est inévitable lors des investissements d’infrastructure de data centers IA, citant Hyosung Heavy Industries, HD Hyundai Electric et LS Electric comme valeurs prometteuses. Kim Seok-hwan a également analysé que les principaux acteurs domestiques des équipements électriques profiteront d’avantages de supercycle, car la consommation massive d’énergie des data centers IA se combine à la demande de remplacement d’un réseau électrique vieillissant, principalement en Amérique du Nord.
FAQ
Que révèle l’enquête auprès de 120 professionnels de l’investissement sur les perspectives des semi-conducteurs ?
L’enquête montre que 95% des experts en investissement financier sont optimistes pour le secteur des semi-conducteurs sur les 12 prochains mois, avec 68,3% exprimant une prudente optimisme et 26,7% un optimisme très marqué. Seuls 16,7% ont cité des inquiétudes sur la rentabilité de l’IA comme facteur de la volatilité récente, tandis que 67,5% attribuent les turbulences du marché à des distorsions de l’offre et à un surchauffage à court terme plutôt qu’à une dégradation fondamentale.
Pourquoi les experts pensent-ils que l’IA “Physical” deviendra un secteur leader ?
Dans le classement des secteurs attendus pour entraîner le marché après la volatilité récente, l’IA “Physical”, la conduite autonome et la robotique arrivent deuxième avec 46,7% de soutien, dépassant les batteries secondaires et les valeurs de la défense. Les experts ont déclaré que l’IA évolue de l’étape de construction d’infrastructures vers des étapes d’applications dans la vie réelle, et que le leadership s’élargit de la mémoire serveur vers l’IA “on-device” et des systèmes autonomes capables de fonctionner indépendamment.
Quelles entreprises les experts ont-ils identifiées comme leurs principaux choix pour l’ère IA ?
Samsung Electronics et SK Hynix ont reçu un soutien massif comme les valeurs de semi-conducteurs les plus prometteuses, les experts citant leurs portefeuilles complets couvrant HBM, la DRAM de serveurs et des dispositifs d’IA “on-device”. Hyundai Motor Group a été mis en avant comme bénéficiaire de l’IA “Physical” combinant la robotique et des capacités de conduite autonome, tandis que des entreprises d’équipements électriques, dont Hyosung Heavy Industries, HD Hyundai Electric et LS Electric, ont été citées comme bénéficiaires du supercycle lié à l’expansion de l’infrastructure de data centers IA.
