Adam Back：Les ETF Bitcoin nécessitent 18 mois pour que les institutions construisent des positions, avec un rythme d’adoption inférieur à celui prévu

Selon l’article d’interview publié par CoinDesk le 29 avril, Adam Back, PDG de Blockstream, déclare que les ETF Bitcoin spot constituent le signal haussier le plus important du moment, mais que le rythme d’adoption par les institutions est bien inférieur aux attentes ; dans l’interview, il estime que, de la recommandation faite par des institutions comme BlackRock à la réalisation effective de la constitution de positions par les gestionnaires de fonds, il faut compter un an, voire jusqu’à 18 mois.

Le point de vue d’Adam Back sur la vitesse des flux de capitaux institutionnels

D’après le rapport de CoinDesk, Adam Back a déclaré dans l’entretien : « Je pense que les gens ont peut-être mal évalué la vitesse à laquelle les investisseurs institutionnels acceptent ces ETF. Donc, les ETF ont déjà été achetés, mais lorsque BlackRock recommande d’allouer entre 2 % et 4 % de Bitcoin dans son portefeuille d’actions, les gestionnaires de fonds n’ont pas encore fait ça. Ils finiront par le faire, mais la vitesse est plus lente que ce que les gens anticipent. »

Back a également expliqué dans l’entretien que, pour l’instant, la montée du marché se présente sous la forme de flux de capitaux institutionnels, notamment les flux d’ETF, les fonds souverains, les investissements en dette souveraine, ainsi que l’achat direct de Bitcoin par les investisseurs ou des actions de sociétés de trésorerie Bitcoin comme Strategy (anciennement MicroStrategy, code : MSTR). Il a particulièrement mentionné que le STRC (actions privilégiées perpétuelles de la série Stretch) de Strategy a obtenu des résultats remarquables en matière de financement pour l’achat de Bitcoin.

Selon le rapport de CoinDesk, Back a aussi déclaré que les émetteurs d’ETF, représentés par BlackRock, Morgan Stanley et Fidelity, étaient devenus de nouveaux alliés du Bitcoin et avaient la capacité de dépasser les changements politiques aux États-Unis. Dans l’entretien, il a déclaré : « Même si le gouvernement change, les politiques “comme d’habitude” vont continuer, et l’une des raisons est que BlackRock et d’autres fournisseurs d’ETF vont désormais défendre leur activité. »

Évaluation du cycle de quatre ans et des risques liés au calcul quantique

D’après le rapport de CoinDesk, au sujet du cycle de quatre ans du Bitcoin, Back a déclaré : « Même si le cycle de quatre ans est rompu, les gens s’attendent à ce que ce genre de chose arrive. Donc ils vendent, et c’est là que ça se produit. » Il a indiqué que cette logique ne pourrait être modifiée que si les gens observent une montée du marché.

Concernant le risque lié au calcul quantique, Back a souligné dans l’entretien que les investisseurs institutionnels gèrent mieux le risque de manière systématique, en se concentrant sur les risques “de queue” sur les dix prochaines années : « Même s’il existe un très petit risque de queue, ils veulent s’assurer que ce risque est évité. » Il a déclaré que les investisseurs particuliers considèrent généralement les menaces quantiques comme des problèmes lointains, tandis que les institutions posent des questions concrètes : « Est-ce un risque de 1 % ? Y a-t-il des mesures en place ? »

Contexte associé

Selon le rapport de CoinDesk, Adam Back est également PDG et cofondateur de la société de gestion de fonds Bitcoin BSTR, et BSTR prévoit de s’introduire en bourse en fusionnant avec Cantor Equity Partners (CEPO) via une société d’acquisition à vocation spécifique (SPAC). The New York Times avait déjà spéculé que Back serait Satoshi Nakamoto, le fondateur anonyme de Bitcoin, et Back a nié cela dans le cadre de cet entretien.

Questions fréquentes

À quelle heure Adam Back a-t-il accepté l’interview de CoinDesk ? Quels sont les points clés ?

D’après un article de CoinDesk du 29 avril 2026, Adam Back a déclaré que les ETF Bitcoin spot constituent le signal de marché le plus important du moment, mais que le processus de constitution de positions par les institutions est estimé nécessiter entre 12 et 18 mois, et que la vitesse d’adoption est inférieure aux attentes généralement répandues sur le marché.

Comment Adam Back évalue-t-il le cycle de quatre ans du Bitcoin ?

D’après le rapport de CoinDesk, Back a déclaré dans l’entretien que même si le cycle de quatre ans est rompu, en raison des attentes des investisseurs et donc de leurs ventes, une baisse des prix pourrait encore se produire ; il a souligné que le changement de logique du marché doit reposer sur l’observation d’une tendance à la hausse fondée sur des flux de capitaux institutionnels.

Comment Adam Back évalue-t-il le risque du calcul quantique pour le Bitcoin ?

D’après le rapport de CoinDesk, Back a déclaré dans l’entretien que les investisseurs institutionnels évaluent systématiquement le risque de “queue” du calcul quantique et exigent une confirmation des mesures de réponse ; les investisseurs particuliers, eux, considèrent généralement la menace quantique comme un problème du futur lointain et y prêtent moins d’attention.