Selon un article de Bitcoin Magazine du 29 avril, le président de la Banque nationale tchèque, Aleš Michl, a déclaré lors d’une conférence de l’industrie du bitcoin à Las Vegas que les recherches internes de la Banque nationale tchèque montrent qu’allouer 1% d’un portefeuille au bitcoin peut augmenter les rendements escomptés libellés en couronnes tchèques, tandis que le risque global du portefeuille reste essentiellement inchangé.
Conclusions de l’étude sur une allocation de 1% en bitcoin et arguments de faible corrélation
Selon Bitcoin Magazine du 29 avril, Michl a déclaré que les recherches de la Banque nationale tchèque montrent que le bitcoin présente une corrélation à long terme plus faible avec de nombreux actifs de réserve traditionnels, et que sa tendance des prix diffère de celle des actifs traditionnels ; au niveau du portefeuille, il peut offrir des rendements à long terme à faible corrélation. Sur la base de cette conclusion, la Banque nationale tchèque a alloué une part de 1% de bitcoin dans ses réserves de change.
Michl a déclaré aux personnes présentes : « Lorsque vous ajoutez du bitcoin à un portefeuille, l’effet est meilleur : le rendement augmente et le risque reste inchangé — c’est cela, la diversification. »
Taille des réserves de change et stratégie globale d’allocation d’actifs
Selon Bitcoin Magazine du 29 avril, Michl a déclaré que les réserves de change gérées par la Banque nationale tchèque s’élèvent à environ 180 milliards de dollars, soit environ 44% du produit intérieur brut (PIB) de la Tchéquie. Il a indiqué que la priorité de la gestion des réserves est « de construire pour l’avenir » ; les mesures concrètes comprennent : réduire la part des obligations à faible rendement, et augmenter progressivement la pondération d’actifs comme les actions, l’or et le bitcoin, afin de constituer un portefeuille d’investissement à long terme plus robuste. Michl a déclaré que les institutions doivent rester « prudentes mais innovantes » dans leurs activités et leurs méthodes d’investissement.
Contexte de la gestion de l’inflation et position politique plutôt “faucon”
Selon Bitcoin Magazine du 29 avril, Michl a déclaré que lorsqu’il a pris la direction de la Banque nationale tchèque au milieu de 2022, le taux d’inflation en Tchéquie était proche de 20%. Il a indiqué que la banque centrale, grâce à des mesures disciplinées, a ramené le taux d’inflation à l’objectif de 2% en deux ans ; la politique actuelle consiste à « rester définitivement dans une position faucon ». Michl a déclaré que des coûts de financement durablement trop bas entraînent une dépréciation de la monnaie et une liquidité excédentaire dans le système ; la réponse de la banque centrale consiste à soutenir l’épargne et à dynamiser le taux de change de la couronne.
Questions fréquentes
Quelles conclusions concrètes l’étude de la Banque nationale tchèque sur une allocation de 1% en bitcoin a-t-elle tirées ?
Selon Bitcoin Magazine du 29 avril, le président de la Banque nationale tchèque, Aleš Michl, a déclaré que les recherches internes de la banque montrent que l’allocation de 1% du portefeuille au bitcoin peut augmenter les rendements escomptés libellés en couronnes tchèques, tout en maintenant essentiellement inchangé le risque global du portefeuille ; l’étude confirme également que le bitcoin présente une corrélation à long terme plus faible avec la majorité des actifs de réserve traditionnels.
Quelle est la taille des réserves de change gérées par la Banque nationale tchèque ?
Selon Bitcoin Magazine du 29 avril, Michl a déclaré que les réserves de change gérées par la Banque nationale tchèque s’élèvent à environ 180 milliards de dollars, soit environ 44% du PIB de la Tchéquie.
Quels arguments de faible corrélation Aleš Michl avance-t-il pour le bitcoin ?
Selon Bitcoin Magazine du 29 avril, Michl a indiqué que les recherches de la Banque nationale tchèque montrent que le bitcoin présente une corrélation à long terme plus faible avec de nombreux actifs de réserve traditionnels, et que les tendances diffèrent ; au niveau du portefeuille, il peut offrir des rendements à long terme à faible corrélation, ce qui constitue l’argument central ayant conduit la banque à décider d’allouer une part de 1% en bitcoin.
