Les analystes de JPMorgan, menés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou, ont indiqué que le bitcoin dépasse l’or dans le cadre de la « stratégie d’affaiblissement monétaire » après le conflit en Iran. Ils citent des entrées persistantes dans les fonds négociés en bourse (ETF) sur le bitcoin, tandis que les ETF sur l’or peinent à récupérer leurs pertes. D’après les analystes, les investisseurs particuliers choisissent de plus en plus le bitcoin plutôt que l’or pour se prémunir contre l’affaiblissement des monnaies fiduciaires pendant les tensions géopolitiques. Le changement reflète ce que JPMorgan décrit comme « la stratégie d’affaiblissement monétaire qui passe de l’or au bitcoin ».
Flux des investisseurs particuliers et performance des ETF
Les ETF bitcoin ont attiré des entrées pendant un troisième mois consécutif en mai, selon les analystes de JPMorgan. En revanche, les ETF sur l’or restent incapables de récupérer les sorties qu’ils avaient subies en mars, lorsque le conflit en Iran a commencé. Cette divergence dans les flux des ETF suggère que les investisseurs particuliers font activement tourner leur capital de l’or vers le bitcoin, considérant ce dernier comme la couverture privilégiée contre l’affaiblissement des monnaies.
La « stratégie d’affaiblissement monétaire », telle que définie par les analystes, désigne le fait d’acheter des actifs comme l’or ou le bitcoin afin de se protéger contre l’affaiblissement des monnaies fiduciaires, notamment lors de périodes de tension géopolitique ou d’inquiétudes liées à l’inflation.
Demande institutionnelle et indirecte
L’achat de bitcoin dépasse les investisseurs particuliers via les ETF. Les proxys de positionnement de JPMorgan basés sur les contrats à terme CME sur le bitcoin et sur les perpétuels offshore ont atteint de nouveaux sommets, indiquant que les investisseurs institutionnels ont aussi accru leur exposition. En plus, les signaux de momentum pour le bitcoin — utilisés comme proxys de positionnement par des traders du momentum, tels que les conseillers en trading de matières premières — se sont redressés depuis le début du conflit en Iran.
Une participation institutionnelle indirecte se produit via MicroStrategy, dont la détention est répartie presque à parts égales entre investisseurs particuliers et institutionnels. MicroStrategy reste le plus grand détenteur corporate de bitcoin à l’échelle mondiale et accumule du bitcoin à un rythme accéléré cette année. D’après les analystes de JPMorgan, si le taux d’accumulation actuel se poursuit, les achats de bitcoin de MicroStrategy pourraient atteindre environ 30 milliards de dollars d’ici la fin de l’année.
Prix du marché
Le bitcoin s’échangeait à environ 80 120 dollars, en baisse de 1,6 % sur les 24 heures précédentes, selon le rapport.
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