Himanshu Sahay, cofondateur et directeur technologique (CTO) d’Arch Lending, affirme que les détenteurs de Bitcoin devraient emprunter sur leurs avoirs plutôt que de dépenser la cryptomonnaie. Sahay a cofondé Arch Lending au début de 2022 avec le PDG Dhruv Patel, et la société propose des prêts cryptés surcollatéralisés adossés à des actifs comme Bitcoin, Ethereum et Solana, a levé 5 millions de dollars en 2024, et conserve les garanties des clients dans une garde qualifiée sans réhypothèque. La position de Sahay fait écho aux stratégies de la banque privée, où des clients fortunés empruntent sur des actifs qui prennent de la valeur comme l’or et l’immobilier plutôt que de les vendre, préservant le potentiel de croissance à long terme de l’actif tout en accédant à de la liquidité.
Sahay considère le Bitcoin comme un actif de réserve et non comme une monnaie
Sahay rejette l’approche « paiements aux consommateurs » pour le Bitcoin, malgré la maturation du réseau Lightning Network et la croissance du commerce agentique. « Je suis en fait pour une vision différente. Je pense que le Bitcoin doit être un actif de réserve, pas une monnaie. Oui, on peut l’utiliser comme une monnaie aujourd’hui avec le Lightning Network et aller payer son café en bas. Mais mon avis, c’est qu’il faut le conserver comme un actif de réserve, comme on le ferait avec l’or ou l’immobilier », a déclaré Sahay. Des projets de VanEck estiment qu’un seul Bitcoin pourrait valoir 21 millions de dollars d’ici 2049 s’il affiche un taux de croissance annuel composé de 25 %. En mars 2025, le président Trump a signé un décret exécutif établissant une Réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis.
Arch Lending applique le modèle de banque privée au Bitcoin
L’argument de Sahay reprend directement la façon dont les banques privées conseillent leurs clients les plus aisés. « Dans le monde de la banque privée, une fois que vous atteignez un certain niveau d’actifs, vous ne les vendez jamais. Vous empruntez toujours dessus dans une monnaie stable, puis vous utilisez cette somme pour toutes les dépenses dont vous avez besoin, tous les investissements dont vous avez besoin. Mais votre actif, qui continue de croître, restera toujours votre actif de réserve », a déclaré Sahay. Au lieu de vendre du Bitcoin et de déclencher un événement imposable, les détenteurs le mettent en gage comme garantie et empruntent des dollars ou des stablecoins en contrepartie. Le Bitcoin doit être déplacé hors de la garde en self-custody pour emprunter, mais l’actif continue de prendre de la valeur pendant que le détenteur dépense les fonds issus du prêt.
Bitcoin Pizza Day illustre le coût d’opportunité de dépenser
Le 22 mai 2010, Laszlo Hanyecz a utilisé 10 000 Bitcoin pour acheter deux pizzas Papa John’s, un moment que la communauté célèbre désormais chaque année comme Bitcoin Pizza Day. À l’époque, ces pièces valaient environ 41 dollars. Aux prix actuels, elles vaudraient plus de 700 millions de dollars. Au moment de la rédaction, un seul Bitcoin s’échangeait autour de 71 380 dollars. Sahay met en garde contre ce coût d’opportunité : dépenser un actif qui, selon son calcul, double environ tous les deux ans. « Le TCAC du Bitcoin sur les cinq dernières années est d’environ 35 %. Évidemment, cela va se comprimer à mesure que le Bitcoin devient plus mature. Mais ce n’est pas un actif stable à aucun moment, et je ne pense pas que ça devrait l’être », a déclaré Sahay.
FAQ
Qu’a dit Himanshu Sahay à propos du Bitcoin ?
Himanshu Sahay, cofondateur et CTO d’Arch Lending, a déclaré que le Bitcoin devait être conservé comme un actif de réserve plutôt que dépensé comme une monnaie. Il estime que les détenteurs devraient emprunter sur leurs avoirs en Bitcoin plutôt que de les vendre, en reproduisant des stratégies de banque privée utilisées avec l’or et l’immobilier.
Qu’est-ce qu’Arch Lending ?
Arch Lending est une société cofondée au début de 2022 par Himanshu Sahay et le PDG Dhruv Patel. L’entreprise accorde des prêts cryptés surcollatéralisés adossés à Bitcoin, Ethereum et Solana, a levé 5 millions de dollars en 2024 et conserve les garanties des clients dans une garde qualifiée sans réhypothèque.
Que s’est-il passé le Bitcoin Pizza Day ?
Le 22 mai 2010, Laszlo Hanyecz a utilisé 10 000 Bitcoin pour acheter deux pizzas Papa John’s. À l’époque, ces pièces valaient environ 41 dollars. Aux prix actuels, elles vaudraient plus de 700 millions de dollars, et un seul Bitcoin s’échangeait autour de 71 380 dollars au moment de la rédaction.
