Les ETF Bitcoin et or enregistrent des sorties records alors que le commerce de la dévaluation se calme

Les fonds négociés en bourse (ETF) adossés au bitcoin et à l’or ont enregistré des sorties de capitaux au cours des deux dernières semaines, des analystes de JPMorgan attribuant cette tendance à un ralentissement du « trade de dépréciation » dans un contexte d’anticipation d’un accord potentiel entre l’Iran et les États-Unis. L’ETF bitcoin IBIT de BlackRock a enregistré une sortie de 527,8 millions de dollars mercredi, sa deuxième plus forte sortie quotidienne depuis son lancement, tandis que les ETF spot bitcoin américains ont, ensemble, vu 733,4 millions de dollars de sorties nettes mercredi, soit leurs plus fortes sorties quotidiennes depuis le 29 janvier, selon des données de SoSoValue. Le « trade de dépréciation » désigne le fait que des investisseurs achètent des actifs comme le bitcoin et l’or comme couverture contre l’instabilité géopolitique, la faiblesse des monnaies fiduciaires, l’inflation et les préoccupations économiques connexes.

Données de marché sur les sorties d’ETF

Les ETF bitcoin ont connu des sorties plus importantes que les ETF or au cours des deux dernières semaines, d’après des analystes de JPMorgan menés par Nikolaos Panigirtzoglou, directeur général. L’ETF bitcoin IBIT de BlackRock a enregistré une sortie de 527,8 millions de dollars mercredi. Dans l’ensemble, les ETF spot bitcoin américains ont enregistré 733,4 millions de dollars de sorties nettes mercredi, d’après des données de SoSoValue. Le bitcoin s’échange actuellement autour de 72 750 dollars, en baisse de près de 3% sur les dernières 24 heures, d’après la page de prix du bitcoin de The Block.

Interprétation des analystes sur la dynamique du trade de dépréciation

Les sorties semblent davantage cohérentes avec un repli plus large des investisseurs par rapport au trade de dépréciation, potentiellement en anticipation d’un accord Iran-États-Unis, plutôt qu’avec une rotation du bitcoin vers l’or, ont déclaré les analystes de JPMorgan dans un rapport. Jusqu’au début de ce mois, le bitcoin surperformait l’or dans le cadre du trade de dépréciation après le conflit avec l’Iran, avaient noté les analystes de JPMorgan : les ETF bitcoin attiraient des flux alors que les ETF or avaient du mal à se redresser après des sorties antérieures.

Marché des futures et positionnement institutionnel

La même tendance se reflète dans les marchés à terme, où les investisseurs institutionnels semblent avoir réduit leur exposition au bitcoin et à l’or au cours des deux dernières semaines, ont indiqué les analystes. Les futures bitcoin ont connu un repli plus marqué, car le bitcoin était devenu l’une des principales expressions de ce trade depuis le début du conflit Iran, ont souligné les analystes. Le cadre de signaux de momentum de JPMorgan faisait état d’un affaiblissement du positionnement de traders axés sur le momentum, tels que les conseillers en trading de matières premières, ou CTAs. La constitution de positions par ces traders a perdu de l’élan à la fois sur le bitcoin et l’or au cours des une à deux dernières semaines, ont déclaré les analystes.