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Les achats de trésorerie des entreprises continuent de retirer du BTC des marchés liquides, soutenant une narration d’absorption de l’offre à plus long terme malgré une activité boursière persistante.
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La volatilité des flux des échanges s’est atténuée depuis février et le Bitcoin a rebondi vers une structure de marché plus équilibrée.
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La trésorerie a ajouté plus de 411 BTC ces dernières années, reflétant des achats institutionnels en cours lorsque le prix du marché était plus élevé.
L’absorption de l’offre de Bitcoin reste un thème central du marché, alors que des acheteurs d’entreprise continuent d’accumuler du BTC, tandis que les données sur les flux des échanges montrent une amélioration de la stabilité après des mois marqués par la volatilité et de gros mouvements de capitaux.
L’activité de trésorerie des entreprises continue de réduire l’offre disponible
Whale Factor a récemment pointé une autre acquisition notable de Bitcoin par une entreprise. Le billet mentionnait un ajout supplémentaire de 411 BTC aux avoirs de la trésorerie.
Source : WhaleFactor via X
Les registres de transferts d’Arkham montrent deux transactions Bitcoin presque identiques. Ces transferts, combinés, totalisaient plus de 30 millions de dollars, correspondant à environ 411,277 BTC.
Les transactions mesuraient environ 205 BTC chacune lors de leur exécution. Une telle structuration des transactions est couramment associée à des processus organisés de gestion de trésorerie.
Ces achats ont eu lieu alors que le Bitcoin s’échangeait à des niveaux de marché élevés. L’activité d’achat ne semblait pas liée à des conditions de marché dictées par la panique.
Les tendances des flux sur les échanges montrent un environnement plus équilibré
Le graphique de Coinglass suit les netflows (flux nets) des échanges de Bitcoin par rapport aux mouvements du prix du marché. Les barres vertes représentent des entrées, tandis que les barres rouges représentent des sorties des échanges.
Source : Coinglass
Entre octobre et février, l’activité des échanges est devenue nettement plus volatile. Plusieurs relevés quotidiens de sorties ont dépassé 1 milliard de dollars pendant la période de correction.
Durant la même période, le Bitcoin a reculé depuis des niveaux d’évaluation plus élevés. Le graphique a ensuite montré un important pic d’entrées près du point bas du marché de février.
Après cette période, le comportement des flux des échanges est devenu nettement plus équilibré. De gros mouvements de capitaux ont persisté, mais les relevés extrêmes sont devenus moins fréquents.
La structure de prix se redresse tandis que l’accumulation à long terme se poursuit
Whale Factor a soutenu que les bilans des entreprises continuent d’absorber l’offre disponible. Le billet s’est demandé si les vendeurs de détail transféraient leurs positions vers des institutions.
Pendant ce temps, le Bitcoin s’est redressé après la faiblesse de février visible sur le graphique. L’actif a ensuite progressé vers la fourchette de 75 000-80 000 dollars pendant la reprise.
Le graphique montre également des sorties récurrentes au cours de plusieurs phases de reprise. Ces mouvements coïncident souvent avec des transferts vers la garde ou un stockage à plus long terme.
Les données récentes sur les échanges suggèrent qu’aucun des deux (entrées ou sorties) ne domine l’activité. Au lieu de cela, les conditions de marché semblent plus équilibrées que pendant les mois précédents.
La structure de prix du Bitcoin s’est stabilisée malgré des pics périodiques de l’activité des échanges. Dans le même temps, les achats de la trésorerie continuent de réduire la liquidité immédiatement disponible.
Les acquisitions d’entreprises restent relativement petites par rapport à l’offre totale de Bitcoin. Cependant, des achats répétés peuvent s’accumuler pour former des positions substantielles sur plusieurs trimestres.
Le mélange de la demande de trésorerie et de la volatilité des échanges modérée reste notable. Les données actuelles montrent que l’activité d’accumulation se poursuit, parallèlement à une structure de marché en reprise.
