Premier paragraphe
H&H International Investment de Duan Yongping a dévoilé ses placements en actions US au T1 2026 via un dépôt 13F auprès de la SEC au 31 mars. La valeur marchande totale du portefeuille a atteint 200,04 milliards de dollars, soit une hausse de 14,4% par rapport aux 174,89 milliards de dollars à la fin de 2025, avec des participations passant de 14 à 19 positions. Le rééquilibrage reflète une activité importante du portefeuille : huit nouvelles positions en actions ont été lancées, sept positions existantes ont été augmentées, trois positions ont été liquidées et quatre ont été réduites.
La stratégie d’investissement de Duan met l’accent sur des participations cœur dans des entreprises technologiques et financières établies tout en ajustant de manière stratégique l’exposition en fonction des valorisations et des développements produits. Les ajustements du portefeuille, divulgués via des dépôts réglementaires, donnent un aperçu de sa thèse d’investissement actuelle sur les principales sociétés cotées aux États-Unis.
Aperçu du portefeuille
Au 31 mars, H&H International Investment détenait 19 positions en actions pour une valeur marchande combinée de 200,04 milliards de dollars. Cela représentait une croissance de 25,15 milliards de dollars par rapport à la valeur de portefeuille de 174,89 milliards de dollars à la fin de 2025. Le portefeuille a fait l’objet d’un rééquilibrage important au cours du trimestre, avec huit nouvelles positions établies, sept positions augmentées, quatre positions réduites et trois positions entièrement liquidées.
Nouvelle position : Tesla
Duan Yongping a initié une nouvelle position dans Tesla au cours du T1 2026, en accumulant des actions d’une valeur de 12,67 milliards de dollars à la clôture du trimestre. Tesla est devenue immédiatement la cinquième plus grosse participation du portefeuille, représentant 6% de l’ensemble des participations.
En février 2026, Duan a indiqué que son avis sur Elon Musk personnellement n’avait pas changé de manière significative, mais a reconnu que les produits de Musk sont « vraiment remarquables ». Le 2 mai, Duan a partagé sur les réseaux sociaux qu’après avoir acheté une Tesla Model Y, il n’avait pas conduit son SUV Rolls-Royce depuis une période prolongée.
Duan a également constitué une nouvelle position dans UnitedHealth au cours du trimestre, en achetant 600 000 actions valorisées à 163 millions de dollars à la clôture du trimestre, ce qui en fait la neuvième plus grosse participation du portefeuille.
Positions augmentées
PinDuoDuo : Duan a ajouté plus de 8 millions d’actions de PinDuoDuo au T1 2026. La participation est passée à 10,09% du portefeuille pour une valeur marchande de 20 milliards de dollars, devenant la quatrième plus grosse participation.
NVIDIA : Le portefeuille a augmenté sa position sur NVIDIA de plus de 6,6 millions d’actions. Les avoirs en NVIDIA ont atteint 12,07% du portefeuille pour une valeur marchande de 24 milliards de dollars, devenant la troisième plus grosse participation.
Berkshire Hathaway B : Duan a ajouté 1,97 million d’actions du titre Berkshire Hathaway B. La participation est passée à 20,63% du portefeuille pour une valeur marchande de 44 milliards de dollars, ce qui en fait la deuxième plus grosse participation.
Augmentations supplémentaires : Le portefeuille a également renforcé ses positions sur Google et Disney au cours du trimestre.
Positions réduites
Apple : Malgré le fait de rester la plus grosse participation du portefeuille, Apple a connu une forte activité de réduction. Duan a réduit la position sur Apple de 3,41 millions d’actions, ce qui représente une baisse de 10,55% des avoirs. Le poids du portefeuille d’Apple est tombé à 36,72%, avec une valeur marchande de 73,46 milliards de dollars.
Le 15 mai, Duan a commenté Apple sur les réseaux sociaux, en indiquant : « Apple est très mature et continuera de croître. Cependant, le cours actuel de l’action n’est plus bon marché. Même si je suis un peu réticent à vendre (vendre quelques options d’achat devrait être acceptable), je ne suis pas non plus enclin à acheter à ce niveau de prix, et même hésitant à vendre des puts. Auparavant, Apple représentait 95% de mon portefeuille ; maintenant, c’est bien moins. »
Western Petroleum : Duan a réduit ses avoirs dans Western Petroleum de 2,9111 millions d’actions. La position représentait 3,33% du portefeuille et était la septième plus grosse participation.
TSMC : Taiwan Semiconductor Manufacturing a connu la plus forte réduction, avec des avoirs coupés de 87,65%. La position est passée de 2,13% à 0,26% du portefeuille, se rapprochant d’une liquidation quasi complète.
Positions liquidées
Au cours du T1 2026, Duan a entièrement liquidé trois positions : Alibaba, ASML (le fabricant d’équipements de photolithographie) et CoreWeave (l’entreprise de cloud computing).
Composition du portefeuille
Les principales participations à la clôture du trimestre étaient :
- Apple : 73,46 milliards de dollars (36,72%)
- Berkshire Hathaway B : 44 milliards de dollars (20,63%)
- NVIDIA : 24 milliards de dollars (12,07%)
- PinDuoDuo : 20 milliards de dollars (10,09%)
- Tesla : 12,67 milliards de dollars (6%)
- UnitedHealth : 1,63 milliard de dollars (position)
- Western Petroleum : (3,33%)
