Les réserves d’ETH s’appuient sur les revenus du staking alors que les pertes dépassent 1,4 milliard de dollars, selon Everstake

Les entreprises cotées en bourse détenant de l’ether s’appuient de plus en plus sur les revenus issus du staking, alors que les pertes s’accumulent et que les primes payées par les investisseurs se contractent. L’étude d’Everstake suggère que le modèle de trésorerie en actifs numériques s’éloigne d’une simple exposition aux cryptos pour se diriger vers une génération de rendement active.

• Principaux enseignements :
• • Everstake a constaté que les entreprises de trésorerie en ETH ont perdu 1,41 milliard de dollars, alors que la capitalisation boursière du marché crypto chutait de 30,6%.
• • Sharplink et Bit Digital se sont appuyées sur le staking, qui représentait 60% du chiffre d’affaires déclaré.
• • Everstake affirme que les entreprises en ETH doivent désormais recourir aux rendements DeFi, MEV et de staking pour rester compétitives.

Le staking entraîne 60% du chiffre d’affaires pour les sociétés de trésorerie en ETH

Les sociétés de trésorerie en ether cotées publiquement font face à un marché plus difficile, et le staking apparaît comme l’une des rares sources fiables de revenus, selon une nouvelle étude d’Everstake, partagée avec Bitcoin.com News.

Le prestataire de staking a examiné des rapports annuels, des dépôts trimestriels, des communiqués de résultats et d’autres divulgations publiques de 15 entreprises disposant de stratégies de trésorerie en ethereum. Parmi les sociétés du groupe pour lesquelles des résultats fiscaux 2025 étaient disponibles et ayant déclaré des pertes nettes, les pertes combinées ont atteint environ 1,41 milliard de dollars.

La pression ne s’est pas arrêtée là. Bitmine Immersion Technologies a annoncé une perte nette distincte de 9,02 milliards de dollars pour les six mois clos le 28 février 2026, même après avoir publié un résultat net de 348,6 millions de dollars pour son exercice fiscal 2025.

Les résultats arrivent pendant une période plus faible pour les actifs numériques. Everstake a noté que la capitalisation boursière totale du marché crypto a chuté d’environ 30,6% sur sept mois, passant de 3,69 billions de dollars à 2,56 billions de dollars.

Pourtant, l’étude met aussi en évidence une séparation claire au sein du secteur. Les entreprises qui déploient activement leur ETH génèrent des revenus d’exploitation nettement plus significatifs que celles qui se contentent de détenir des tokens.

Sur les six sociétés ayant chacune divulgué séparément des chiffres liés au staking, le staking représentait en moyenne 60% du chiffre d’affaires total déclaré. Ces entreprises étaient Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS et FG Nexus.

Sharplink a déclaré une perte nette de 734,6 millions de dollars sur 28,1 millions de dollars de revenus. Bit Digital a publié une perte de 80,3 millions de dollars sur 113,6 millions de dollars de revenus. BTCS a enregistré une perte de 33,4 millions de dollars sur 16,5 millions de dollars de revenus.

Malgré tout, le staking a permis de compenser une partie des dégâts. Bit Digital a déclaré 7 millions de dollars de récompenses de staking en ETH pour 2025, en hausse de 287% par rapport à l’année précédente. Sharplink a déclaré 25,6 millions de dollars de revenus liés au staking, tandis que Forum Markets a divulgué 6,5 millions de dollars.

Comparaison des revenus de staking en ETH avec les résultats financiers nets des sociétés de trésorerie en ETH cotées en bourse. Source : Everstake Les conclusions pointent vers une réévaluation plus large des sociétés de trésorerie en actifs numériques (DAT). Everstake a indiqué que les 283 plus grandes entreprises DAT détiennent, ensemble, 118,3 milliards de dollars d’actifs sous-jacents, avec une prime agrégée de 17,7%. Mais de nombreuses actions DAT individuelles se négocient désormais en dessous de la valeur de leurs avoirs en crypto.

Cela marque un changement par rapport aux cycles de marché précédents, lorsque les sociétés publiques de trésorerie crypto figuraient parmi les rares voies réglementées pour les investisseurs en actions cherchant une exposition aux actifs numériques. Les ETF spot sur le bitcoin et l’ether ont modifié cette équation en offrant un accès plus simple et souvent moins coûteux.

Bohdan Opryshko, cofondateur et PDG d’Everstake, a déclaré que le marché récompense les actifs déployés plutôt que les soldes inactifs.

Les DAT qui reposent sur une exposition passive sont réévalués structurellement, tandis que ceux qui déploient activement leur capital établissent la nouvelle norme. Ce déploiement ne se limite plus au staking standard du protocole. Il inclut le liquid staking, l’intégration aux marchés de prêt DeFi, la construction de blocs optimisée et la captation de MEV.

La conclusion d’Everstake est sans détour : la taille seule ne suffit plus. Pour les entreprises de trésorerie en ETH, le prochain test n’est pas la quantité d’ether qu’elles détiennent, mais l’efficacité avec laquelle elles le mettent au travail.