La Réserve fédérale évalue les vulnérabilités du système financier américain comme « méritant l’attention » lors de sa réunion d’avril

D’après les procès-verbaux de la réunion d’avril de la Federal Reserve divulgués le 21 mai, les vulnérabilités du système financier américain restent « appelant une attention ». Les pressions sur la valorisation des actifs sont à des niveaux élevés, tandis que les bilans des ménages demeurent solides, avec une importante valeur nette liée au logement. Les vulnérabilités de la dette des entreprises et des ménages sont évaluées comme « modérées », bien que la croissance du crédit privé se soit accélérée ; certains instruments de crédit privé ont enregistré des sorties nettes au premier trimestre en raison de préoccupations de marché selon lesquelles l’intelligence artificielle pourrait perturber les modèles économiques dans certains secteurs, en particulier celui des logiciels.

Les vulnérabilités liées à l’effet de levier du secteur financier sont notées « appelant une attention ». L’effet de levier des hedge funds demeure élevé, en particulier dans le trading de bons du Trésor à effet de levier, et les compagnies d’assurance-vie maintiennent des niveaux d’effet de levier élevés. À l’inverse, les ratios de capital réglementaire des banques restent historiquement élevés, bien que les ratios de capital des banques ajustés en fonction de la valeur de marché aient diminué au premier trimestre et demeurent en dessous des niveaux d’avant 2022. La durée des actifs bancaires est revenue à son niveau d’avant la pandémie, ce qui indique une exposition réduite au risque lié aux taux d’intérêt.