Le marché boursier de Hong Kong connaît une vague d'expiration des périodes de blocage, et Goldman Sachs estime que 274 milliards de dollars d'actions verrouillées seront libérées.

Selon un reportage de Reuters du 6 juillet, plusieurs entreprises récemment cotées à Hong Kong sont confrontées cette semaine à une vague sans précédent d'expiration de périodes de blocage. Goldman Sachs estime que sur les 12 prochains mois, des actions verrouillées d'une valeur de 274 milliards de dollars seront libérées sur le marché de Hong Kong, un record historique. Les analystes de Morgan Stanley indiquent que la pression de vente sur le marché secondaire sera la plus concentrée en juillet et septembre, ce qui pourrait créer une résistance de liquidité.

Expiration des périodes de blocage pour six actions cette semaine : Zhipu a grimpé de plus de 1 200 % depuis son IPO

Selon Reuters, les principales actions de Hong Kong dont la période de blocage expire cette semaine sont :

· Zhipu (2513.HK) : levée du blocage de six mois pour les investisseurs de base mercredi, environ 25,6 millions d'actions débloquées, soit environ 6 % des actions en circulation ; le cours a grimpé de plus de 1 200 % depuis son introduction en bourse

· MiniMax (0100.HK) : environ 45 % des actions en circulation débloquées cette semaine

· Shanghai Xingguang Xinwei Semiconductor (9903.HK) : environ 4,3 % des actions en circulation débloquées cette semaine

· Trois autres entreprises (six au total) font face à l'expiration de leur période de blocage cette semaine

Goldman Sachs : libération record de 274 milliards de dollars d'actions verrouillées sur 12 mois

Selon un rapport de Goldman Sachs cité par Reuters, des actions verrouillées d'une valeur de 274 milliards de dollars seront libérées sur le marché de Hong Kong au cours des 12 prochains mois, un record. Les analystes de Goldman Sachs notent dans le rapport que, historiquement, les cours des actions baissent généralement de 4 % à 7 % dans les 3 à 6 mois suivant l'émission.

Les données d'EY montrent que le rendement moyen du premier jour des IPO à Hong Kong au S1 2026 a atteint 61 % ; cependant, l'indice Hang Seng a chuté de 8,9 % depuis le début de l'année, la performance globale du marché étant faible. Ce contraste marqué concentre la pression de prise de bénéfices sur certaines actions IPO.

Morgan Stanley : juillet et septembre sont les périodes de concentration maximale de la pression de vente sur le marché secondaire

Selon un rapport d'analystes de Morgan Stanley cité par Reuters, la pression de vente sur le marché secondaire sera la plus concentrée en juillet et septembre. Les analystes déclarent : « Même si les fondamentaux restent solides, ces événements peuvent créer une résistance de liquidité », ce qui est l'une des principales raisons de la prudence récente de Morgan Stanley envers le marché de Hong Kong.

ECM de Hong Kong en hausse de 17,8 % au S1 2026

Selon les données du London Stock Exchange Group (LSEG), l'activité du marché primaire actions (ECM) à Hong Kong au S1 2026 a atteint la meilleure performance semestrielle depuis 2021, avec des capitaux levés en hausse de 17,8 % sur un an. Le volume des émissions ECM a augmenté de 26,7 % depuis le S1 2025.

En ce qui concerne les IPO, 54 transactions ont été réalisées, en hausse de 148,6 % sur un an, un record semestriel depuis 2021. Le secteur de la haute technologie représente 36,7 % du total de l'activité ECM à Hong Kong, et les IPO et cotations secondaires de sociétés high-tech représentent 53,1 % des revenus totaux des IPO et cotations secondaires (31 transactions, contre seulement 5 à la même période l'an dernier).

Les émetteurs chinois représentent 98,5 % des revenus des IPO et cotations secondaires. Le marché principal de Hong Kong se classe au deuxième rang mondial des bourses en termes de part de marché des IPO et cotations secondaires, derrière le Nasdaq et devant le New York Stock Exchange.

FAQ

Quelles actions de Hong Kong voient leur période de blocage expirer cette semaine et quel est l'impact ?

Selon Reuters, six entreprises au total voient leur période de blocage expirer cette semaine. Environ 6 % des actions en circulation de Zhipu (2513.HK) (environ 25,6 millions d'actions) seront débloquées mercredi, environ 45 % des actions en circulation de MiniMax (0100.HK) et environ 4,3 % des actions en circulation de Shanghai Xingguang Xinwei Semiconductor (9903.HK) seront également débloquées cette semaine.

Quelle estimation Goldman Sachs fait-elle de l'ampleur des expirations de blocage à Hong Kong au cours des 12 prochains mois ?

Selon un rapport de Goldman Sachs cité par Reuters, des actions verrouillées d'une valeur de 274 milliards de dollars seront libérées sur le marché de Hong Kong au cours des 12 prochains mois, un record. Les données historiques de Goldman Sachs montrent que les cours des actions baissent en moyenne de 4 à 7 % dans les 3 à 6 mois suivant l'émission.

Comment s'est comporté le marché des IPO à Hong Kong au S1 2026 ?

Selon les données LSEG et EY, 54 transactions d'IPO ont été réalisées à Hong Kong au S1 2026, en hausse de 148,6 % sur un an, un record semestriel depuis 2021. Le rendement moyen du premier jour des IPO a atteint 61 %, tandis que l'indice Hang Seng a chuté de 8,9 % depuis le début de l'année.