DB Securities et Hanwha Investment Securities ont abaissé leurs objectifs de cours pour les actions Kakao à respectivement 57 000 wons et 62 000 wons tout en maintenant des recommandations d'achat, le cours de l'action étant tombé dans la fourchette des 30 000 wons. Ces réductions d'objectifs de cours interviennent malgré des prévisions d'analystes pour des résultats du deuxième trimestre conformes au consensus du marché, DB Securities estimant un chiffre d'affaires de 2,0126 billions de wons et un bénéfice d'exploitation de 218,4 milliards de wons. Les analystes attribuent la baisse du titre aux incertitudes entourant le modèle de monétisation de l'activité IA de Kakao, même si les segments d'activité de base affichent des trajectoires de croissance stables.
Les sociétés de valeurs mobilières abaissent leurs objectifs de cours pour Kakao malgré des recommandations d'achat
DB Securities et Hanwha Investment Securities ont toutes deux maintenu des opinions d'investissement « achat » pour Kakao tout en ajustant leurs objectifs de cours à la baisse, respectivement à 57 000 wons et 62 000 wons. Shin Eun-jung, chercheur chez DB Securities, a déclaré que « les bénéfices sont stables, mais le cours de l'action a baissé de manière excessive en raison de l'absence d'un modèle de revenus liés à l'IA à l'avenir », expliquant le contexte de l'ajustement de l'objectif de cours.
Les analystes prévoient des résultats du deuxième trimestre conformes au consensus du marché
DB Securities a estimé le chiffre d'affaires de Kakao au deuxième trimestre à 2,0126 billions de wons, en baisse de 0,8 % sur un an, avec un bénéfice d'exploitation de 218,4 milliards de wons, en hausse de 17,4 %. Hanwha Investment Securities a projeté un chiffre d'affaires de 2,066 billions de wons et un bénéfice d'exploitation de 223,7 milliards de wons, prévoyant des résultats conformes aux attentes du consensus. Les deux sociétés ont qualifié les perspectives de résultats du deuxième trimestre de conformes aux attentes du marché.
Les segments publicité et commerce affichent une croissance dans les projections des analystes
DB Securities a diagnostiqué que le secteur de la publicité maintient une croissance de plus de 20 %, centrée sur les messages professionnels, la publicité display poursuivant sa trajectoire de croissance grâce à l'élargissement des effets d'exposition des flux. Le secteur du commerce devrait connaître une croissance d'environ 8 %, centrée sur les cadeaux, soutenue par les effets promotionnels du Mois de la famille. Dans le secteur du contenu, l'activité musicale devrait afficher des tendances favorables, centrée sur SM Entertainment, tandis que l'activité d'histoires et de médias est analysée comme étant relativement atone. Les charges de coûts devraient être limitées, les coûts marketing de Piccoma pour la Golden Week au Japon augmentant quelque peu, mais les coûts de personnel et d'infrastructure devraient rester stables.
L'incertitude liée à l'activité IA identifiée comme la principale pression sur l'action
Shin Eun-jung de DB Securities a déclaré que « ChatGPT for Kakao est estimé à environ 11 millions d'utilisateurs cumulés, mais les indicateurs de trafic et les connexions avec des partenaires externes ne se sont pas encore concrétisés de manière significative », ajoutant que « à court terme, il est absolument nécessaire de trouver une percée dans l'IA via Kanana In Talk ». Kim So-hye, chercheur chez Hanwha Investment Securities, a déclaré que « le buzz et la vitesse d'expansion des utilisateurs des services d'IA déjà lancés sont un peu plus lents que les attentes du marché, mais la société semble se concentrer sur la fidélisation des utilisateurs et l'exhaustivité de l'expérience plutôt que sur le trafic à court terme », ajoutant que « l'intégration des services et l'intégration de partenaires mondiaux pour élargir la base d'utilisateurs sont prévues prochainement ».
Les actions Kakao clôturent à 35 400 wons, en baisse de 80 % par rapport au sommet de 2021
Selon la Bourse de Corée, Kakao a clôturé à 35 400 wons, en baisse de 200 wons (0,56 %) par rapport à la séance de bourse précédente. Par rapport au plus haut intraday de 173 000 wons enregistré le 24 juin 2021, cela représente une baisse d'environ 80 %, ce qui signifie que le cours de l'action a été réduit à un cinquième en cinq ans.
FAQ
Pourquoi les analystes ont-ils abaissé les objectifs de cours de Kakao malgré le maintien de recommandations d'achat ?
Les analystes ont abaissé les objectifs de cours à 57 000 wons (DB Securities) et 62 000 wons (Hanwha Investment Securities) en raison des incertitudes liées au modèle de monétisation de l'activité IA de Kakao. Shin Eun-jung de DB Securities a expliqué que « les bénéfices sont stables, mais le cours de l'action a baissé de manière excessive en raison de l'absence d'un modèle de revenus liés à l'IA à l'avenir ».
Quelles sont les attentes des analystes pour les résultats du deuxième trimestre de Kakao ?
DB Securities a estimé le chiffre d'affaires du deuxième trimestre à 2,0126 billions de wons (en baisse de 0,8 % sur un an) et le bénéfice d'exploitation à 218,4 milliards de wons (en hausse de 17,4 %). Hanwha Investment Securities a projeté un chiffre d'affaires de 2,066 billions de wons et un bénéfice d'exploitation de 223,7 milliards de wons, les deux prévoyant des résultats conformes au consensus du marché.
Combien d'utilisateurs ChatGPT for Kakao compte-t-il ?
Selon Shin Eun-jung, chercheur chez DB Securities, ChatGPT for Kakao est estimé à environ 11 millions d'utilisateurs cumulés, bien que les indicateurs de trafic et les connexions avec des partenaires externes ne se soient pas encore concrétisés de manière significative.
