Le KB Financial Group a confirmé le 23 que la réduction du dividende se poursuivra l’année prochaine, comme prévu, et examine la possibilité de lier le rendement des capitaux propres (ROE) au cadre de retour aux actionnaires. Le directeur financier Na Sang-rok a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats que la réduction du dividende commencera l’année prochaine, avec des bénéfices distribuables déjà sécurisés. Le changement intervient après l’atteinte par le groupe d’un ratio CET1 de 13,74% et d’un PBR proche de 1x, ce qui pousse à faire évoluer une politique centrée sur le ratio de capital vers un cadre lié à la rentabilité.
Le directeur financier de KB Financial confirme le calendrier de réduction du dividende
Le directeur financier Na Sang-rok a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier semestre, le 23, que « la réduction du dividende sera mise en œuvre immédiatement à partir de l’année prochaine » et que « les bénéfices distribuables ont déjà été sécurisés, donc nous procéderons comme prévu ». Des observateurs de marché avaient soulevé des questions sur d’éventuels retards dans le calendrier de retour aux actionnaires, compte tenu des dividendes des compagnies d’assurance et des délais de gestion des fonds des holdings avant l’introduction de la réduction du dividende.
Na a répondu que « le calendrier de financement n’est pas embrouillé » et a souligné que « le dividende intérimaire de la compagnie d’assurance a été chiffré cette fois-ci, et nous disposons de divers moyens de financement, notamment des obligations subordonnées et des émissions d’obligations de la holding, de sorte que les retours aux actionnaires se poursuivront comme prévu ».
Le groupe prévoit un déploiement flexible de 180 milliards de won de capital excédentaire
À la fin du premier semestre, le ratio CET1 du groupe s’établissait à 13,74%. Dans le cadre actuel de retour aux actionnaires, tout capital excédentaire dépassant le seuil de 13,5% du CET1 est utilisé comme ressource de retour aux actionnaires. En excluant le rachat d’actions de 700 milliards de won et l’annulation annoncés cette fois-ci, il reste environ 180 milliards de won de ressources de retour.
À ce sujet, le directeur financier Na a expliqué que « nous prévoyons de conserver une flexibilité sur le calendrier et les méthodes » et que « si le rachat d’actions en cours se termine plus vite que prévu, des rachats additionnels d’actions au cours de l’année sont possibles, et nous pouvons aussi envisager de l’inclure dans le dividende de règlement ». Il a ajouté que « surtout puisque le PBR a atteint le niveau de 1x, nous pensons qu’il est nécessaire d’ajuster la proportion entre les dividendes en numéraire et l’annulation des rachats d’actions » mais que « plutôt que de modifier cela brutalement, nous déterminerons le ratio de versement de dividende en numéraire approprié lorsque l’échelle des profits du second semestre deviendra plus claire ».
KB Financial explore un cadre de retour aux actionnaires lié au ROE
Le directeur financier a également mentionné la possibilité de modifications du système de retour aux actionnaires lui-même à moyen et long terme. Na a déclaré que « nous prévoyons de maintenir la logique de retour aux actionnaires liée au CET1 déjà divulguée jusqu’à l’année prochaine » mais que « comme nous sommes entrés dans une phase où le ROE se stabilise à la hausse, nous envisageons qu’un système de retour aux actionnaires lié au ROE pourrait aussi être utile à l’avenir ».
Cette lecture laisse entendre que la politique de valorisation pourrait évoluer : passant du cadre actuel de retour aux actionnaires centré sur le CET1, axé sur l’accumulation de capital, vers une direction reflétant l’efficacité du capital et la génération de profits. KB Financial a prévu que le ROE du groupe cette année dépassera 11% et a présenté une cible à moyen et long terme de 13%.
KB Financial fixe des objectifs de ROE dans l’ensemble des filiales
Le directeur financier Na a expliqué que, par filiale, la banque vise un ROE de 11% ou plus, les valeurs mobilières 14%, l’assurance non-vie 13-14% et la carte 10%. Concernant les deux tours d’augmentations de capital versées totalisant 1,7 trillion de won pour KB Securities cette année, KB Financial a indiqué que « il s’agit d’un cas de réallocation du capital généré par des filiales principales telles que les banques vers des valeurs mobilières disposant d’un fort potentiel de croissance » et que « nous renforcerons l’efficacité du capital du groupe et consoliderons la base de profit à moyen et long terme grâce à l’expansion de l’offre d’émission de billets et de l’offre de capital-risque ».
FAQ
Q : Quand KB Financial mettra-t-il en œuvre la réduction du dividende ?
A : KB Financial mettra en œuvre la réduction du dividende à partir de l’année prochaine, comme prévu. Le directeur financier Na Sang-rok a confirmé le 23 que les bénéfices distribuables ont déjà été sécurisés et que le calendrier se poursuivra comme prévu.
Q : Pourquoi KB Financial envisage-t-il de lier le ROE à son cadre de retour aux actionnaires ?
A : KB Financial explore le lien avec le ROE parce que le ratio CET1 du groupe a atteint 13,74% et que le PBR s’est approché de 1x, ce qui indique un passage d’une priorité à l’accumulation de capital vers des indicateurs d’efficacité du capital et de rentabilité, alors que le ROE entre dans une « phase d’accélération ».
