Les valeurs mobilières “thématiques” en Corée du Sud ont bondi de 64 à 100 % du 6 au 10 juillet, défiant une baisse plus large du marché. Hanseong Enterprise a doublé, passant de 4 230 KRW le 3 juillet à 8 460 KRW le 10 juillet, après un soutien en ligne face à des risques de radiation, tandis que Kumho Electric et Kumho Construction ont respectivement progressé de 79,62 % et 77,05 % sur des spéculations liées à un cluster de semi-conducteurs dans la région de Honam. Les hausses ont été portées par des spéculations régionales et des récits sur les réseaux sociaux, plutôt que par des résultats ou des annonces de contrats. Les gains ont eu lieu pendant que le KOSPI chutait de 7,57 % et que le KOSDAQ reculait de 3,57 % sur la même période, des analystes avertissant que des rallies similaires portés par des thèmes dans les valeurs de communication optique plus tôt dans l’année se sont inversés, retombant de 70 à 80 % par rapport à leurs sommets en l’espace de quelques mois.
Hanseong Enterprise explose de 100 % sur une campagne de soutien via les SNS
Hanseong Enterprise, une entreprise de transformation de produits de la mer connue pour sa marque “Craemi”, a enregistré le meilleur rendement hebdomadaire avec 100,00 % sur la période du 6 au 10 juillet, d’après les données de la Korea Exchange. Le cours de l’action est passé de 4 230 KRW le 3 juillet à 8 460 KRW le 10 juillet.
La flambée s’est produite alors que la société faisait face à des risques de radiation pour ne pas avoir satisfait à des exigences renforcées de capitalisation boursière. Des communautés en ligne se sont mobilisées pour soutenir l’entreprise, diffusant des histoires selon lesquelles elle aurait organisé des concerts pour des vétérans de guerre. Aucun rapport de broker ni aucune divulgation d’entreprise n’ont étayé le mouvement du titre. La hausse a été interprétée comme un “investissement de soutien” alimenté par des récits sur les réseaux sociaux plutôt que par des fondamentaux financiers.
Les actions de la région de Honam montent sur des spéculations de cluster de semi-conducteurs
Les titres liés au cluster de semi-conducteurs de la région de Honam — l’un des trois méga-projets du gouvernement — ont affiché de fortes progressions. Kumho Electric a bondi de 79,62 %, passant de 741 KRW à 1 331 KRW, se classant deuxième des rendements hebdomadaires. Kumho Construction a grimpé de 77,05 %, de 9 500 KRW à 16 820 KRW, se plaçant troisième. Kumho Construction a atteint un plus haut intraday de 19 380 KRW le 10 juillet, marquant un plus haut sur 52 semaines.
La Korea Exchange a désigné Kumho Construction et ses actions privilégiées comme valeurs à mettre sous vigilance et en alerte d’investissement, et a annoncé son intention de les classer comme valeurs à risque d’investissement. Les échanges sur les actions privilégiées de Kumho Construction ont été suspendus pendant une journée le 2 juillet, après que le titre a continué de grimper suite à la désignation d’alerte. Le système d’alertes du marché de la bourse signale les actions affichant des hausses de prix rapides ou un négoce concentré sur un petit nombre de comptes.
Seosu, une entreprise de béton basée à Gwangju, a progressé de 72,49 %, se classant quatrième des rendements hebdomadaires. Gwangju Shinsegae a gagné 28,02 %. La décision du gouvernement d’implanter le cluster de semi-conducteurs de Honam sur le site de l’aéroport militaire de Gwangju, suivie de l’appel du président Lee Jae-myung à accélérer les calendriers des projets, a alimenté l’intérêt acheteur sur les actions associées.
Kumho Tire progresse de 64,56 % avec des attentes de réévaluation des terrains
Kumho Tire a bondi de 64,56 %, passant de 4 740 KRW à 7 800 KRW sur la semaine, se classant sixième des rendements. Le titre a été mis en avant comme bénéficiaire du cluster de semi-conducteurs et du développement régional grâce à la proximité du site de son usine de Gwangju avec l’aéroport de Gwangju et la station Gwangju Songjeong.
Les investisseurs particuliers ont acheté net pour 34,85 milliards de KRW d’actions Kumho Tire, se classant huitième parmi l’ensemble des titres en volume net d’achats. Les investisseurs étrangers ont vendu net 14,59 milliards de KRW et les institutions ont vendu net 15,96 milliards de KRW sur la même période. La capitalisation boursière relativement faible de ces titres a permis des mouvements rapides des prix avec des apports de capitaux limités.
Yoo Ji-woong, chercheur chez Daol Investment & Securities, a déclaré dans une interview téléphonique que si la vente du site de l’usine de Gwangju se concrétise, l’effet d’amélioration de la structure financière serait significatif. Il a indiqué que la vente du site pourrait réduire substantiellement la dette nette de l’entreprise, d’environ 1,3 billion de KRW, ce qui abaisserait les coûts d’emprunt et les charges d’intérêts tout en créant de la capacité pour l’expansion de la production, les dividendes et les rachats d’actions.
Toutefois, Yoo a mis en garde : la finalisation effective de la vente nécessiterait un délai considérable. Il a déclaré que même si l’entreprise annonce une politique de vente cette année, une finalisation dans un délai de deux à trois mois serait difficile. Il a ajouté que l’ampleur de l’investissement du cluster de semi-conducteurs et le fait qu’il se traduise réellement par une tarification liée au site de Kumho Tire doivent être confirmés. Il a précisé qu’étant donné qu’actuellement l’usine de Gwangju fait fonctionner des équipements, il faut d’abord préparer un espace de relocalisation au nouveau complexe d’activités de Hampyeong. La relocalisation étant prévue après 2028, la vente du site interviendrait probablement ensuite.
Lim Eun-young, chercheur chez Samsung Securities, a souligné dans un rapport daté du 30 juin le potentiel de réévaluation du site de l’usine de Gwangju. Lim a indiqué que le site de l’usine de Gwangju est un actif de grande envergure situé près de l’aéroport de Gwangju et de la station Gwangju Songjeong, et que les discussions de vente se sont intensifiées après un incendie l’an dernier. Lim a noté que des mentions récentes du site de l’aéroport de Gwangju comme candidat de premier plan pour les plans d’investissement en semi-conducteurs de Honam ont élargi l’intérêt pour la valeur du site de l’usine de Gwangju à proximité. Cependant, Lim a déclaré que l’entreprise ne voit pas la nécessité de se précipiter pour la vente, et que, à mesure que les détails d’investissement deviennent concrets, une appréciation de la valeur du site et des possibilités de vente accélérée pourraient émerger.
Des analystes préviennent que les hausses des valeurs thématiques manquent de fondamentaux concrets
Certains titres thématiques de Honam ont vu l’enthousiasme initial s’estomper. Namhwa Industrial et Namhwa Construction ont reculé respectivement de 7,71 % et 6,21 % sur la semaine. Bohae Brewery, une entreprise de boissons alcoolisées de la région de Honam, a baissé de 1,69 %.
Un chercheur de broker anonyme a déclaré que, même si les attentes concernant les commandes de logements publics de Kumho Construction reposent sur une certaine base, compte tenu de l’orientation du gouvernement vers l’approvisionnement en logements publics, prédire de grosses commandes pour des constructions liées au cluster de semi-conducteurs, comme des usines, des centres de données et des réseaux électriques, relève d’une spéculation trop qualitative. Le chercheur a noté que l’échelle précise des projets et les types de constructions à mettre en appel d’offres restent non discutés. Si des entités privées émettent des commandes pour des bâtiments généraux ou des installations d’usine, elles choisiraient probablement de grandes entreprises de construction, ce qui rendrait les bénéfices directs pour Kumho Construction incertains.
Le chercheur a indiqué que des preuves concrètes, comme la convocation par la ville de Gwangju de sociétés concernées avec Kumho Group présent, seraient nécessaires pour étayer les attentes de bénéfices, et que les gains actuels liés au cluster de semi-conducteurs sont excessifs.
Le mouvement récent du marché ressemble à la flambée de mars sur les actions de communication optique, sur fond de craintes de guerre accrues. Après que le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a mentionné les semi-conducteurs optiques comme technologie fondamentale future lors de la conférence annuelle GTC 2026 pour développeurs, les actions d’équipements de communication optique et de fibre optique ont bondi, tirées par les bénéficiaires potentiels de l’infrastructure IA. Cependant, ces actions ont ensuite inversé une grande partie des gains.
Inno Instrument a bondi début avril, atteignant un plus haut de 5 080 KRW le 16 avril, avant de clôturer ce jour-là en baisse de 29,95 % en raison de prises de profit. Le titre a continué de reculer, clôturant à 939 KRW le 10 juillet — en baisse de 82 % par rapport à son pic. Kwangjeonja, Giga Lane et Light & Electronic, qui dominaient autrefois les meilleurs rendements des investisseurs particuliers, sont actuellement en baisse de 70 à 80 % par rapport à leurs sommets.
Un expert de l’industrie de l’investissement financier a déclaré que, même si des phénomènes de titres thématiques existent à l’étranger sous des formes comme les meme stocks, ils sont particulièrement fréquents sur le marché coréen. L’expert a noté que, puisque les hausses de prix ne sont pas fondées sur les fondamentaux, les rallies soutenus sont rares, les prix revenant généralement à leurs niveaux antérieurs dans un délai de trois à quatre mois. L’expert a insisté sur le fait qu’en l’absence de plans concrets pour l’investissement en semi-conducteurs, l’incertitude reste élevée, car les plans d’investissement pourraient être inversés ou fortement réduits. L’expert a conseillé d’adopter une approche prudente, basée sur un jugement réfléchi de l’impact réel sur l’activité et les bénéfices, plutôt que sur une mentalité de pari.
FAQ
Pourquoi le cours de Hanseong Enterprise a-t-il doublé du 3 au 10 juillet ?
Le cours de Hanseong Enterprise a progressé de 100 %, passant de 4 230 KRW à 8 460 KRW, alors que des communautés en ligne organisaient des achats de soutien dans le contexte du risque de radiation de l’entreprise lié à des insuffisances de capitalisation boursière. Des histoires circulaient sur les réseaux sociaux selon lesquelles l’entreprise aurait organisé des concerts pour des vétérans de guerre, alimentant un “investissement de soutien” malgré l’absence de rapports de broker ou de divulgations d’entreprise étayant le mouvement du cours.
Quand aura lieu la vente du site de l’usine de Gwangju de Kumho Tire ?
Les analystes indiquent qu, même si Kumho Tire annonce une politique de vente cette année, une finalisation dans un délai de deux à trois mois serait difficile. L’entreprise fait fonctionner actuellement des équipements dans l’usine de Gwangju et doit d’abord préparer un espace de relocalisation au nouveau complexe d’activités de Hampyeong. La relocalisation étant programmée après 2028, la vente du site devrait avoir lieu par la suite, selon le chercheur Yoo Ji-woong de Daol Investment & Securities.
