Les prix de l’or sur le marché KRX ont chuté jusqu’à leur plus bas niveau de l’année, clôturant à 189 810 won le 24, alors que le conflit entre les États-Unis et l’Iran a fait grimper les prix du pétrole et réduit la demande d’actifs ne rapportant pas d’intérêt. La baisse s’est produite malgré les schémas habituels d’achats « refuge », les investisseurs se concentrant sur les risques d’inflation liés à la hausse du brut et à d’éventuelles pressions sur les taux de la Federal Reserve. Les tensions au Moyen-Orient se sont apaisées pendant le week-end avec l’option d’Oman comme médiateur dans les négociations, entraînant une forte baisse des prix du pétrole et un rebond de l’or au-dessus de 190 000 won le 27.
Chute du prix de l’or KRX de 29,65 % par rapport au pic de janvier
D’après la Korea Exchange, le 27, le prix de l’or spot du marché KRX (pureté de 99,99 %, 1 kg) a clôturé à 189 810 won le 24, le jour de bourse précédent. Cela représente une baisse de 5,85 % par rapport au cours de clôture du mois précédent (201 600 won) et constitue le plus bas prix enregistré cette année.
Par rapport au début de cette année, la baisse est encore plus marquée. Le prix a reculé de 29,65 % par rapport au plus haut annuel de 269 810 won enregistré le 29 janvier. Les prix de l’or sont devenus baissiers à partir de la fin juin et ont accéléré leur chute début juillet, retombant au plus bas annuel.
Jusqu’au début de cette année, les prix de l’or ont maintenu leur solidité, soutenus par les préoccupations liées à l’inflation, les risques géopolitiques et les achats accrus d’or par les banques centrales dans le monde. Toutefois, la tendance baissière s’est poursuivie alors que des prises de profit apparaissaient dans un contexte de pression sur les prix liée à la hausse du premier semestre, la demande « refuge » ne se matérialisant pas aussi fortement que prévu malgré le conflit entre les États-Unis et l’Iran.
Les frappes aériennes US-Iran font passer le pétrole au-dessus de 100 $ et font grimper les rendements des Treasuries à 4,7 %
L’élargissement de la baisse de l’or a coïncidé avec la reprise des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Les relations entre les deux pays, provisoirement rétablies par un mémorandum d’entente (MOU) de cessez-le-feu signé à la mi-juin, se sont de nouveau dégradées à la fin du mois dernier avec la reprise des frappes aériennes. Les États-Unis et l’Iran ont échangé des frappes aériennes de représailles, chacun affirmant que l’autre avait violé en premier l’accord de cessez-le-feu.
Alors que les frappes aériennes américaines et les représailles iraniennes se poursuivaient, le MOU a été de fait annulé, et les tensions militaires ont persisté ce mois-ci autour du détroit d’Ormuz et des bases militaires américaines. Le 24, au moment où les prix de l’or ont atteint leur plus bas annuel, les États-Unis ont poursuivi les frappes aériennes contre l’Iran pendant le 12e jour consécutif.
Historiquement, l’or a été considéré comme un actif « refuge » de premier plan, dont les prix ont généralement tendance à augmenter lors de périodes de risques géopolitiques élevés. Toutefois, cette fois, la formule traditionnelle « risque de guerre = hausse du prix de l’or » ne s’est pas appliquée.
Les analystes de marché ont attribué ce décalage principalement à l’alourdissement de la charge des taux d’intérêt, alors que les prix internationaux du pétrole ont bondi après la réescalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran. Le 23 (heure locale), après la reprise du conflit US-Iran, les prix du Brent ont dépassé 100 $ le baril pour la première fois en environ deux mois, et le rendement des Treasuries US à 10 ans a franchi les 4,7 % pour la première fois en un an et six mois.
L’attention des investisseurs s’est déplacée des préférences « refuge » vers la possibilité d’une inflation portée par le pétrole. La perspective de hausses de taux de la Federal Reserve est devenue dominante, réduisant l’attrait relatif de l’or, qui ne verse pas d’intérêt. Les inquiétudes liées aux taux élevés ont pris le dessus sur le marché, plutôt que la demande « refuge ».
La médiation d’Oman apaise les tensions tandis que le pétrole tombe à 87 $
L’attention se porte désormais sur la question de savoir si les prix de l’or peuvent rebondir, alors que les tensions US-Iran sont entrées dans une accalmie à partir du 24 (heure locale). Avec l’intervention d’Oman, médiateur, pour faciliter les négociations concernant le détroit d’Ormuz, les États-Unis ont interrompu les frappes aériennes et l’Iran a également cessé ses représailles. En conséquence, les prix des futures sur le Brent pour une livraison en octobre ont chuté nettement vers le niveau de 87 $.
Les prix de l’or ont également rebondi au-dessus du seuil de 190 000 won. À 13 h 25 le 27, le prix national de l’or (pureté de 99,99 %, 1 kg) sur le marché KRX a enregistré 192 210 won, en hausse de 1,26 % par rapport au 24, le jour de bourse précédent.
Hwang Byung-jin, responsable de la recherche FICC chez NH Investment & Securities, a expliqué : « Comme la charge de prix élevée liée au pétrole causée par les tensions au Moyen-Orient a persisté pendant trois mois consécutifs, les prix de l’or à court terme forment une corrélation négative élevée avec les prix du pétrole international. La stabilisation à la baisse des prix du pétrole international est perçue comme atténuant les facteurs négatifs pour le marché de l’or et créant une opportunité d’achat à bas prix. »
FAQ
Quel a été le prix de l’or KRX le 24 ?
Le prix de l’or spot du marché KRX (pureté de 99,99 %, 1 kg) a clôturé à 189 810 won le 24, marquant le plus bas prix enregistré cette année et représentant une baisse de 29,65 % par rapport au plus haut annuel de 269 810 won enregistré le 29 janvier.
Pourquoi les prix de l’or ont-ils baissé malgré le conflit US-Iran ?
Les prix de l’or ont baissé car le conflit US-Iran a fait passer les prix du pétrole international au-dessus de 100 $ le baril le 23 (heure locale), ce qui a accru les inquiétudes concernant l’inflation et a poussé le rendement des Treasuries US à 10 ans au-dessus de 4,7 %. Les investisseurs se sont focalisés sur d’éventuelles hausses de taux de la Federal Reserve plutôt que sur la demande « refuge », réduisant l’attrait de l’or ne rapportant pas d’intérêt.
Comment les prix de l’or ont-ils réagi à l’apaisement des tensions au Moyen-Orient ?
Avec la médiation d’Oman pour les négociations sur le détroit d’Ormuz à partir du 24 (heure locale) et l’arrêt des attaques par les États-Unis et l’Iran, les futures sur le Brent ont chuté vers le niveau de 87 $. Les prix de l’or ont rebondi au-dessus de 190 000 won, atteignant 192 210 won à 13 h 25 le 27, soit une hausse de 1,26 % par rapport au jour de bourse précédent.
