Riot Platforms, une entreprise minière de Bitcoin, a publié jeudi son premier rapport de mise à jour opérationnelle de l’année T1, révélant qu’elle a vendu 3 778 bitcoins au cours des trois premiers mois de 2026, avec un prix de vente moyen de 76 626 dollars par BTC, pour un chiffre d’affaires d’environ 289,5 millions de dollars. À la fin du T1, Riot détenait encore en portefeuille 15 680 bitcoins. Sur la même période, ses mineurs ont nouvellement extrait 1 473 bitcoins.
Opérations financières de Riot au T1 : un choix stratégique de monétisation au-dessus du prix spot
(Source : Riot Platforms)
Les détails clés de cette cession par Riot concernent la fenêtre de temps du prix de vente moyen. Le prix de vente moyen de 76 626 dollars au T1 est nettement supérieur au prix spot actuel d’environ 66 867 dollars, ce qui signifie que Riot a réalisé une série de monétisations rentables en vendant des bitcoins à des niveaux relativement élevés, tout en conservant une position comptable de 15 680 bitcoins, soit, au prix du marché actuel, environ 1,049 milliard de dollars.
D’un point de vue financier, cela traduit une gestion stratégique des flux de trésorerie sous pression de coûts énergétiques élevés : en vendant des bitcoins en stock à un prix supérieur au cours actuel, afin de couvrir des coûts opérationnels qui continuent de grimper, plutôt que de vendre passivement à des niveaux plus bas. Cela montre la flexibilité financière de l’entreprise dans un cycle de baisse du marché.
Hausse des coûts énergétiques : comment les prix du pétrole au Moyen-Orient compriment la marge des mineurs
Kadan Stadelmann, cofondateur de Compance, a, lors d’un entretien accordé à Cointelegraph, désigné directement la cause fondamentale des cessions actuelles des mineurs : « Le prix du pétrole fait partie des principaux coûts de l’extraction de Bitcoin ; avec la hausse des coûts énergétiques, les mineurs sont contraints de vendre des bitcoins pour couvrir leurs coûts d’exploitation. Et les chocs continus sur le prix du pétrole aggravent encore cette tendance. »
Depuis l’escalade du conflit au Moyen-Orient en février, les prix du pétrole ont directement fait grimper le niveau mondial, entraînant une compression systématique des marges de l’activité minière. La hausse des prix du pétrole augmente non seulement les coûts directs d’électricité pour faire fonctionner les machines de minage, mais influence aussi, via une inflation plus large de l’énergie, l’efficacité opérationnelle globale du secteur. Ce facteur macroéconomique, combiné à la réalité de la baisse du Bitcoin de son sommet de 126 000 dollars en octobre 2025, de plus de 47 %, constitue une double pression financière à laquelle les mineurs sont confrontés actuellement.
Effet à double face de la baisse de la puissance de calcul : les faibles sortent, les forts en profitent
L’autre versant de la vague de cessions des mineurs est le signal d’intégration sectorielle mis en évidence par les données de puissance de calcul à la couche de base, en parallèle :
Difficulté de minage : le 20 mars, la difficulté de minage du Bitcoin est passée d’environ 145 billions à 133 billions ; la difficulté a baissé d’environ 8 %
Taux de hachage du réseau : depuis le début de ce mois, de 1,16 ZH/s (zettahash) à environ 990 EH/s (exahash) vendredi, soit une baisse d’environ 15 %
Signal du secteur : une grande quantité de puissance de calcul est hors ligne ; les mineurs dont l’efficacité est plus faible sont chassés du marché sous l’effet de la pression des coûts
Stadelmann a indiqué que cela est favorable aux mineurs qui continuent de fonctionner : « Quand la puissance de calcul baisse et que la difficulté de minage diminue, le minage devient plus facile et plus rentable pour les mineurs encore en ligne. » Il a également déclaré que de grands mineurs pourraient élargir leur échelle grâce à des investissements dans le matériel ou à des opérations d’acquisition, afin de pousser le secteur vers une intégration plus poussée.
Questions fréquentes
Que signifie, pour le plan financier, le fait que Riot vende au T1 à un prix moyen supérieur au prix spot ?
Le prix de vente moyen de Q1 (76 626 dollars) est supérieur au prix actuel du marché, mais cela reflète principalement le résultat de la vente par étapes de Riot à différents moments de janvier à mars. Cette situation a bénéficié du fait qu’à l’époque, le Bitcoin se négociait encore à un niveau relativement élevé. Ce n’est donc pas un jugement lié à un moment unique : c’est une opération courante dans laquelle, sous la pression financière, les mineurs utilisent des bitcoins détenus avec des coûts comptables élevés pour effectuer des cessions par tranches.
Quel impact la baisse de la puissance de calcul du minage de Bitcoin a-t-elle sur Riot et d’autres grands mineurs ?
Une baisse de la puissance de calcul signifie moins de concurrents sur l’ensemble du réseau ; à puissance de calcul égale, chaque machine peut obtenir une part plus élevée des récompenses de bloc. Pour Riot, qui continue d’opérer efficacement, cela augmente directement l’efficacité de production de Bitcoin par unité d’électricité. Si, dans la suite, le prix du Bitcoin rebondit, et si cette hausse se combine avec une efficacité de production plus élevée due à une difficulté plus faible, l’espace bénéficiaire des grands mineurs s’en trouvera nettement élargi.
Quel impact structurel des grandes cessions de bitcoins par les mineurs a-t-il sur le marché ?
Les mineurs sont une source d’offre native du marché du Bitcoin ; leurs cessions relèvent d’une « pression vendeuse motivée par les coûts », plutôt que d’une cession motivée par l’émotion. Lorsque les mineurs, contraints par la pression des coûts énergétiques, vendent, cette pression vendeuse structurelle se superpose souvent, pendant les phases de baisse du marché, aux ventes motivées par l’émotion, accentuant la pression sur les prix à court terme. Suivre les positions des mineurs et leurs comportements de cession est l’un des indicateurs avancés importants pour évaluer l’équilibre offre-demande du Bitcoin.
Avertissement : Les informations contenues dans cette page peuvent provenir de tiers et ne représentent pas les points de vue ou les opinions de Gate. Le contenu de cette page est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou juridique. Gate ne garantit pas l'exactitude ou l'exhaustivité des informations et n'est pas responsable des pertes résultant de l'utilisation de ces informations. Les investissements en actifs virtuels comportent des risques élevés et sont soumis à une forte volatilité des prix. Vous pouvez perdre la totalité du capital investi. Veuillez comprendre pleinement les risques pertinents et prendre des décisions prudentes en fonction de votre propre situation financière et de votre tolérance au risque. Pour plus de détails, veuillez consulter l'
avertissement.
