Morgan Stanley choisit Microsoft, Amazon, Meta alors que les actions des semi-conducteurs déclinent.

Les stratèges de Morgan Stanley ont prévenu dans leur dernière note que l'élan des valeurs des semi-conducteurs s'estompe, alors que les investisseurs se tournent vers les hyperscalers qui étaient à la traîne. La firme a sélectionné Microsoft Corp. (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN) et Meta Platforms Inc. (META) comme ses favorites parmi les hyperscalers de l'IA, selon un rapport de Bloomberg citant une note de Morgan Stanley. Les stratèges de Morgan Stanley, dirigés par le directeur des investissements Michael Wilson, ont déclaré que ces sociétés sont leurs favorites dans l'écosystème de l'IA en raison de leurs solides activités principales. Ce changement de cap intervient alors que l'indice PHLX Semiconductor (SOX) a chuté de près de 14 % au cours des deux dernières semaines, tandis que l'indice Nasdaq Composite, plus large, a légèrement baissé de plus de 1 % sur la même période. Cette rotation reflète des inquiétudes plus larges concernant la dynamique du secteur des semi-conducteurs et l'appétit des investisseurs pour la diversification au sein des valeurs technologiques.

Les actions de Microsoft ont chuté de plus de 17 % depuis le début de l'année, tandis que celles de Meta ont baissé de plus de 10 %. Les actions d'Amazon ont gagné plus de 7 % au cours de cette période. Le stratège de JPMorgan, Mislav Matejka, a fait écho aux conclusions de l'équipe de Wilson, déclarant : « L'IA n'est probablement pas la seule histoire en ville. »

Morgan Stanley prévient que la faiblesse des valeurs des semi-conducteurs pourrait créer une volatilité plus large sur les marchés

Morgan Stanley a averti que la faiblesse des valeurs des semi-conducteurs pourrait entraîner une période mouvementée pour l'ensemble du marché boursier. La firme a ajouté que, si la faiblesse des valeurs des semi-conducteurs est due à la rotation des investisseurs hors du secteur, le fait qu'elle touche les grandes entreprises technologiques pourrait entraîner un « marché actions global plus faible », selon un rapport de MarketWatch.

Wilson et son équipe s'attendent à ce que le S&P 500 atteigne 8 000 points d'ici la fin de cette année, ce qui implique un potentiel de hausse d'environ 7 % par rapport aux niveaux actuels. L'indice S&P 500 a gagné plus de 9 % depuis le début de l'année. La firme s'attend également à ce que les hyperscalers assouplissent leurs prévisions de dépenses d'investissement, dans un contexte de craintes de dépenses excessives. Ensemble, Microsoft, Meta et Amazon prévoient de dépenser environ 525 milliards de dollars en dépenses d'investissement en 2026 pour financer leurs ambitions de construction d'infrastructures d'IA.

Les secteurs de la consommation discrétionnaire, de la biotechnologie et des transports devraient bénéficier de la rotation

Wilson et son équipe s'attendent à ce que les secteurs de la consommation discrétionnaire, de la biotechnologie et des transports bénéficient de la rotation hors des valeurs des semi-conducteurs, portée par la chute des prix du pétrole et la hausse des taux d'intérêt. « Compte tenu de notre opinion selon laquelle les anticipations de taux directeurs restent trop hawkish cette année dans le contexte de notre prévision maison d'un IPC de base contenu sous les 3 %, nous pensons que la biotechnologie offre une opportunité risque/récompense attrayante », a déclaré la firme.

Selon les données de l'outil CME FedWatch, la probabilité que la Réserve fédérale augmente les taux d'intérêt de 25 points de base est plus élevée que celle de les maintenir inchangés lors des réunions de septembre, octobre et décembre du Comité fédéral de l'open market (FOMC).

Le Invesco QQQ Trust (QQQ) a augmenté de plus de 29 % au cours des 12 derniers mois, tandis que le Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ) a gagné plus de 42 %. L'iShares Semiconductor ETF (SOXX) a bondi de plus de 134 % sur cette période.

FAQ

Pourquoi Morgan Stanley a-t-elle choisi Microsoft, Amazon et Meta comme ses hyperscalers préférés dans l'IA ?

Les stratèges de Morgan Stanley, dirigés par le directeur des investissements Michael Wilson, ont déclaré que ces sociétés sont leurs favorites dans l'écosystème de l'IA en raison de leurs solides activités principales. La firme a formulé cette prévision alors que l'élan des valeurs des semi-conducteurs s'estompe et que les investisseurs se tournent vers les hyperscalers qui étaient à la traîne.

Quels secteurs Morgan Stanley s'attend-elle à voir bénéficier de la rotation hors des valeurs des semi-conducteurs ?

Wilson et son équipe s'attendent à ce que les secteurs de la consommation discrétionnaire, de la biotechnologie et des transports bénéficient de la rotation hors des valeurs des semi-conducteurs, portée par la chute des prix du pétrole et la hausse des taux d'intérêt. La firme a déclaré que la biotechnologie offre une opportunité risque/récompense attrayante compte tenu de leur opinion selon laquelle les anticipations de taux directeurs restent trop hawkish cette année dans le contexte de leur prévision maison d'un IPC de base contenu sous les 3 %.