_Morning Minute est une newsletter quotidienne rédigée par Tyler Warner. L’analyse et les opinions exprimées sont les siennes et ne reflètent pas nécessairement celles de Decrypt. _Et c__heckez notre nouvelle émission quotidienne d’actualités qui couvre tous les principaux sujets en 5 minutes ou moins, téléchargeable sur Apple Pod ou Spotify.
GM!
Les principales actualités d’aujourd’hui :
- Les grandes capitalisations crypto chutent fortement cette nuit par crainte d’une escalade de la guerre + du pétrole ; BTC -4% à 66,6k$
- Fannie Mae va accepter des actifs crypto en garantie de prêts hypothécaires avec l’aide de Coinbase
- Mara a vendu 1,1B$ en Bitcoin alors qu’elle pivote vers l’IA, tout en détenant encore 2,75B$
- Tether sélectionne KPMG pour son premier audit officiel
- Le CEO de Strategy révèle que les investisseurs particuliers préfèrent STRC à MSTR
🌎 Le Bitcoin chute avant la « dernière attaque » de la guerre en Iran
Le BTC est passé sous 67 000$ dans la nuit après que Axios a rapporté que le Pentagone prépare activement des plans pour une « dernière attaque » en Iran, incluant des forces terrestres et une campagne de bombardements massive.
Trump a publié sur Truth Social qu’il prolonge la pause militaire à 10 jours, invoquant des pourparlers diplomatiques en cours qui « se déroulent très bien », ce qui a entraîné un bref rebond des prix avant la chute des ventes plus profonde durant la nuit.
Désormais, la semaine se termine avec trois événements convergents sur une fenêtre de 24 heures : l’expiration d’options de 15B$ sur Deribit vendredi matin à 8h UTC, les données d’inflation PCE, et l’expiration de la fenêtre diplomatique initiale de Trump.
Ça va être un vendredi mouvementé.
Points clés :
- Le Bitcoin a plongé à 67K$ vendredi matin, avec une ETH sous 2k$ ; Pétrole +3% à 97
- Trump a publié sur Truth Social en prolongeant la pause de frappe à 10 jours, citant une demande du gouvernement iranien et des discussions « qui se déroulent très bien »
- 15B$ d’options BTC expirent vendredi à 8h UTC sur Deribit, ainsi que les données PCE
🏠 Fannie Mae vient d’accepter la crypto comme garantie hypothécaire
Le marché américain des prêts résidentiels hypothécaires de 12 billions de dollars vient de reconnaître formellement le Bitcoin comme un actif légitime.
Coinbase et Better Home & Finance ont lancé le premier prêt hypothécaire conforme à Fannie Mae qui permet aux emprunteurs d’engager des BTC ou USDC en garantie de mise de fonds au lieu de vendre.
Le prêt hypothécaire principal est un prêt standard conforme avec toutes les protections habituelles de Fannie Mae. Là où la crypto intervient, c’est via un prêt distinct, sur-garanti, qui couvre la mise de fonds. Et il n’y a aucun appel de marge ni de vente forcée en cas de baisse des prix.
Voici un exemple de fonctionnement : pour une maison à 500 000$ nécessitant une mise de fonds de 100 000$, l’acheteur peut engager 250 000$ en BTC auprès du service de garde Coinbase Prime, recevoir un prêt de 100 000$ adossé à cette garantie, puis l’utiliser comme mise de fonds pour un prêt hypothécaire Fannie Mae conventionnel de 400 000$. Notez que les taux d’intérêt sont de 0,5% à 1% plus élevés que la norme.
Le Bitcoin reste intact (pas de vente, pas d’événement imposable) et est restitué une fois le prêt remboursé ou refinancé.
Les déclencheurs de liquidation surviennent uniquement en cas d’impayé de paiement sur 60 jours, comme pour n’importe quelle hypothèque.
Points clés :
- Coinbase et Better ont lancé la première hypothèque crypto adossée conforme à Fannie Mae ; les emprunteurs engagent BTC ou USDC en garantie d’un prêt distinct pour la mise de fonds sans vendre leurs actifs
- La structure : deux prêts : une hypothèque principale standard Fannie Mae plus un prêt distinct sur-garanti adossé à la crypto pour financer la mise de fonds ; Fannie achète le prêt principal comme n’importe quel prêt hypothécaire conforme
- Aucun appel de marge : si BTC baisse, les conditions du prêt hypothécaire ne changent pas ; la liquidation ne se déclenche qu’en cas d’impayé de paiement sur 60 jours, comme pour les hypothèques conventionnelles
- Les taux sont de 0,5 à 1,5% plus élevés qu’un standard sur 30 ans ; portefeuilles froids exclus ; la garantie doit être détenue sur une plateforme réglementée aux États-Unis (Coinbase)
- Le PDG de Better, Vishal Garg, estime que l’entreprise a raté « 40 milliards de dollars supplémentaires de demande des consommateurs au cours des dernières années » sans ce produit ; 41% des familles américaines n’ont pas l’argent pour une mise de fonds malgré la détention d’autres actifs
⛏️ MARA a vendu 1,1B$ en Bitcoin
Le mineur de Bitcoin devenu acteur d’infrastructure pour l’IA, MARA, a vendu 15 133 BTC entre le 4 mars et le 25 mars pour environ 1,1B$.
L’entreprise a utilisé ces produits pour racheter environ 1B$ de ses propres billets convertibles avec une décote de 9%, capturant environ 88 millions de dollars de valeur au passage.
Les inquiétudes pour les passionnés de Bitcoin sont doubles :
- Mara a encore 2,75B$ en Bitcoin (38 689 BTC), restant le deuxième plus grand détenteur corporatif public de Bitcoin derrière les 762 099 BTC de Strategy.
- De nombreux autres mineurs ont aussi basculé vers des centres de données et des stratégies d’infrastructure liées à l’IA au cours de la dernière année - et ils pourraient aussi devenir vendeurs
Points clés :
- MARA a vendu 15 133 BTC entre le 4 mars et le 25 mars pour ~1,1B$ ; produits utilisés pour retirer ~1B$ en billets convertibles
- Les avoirs en BTC passent de 53 822 à ~38 689 BTC ; MARA reste le deuxième plus grand détenteur corporatif public derrière Strategy
- L’action MARA a bondi de 10% en préouverture jeudi
🔒 La crypto a eu son feu vert, mais pas les développeurs de la confidentialité
Coin Center affirme que les développeurs d’outils de confidentialité crypto sont dans un « état très mauvais » malgré la politique la plus favorable à la crypto de l’histoire des États-Unis.
Le DOJ continue de poursuivre activement le développeur de Tornado Cash, Roman Storm, et les développeurs de Samourai Wallet pour transmissions d’argent sans licence, malgré le fait que l’administration Trump a abandonné des actions d’exécution contre les exchanges et est revenue sur la politique crypto de l’ère Biden dans son ensemble.
La version de la Chambre du Clarity Act incluait des protections explicites pour les développeurs qui auraient empêché exactement cela. Le Sénat les a laissées mourir.
Si le Clarity Act passe sans ces protections pour les développeurs, le message à quiconque construit une infrastructure de confidentialité aux États-Unis est clair : avancez à vos propres risques.
Points clés :
- Coin Center affirme que les développeurs de confidentialité crypto sont dans un « état très mauvais » malgré la politique la plus favorable à la crypto de l’histoire des États-Unis
- Le DOJ continue de poursuivre le développeur de Tornado Cash Roman Storm et les développeurs de Samourai Wallet pour transmissions d’argent sans licence — des affaires qui précèdent Trump mais n’ont pas été abandonnées
- L’argument de Coin Center : traiter la publication de logiciels comme un crime financier crée une incertitude paralysante pour le développement open-source américain et pousse les constructeurs à s’installer offshore
₿ Les particuliers choisissent STRC plutôt que MSTR
Le CEO de Strategy a révélé jeudi que les investisseurs particuliers détiennent 80% de STRC contre 40% des actions ordinaires de MSTR.
Avec une capitalisation boursière de 5B$, cela représente 4 milliards de capital provenant de particuliers dans le produit à dividende annuel de 11,5% conçu pour s’échanger près de sa valeur nominale de 100$. Strategy a levé 1,5B$ via STRC rien que ce mois-ci.
Le produit est disponible sur Robinhood, Kraken et Webull, des plateformes courantes pour les investisseurs particuliers. L’analyste de Benchmark-StoneX Mark Palmer a déclaré que cela a du sens sous l’angle d’un risque ajusté car les Institutions ont tendance à préférer la liquidité et le potentiel de hausse asymétrique de MSTR, tandis que les investisseurs particuliers sont habitués à raisonner en termes de rendement.
STRC correspond à ce modèle mental. Et surtout, le produit commence à apparaître sur les bilans d’autres sociétés de trésorerie Bitcoin en tant qu’actif de réserve - donc ce n’est pas uniquement un produit destiné aux consommateurs.
Points clés :
-
- Le CEO de Strategy a révélé que 80% de STRC appartient à des particuliers contre 40% pour MSTR ; avec une capitalisation boursière de 5B$, les particuliers détiennent ~4B$ dans le produit de dividendes
- MSTR est en baisse de 56% sur les six derniers mois à 134$ ; STRC reste proche de la valeur nominale de 100$ et verse 11,5% par an (~0,9583$ par action mensuellement)
- Strategy a levé 1,5B$+ via STRC rien que ce mois-ci - son rythme d’émission le plus rapide depuis le lancement public du produit de 2,5B$ l’an dernier en juillet
🌎 Macro, crypto et marchés
- Les grandes capitalisations crypto sont à nouveau dans le rouge à mesure que la guerre et les inquiétudes énergétiques s’intensifient ; BTC -4% à 66,6k$ ; ETH -4% à 1 990$ ; SOL -5% à 83$ ; HYPE -2% à 38,40
- M (+4%), STABLE (+4%) et CC (+4%) ont mené les plus forts mouvements
- Le pétrole +3% à 97$ ; l’Or -1% à 4 410
- David Sacks s’est retiré en tant que « AI et crypto czar » à la Maison-Blanche après avoir atteint la limite de 130 jours pour les employés spéciaux du gouvernement ; il restera impliqué comme co-président du Science Council aux côtés de Zuckerberg, Huang et Andreessen
- Tether a nommé KPMG comme auditeur de son tout premier audit indépendant complet des réserves de USDT, d’un montant de 184B$ ; la société a aussi engagé PwC pour préparer ses systèmes internes au processusOKX a déclaré qu’elle ne se précipiterait pas pour une introduction en bourse (IPO) aux États-Unis, avec le CMO Haider Rafique indiquant au Digital Asset Summit : « nous serons publics lorsque nous aurons la confiance que nous pouvons redonner de la valeur aux actionnaires »
Trésoreries d’entreprises & ETFs
- Les ETF Bitcoin ont enregistré 171M$ de sorties nettes jeudi, tandis que les ETF ETH ont eu 92M$ de sorties nettes
Suivi des Meme Coins
- Les principales valeurs en meme coins étaient majoritairement dans le rouge ; DOGE -2%, SHIB -3%, PEPE -4%, TRUMP -4%, PENGU -5%, SPX -4%, FARTCOIN -3%
- Soit (+72%), Hachi (+50%) et Wojak (+20%) ont mené les plus forts mouvements
💰 Suivi Token, Airdrop & Protocole
- X Money a embauché Benji Taylor comme son nouveau responsable design orienté crypto, ancien CPO chez Aave Labs et responsable design chez Base, la branche de Coinbase
- Ripple déploie des tests de sécurité d’« red team » assistés par IA sur l’XRP Ledger
🚚 Que se passe-t-il dans les NFT ?
- Les leaders des NFT étaient majoritairement dans le rouge ; Punks -1% à 29 ETH, Pudgy -1% à 4,1 ETH, BAYC à 5,25 ETH ; Hypurr à 409 HYPE
- Pixel Pups (+35%) a mené les mouvements notables
