NVIDIA (輝達) a annoncé, le 20 mai, ses résultats financiers du premier trimestre de l’exercice 2027. Au cours du trimestre clos le 26 avril, son chiffre d’affaires total s’élève à 81,6 milliards de dollars, en hausse de 85% sur un an et de 20% d’un trimestre à l’autre, établissant un nouveau record historique pour l’entreprise. L’activité Data Center, en progression de 92% sur un an, constitue le principal moteur. NVIDIA a également publié ses perspectives pour le deuxième trimestre de l’exercice 2027, avec un chiffre d’affaires attendu de 91 milliards de dollars ; ces perspectives n’incluent pas les revenus de calcul des data centers en provenance de Chine.
Données financières par segment : Data Center 75,2 milliards, Edge Computing 6,4 milliards
Le chiffre d’affaires du premier trimestre du segment Data Center atteint 75,2 milliards de dollars, en hausse de 21% d’un trimestre à l’autre et de 92% sur un an, à un niveau record. Au sein de ce segment, les revenus du calcul Data Center s’établissent à 60,4 milliards de dollars (en hausse de 77% sur un an, +18% d’un trimestre à l’autre) ; les revenus du réseau Data Center se montent à 14,8 milliards de dollars (en hausse de 199% sur un an, +35% d’un trimestre à l’autre). L’activité Edge Computing (incluant PC, consoles de jeux, stations de travail, AI-RAN, robots et automobiles) affiche un chiffre d’affaires de 6,4 milliards de dollars au premier trimestre, en hausse de 10% d’un trimestre à l’autre et de 29% sur un an.
La marge brute GAAP est de 74,9%, et la marge brute non-GAAP de 75,0%. Le bénéfice par action (BPA) dilué selon les normes GAAP ressort à 2,39 dollars, et le BPA dilué non-GAAP à 1,87 dollar (l’écart provient de gains non monétaires de titres de participation d’environ 15,9 milliards de dollars comptabilisés au titre des normes GAAP). Le bénéfice net GAAP du premier trimestre s’élève à 5,83 milliards de dollars ; le flux de trésorerie disponible (free cash flow) atteint 4,85 milliards de dollars. À compter de ce trimestre, NVIDIA adopte un nouveau cadre de reporting : le segment Data Center est scindé en deux sous-marchés, « ultra grande échelle » et « ACIE ». L’activité Edge Computing remplace l’ancienne ligne de produits comprenant notamment les activités liées aux jeux.
Retour aux actionnaires : augmentation de 80 milliards de dollars pour le rachat d’actions, dividende trimestriel porté à 0,25 dollar par action
Au premier trimestre de l’exercice 2027, NVIDIA a rendu environ 20 milliards de dollars aux actionnaires sous forme de rachats d’actions et de dividendes en espèces, établissant un record historique sur un seul trimestre. À la fin de la période, l’autorisation de rachat d’actions restante s’élève à 38,5 milliards de dollars. Le 18 mai 2026, le conseil d’administration a approuvé une autorisation supplémentaire de rachat d’actions de 80 milliards de dollars, sans limite de date d’expiration. NVIDIA a également annoncé augmenter le dividende trimestriel en numéraire de 0,01 dollar par action à 0,25 dollar par action ; le dividende sera versé le 26 juin 2026 aux actionnaires inscrits au 4 juin.
Perspectives officielles T2 de l’exercice 2027 : guide à 91 milliards et déclaration d’exclusion de la Chine
Les perspectives officielles de NVIDIA pour le deuxième trimestre de l’exercice 2027 sont les suivantes : le chiffre d’affaires est attendu à 91 milliards de dollars (avec une fourchette de 2% en plus ou en moins). La société précise que ces perspectives n’incluent pas les revenus de calcul des data centers en provenance de Chine. La marge brute GAAP est attendue à environ 74,9% (avec une fourchette de 50 points de base en plus ou en moins), et la marge brute non-GAAP à environ 75,0%. Les charges d’exploitation GAAP devraient s’établir à environ 8,5 milliards de dollars, contre environ 8,3 milliards de dollars en non-GAAP. NVIDIA s’attend à ce que le taux d’imposition GAAP et non-GAAP pour l’ensemble de l’exercice 2027 se situe entre 16,0% et 18,0%.
FAQ
Pourquoi les perspectives T2 de NVIDIA excluent-elles clairement les revenus de calcul des data centers en provenance de Chine ?
Dans sa déclaration officielle, NVIDIA indique que les perspectives T2 ne tiennent pas compte des revenus de calcul des data centers provenant de Chine, mais le rapport financier ne précise pas les raisons exactes. Cette exclusion reflète le contexte des politiques américaines visant à maintenir des restrictions sur l’exportation de puces d’IA vers la Chine. NVIDIA n’a pas publié de chiffres séparés de revenus pour ses activités en Chine.
Le BPA GAAP à 2,39 dollars est supérieur au BPA non-GAAP à 1,87 dollar : est-ce anormal ?
Le bénéfice net GAAP du trimestre (5,83 milliards de dollars) est supérieur au bénéfice net non-GAAP (4,55 milliards de dollars), car les normes GAAP incluent des gains non monétaires sur des titres de participation d’environ 15,9 milliards de dollars. Par convention, les indicateurs non-GAAP excluent ce type d’éléments ponctuels, afin de refléter un niveau de rentabilité plus proche de la performance opérationnelle réelle.
Quelles sont les conditions précises pour l’augmentation de 80 milliards de dollars du rachat ?
Le conseil d’administration a approuvé le 18 mai 2026 une augmentation de l’enveloppe de rachat d’actions de 80 milliards de dollars, sans limite de date d’expiration. À la clôture du premier trimestre de l’exercice 2027, l’autorisation de rachat existante restante s’élève à 38,5 milliards de dollars utilisables. Les deux autorisations ne comportent aucune contrainte obligatoire sur le nombre d’actions à racheter ni sur le calendrier.
