Polymarket et Kalshi enregistrent un volume cumulé à vie de $150B en avril

Les volumes de trading cumulés à vie de Polymarket et Kalshi ont franchi 150 milliards de dollars en avril, d’après les données de The Block. Toutefois, avril a marqué le premier repli mensuel de l’activité totale du secteur depuis que les plateformes ont commencé à connaître une croissance explosive en septembre, mettant fin à une série de sept mois consécutifs de records de plus hauts mensuels.

Performance en avril et indicateurs d’utilisation

La baisse du volume mensuel combiné a été principalement tirée par une activité plus faible sur la plateforme mondiale de Polymarket, tandis que sa filiale américaine — toujours en cours de déploiement — a crû en parallèle avec les volumes de Kalshi. Le nombre de traders actifs de Polymarket est tombé à environ 643 000 en avril, contre plus de 733 000 en mars, rompant ainsi une autre série de sept mois de croissance. Les données de The Block ont également mis en évidence une baisse concomitante des volumes en dollars sur Polymarket, ainsi qu’une chute du volume notionnel sur Polymarket et Kalshi.

Environnement réglementaire et évolutions juridiques

Malgré le ralentissement mensuel, Polymarket et Kalshi restent les plateformes de marchés de prédiction les plus en vue dans un secteur qui attire une attention réglementaire croissante. Kalshi a remporté en 2024 une bataille juridique contre la Commodity Futures Trading Commission pour proposer des contrats liés aux élections, ce qui a ouvert la voie à l’entreprise pour étendre son implantation aux États-Unis. Ce même procès a permis à Polymarket de réintégrer le marché américain en acquérant une bourse de dérivés agréée par la CFTC, après son interdiction antérieure de proposer des contrats d’événements non enregistrés. Polymarket chercherait désormais à intégrer l’ensemble de son marché mondial aux États-Unis.

Avec la nouvelle administration, la CFTC a adopté l’expérimentation des marchés de prédiction, en publiant des orientations pour encourager l’innovation et en retirant des lignes directrices précédemment plus strictes sur les contrats de jeu. L’agence a également engagé des poursuites contre plusieurs États, cherchant à interdire les marchés de prédiction sur la base de la théorie juridique selon laquelle les contrats d’événements sont des dérivés binaires relevant de la compétence fédérale.

Kalshi gagne rapidement du terrain dans la catégorie des paris sportifs, qui attire l’attention et suscite des interrogations de la part des régulateurs au niveau des États et des autorités de jeux.

Initiatives de financement et de conformité

En mars, Kalshi a levé des fonds à une valorisation de 22 milliards de dollars. Polymarket, auparavant soutenu par la maison mère de la NYSE, Intercontinental Exchange, chercherait à lever des fonds à une valorisation de 15 milliards de dollars. Les deux sociétés prennent activement des mesures pour empêcher les opérations d’initiés sur leurs plateformes : Polymarket a sollicité Kalshi pour surveiller ce type d’activité, et les deux entreprises mettent en place des dispositifs de conformité.