Les autorités financières sud-coréennes, le 10 juillet, ont demandé aux sociétés de gestion d'actifs de proposer des mesures visant à réduire la volatilité du marché des ETF à effet de levier sur une seule action. Le même jour, le directeur du bureau de la politique au Cheong Wa Dae, Kim Yong-beom, a déclaré que les agences F4 — le ministère des Finances, la Commission des services financiers, la Banque de Corée et le Service de supervision financière — examinent l'impact sur le marché de ces produits. Le vice-Premier ministre et ministre des Finances Koo Yun-cheol a annoncé le 7 juillet que des contre-mesures sont en discussion. Les ETF à effet de levier sur une seule action ont été lancés environ 1,5 mois avant la demande du 10 juillet. Des données de la Korea Exchange montrent que 5 des 10 ETF les plus importants par volume de transactions moyen sur la période du 1er au 10 juillet sont des produits à effet de levier sur une seule action ou des produits inverses à effet de levier, ce qui a déclenché un examen réglementaire concernant une hausse de la volatilité du marché des actions coréennes.
Le directeur du bureau de la politique au Cheong Wa Dae demande des propositions aux sociétés de gestion le 10 juillet
Kim Yong-beom a déclaré lors d'un point presse du Cheong Wa Dae le 10 juillet que la réunion de surveillance du marché F4 examine étroitement les conditions de marché et envisage des réponses aux inquiétudes selon lesquelles les ETF à effet de levier sur une seule action augmentent la volatilité du marché des actions coréennes. Il a indiqué que ces produits fonctionnent depuis environ 1,5 mois, ajoutant que les agences F4 surveilleront de près l’impact sur le marché et que la réunion de surveillance du marché F4 décidera de mesures supplémentaires si nécessaire. Les autorités financières, le 10 juillet, ont demandé aux sociétés de gestion d'actifs de proposer des pistes pour réduire la volatilité liée aux ETF à effet de levier sur une seule action, d’après des sources de l’industrie de l’investissement financier. Les autorités prévoient de compiler les suggestions de l’industrie et d’élaborer des mesures pour atténuer la volatilité des ETF à effet de levier sur une seule action.
La Korea Exchange indique que les ETF à effet de levier sur une seule action dominent le volume de transactions
Les données de la Korea Exchange du 1er au 10 juillet montrent que 5 des 10 ETF les plus importants par volume de transactions moyen sont des produits à effet de levier sur une seule action ou des produits inverses à effet de levier. La volatilité de l’indice KOSPI s’est élargie après les lancements d’ETF à effet de levier sur une seule action. Les transactions sur ces produits restent actives.
L’industrie financière s’attend à une annonce avant le point presse présidentiel du 15 juillet
Des observateurs de l’industrie spéculent que le calendrier de l’annonce est imminent. Le point presse présidentiel de la Commission des services financiers, prévu pour le 15 juillet, pourrait s’accompagner d’une annonce préalable. Une réunion le 13 juillet entre le gouverneur du FSS, Lee Chan-jin, et des PDG de sociétés de gestion d’actifs est prévue, des sources de l’industrie anticipant une discussion de mesures connexes lors de cette réunion.
L’association d’investissement financier examine des mesures pour renforcer l’éducation
Les acteurs du marché identifient le renforcement de l’éducation sur les ETF à effet de levier et l’établissement d’une exigence de solde de dépôt moyen comme des mesures réalistes, compte tenu du contrecoup des investisseurs et de la turbulence du marché provoquée par des annonces de politique plus strictes. L’association coréenne d’investissement financier, chargée de l’éducation, étudie des mesures internes d’amélioration de l’éducation, notamment des explications des risques des produits, le renforcement du vocabulaire et des connaissances d’investissement, une révision obligatoire lorsque la compréhension est insuffisante, et l’amélioration du contenu des quiz. Les mesures plus strictes en discussion incluent des ajustements du ratio d’effet de levier et des limites de rotation quotidienne. La radiation (delisting) ne figure pas parmi les mesures proposées, car ces produits ne répondent pas aux critères de radiation et leur retrait du marché dans un délai d’un mois après l’introduction représenterait une charge importante. Les critères de radiation incluent un coefficient de corrélation insuffisant entre la valeur liquidative et l’indice sous-jacent, l’absence de teneurs de marché, et la cessation d’un trust d’investissement. Les déclencheurs de radiation entraînent des procédures de liquidation du fonds, ce qui suscite des inquiétudes quant aux pertes pour les investisseurs.
FAQ
Que les autorités financières sud-coréennes ont-elles demandé aux sociétés de gestion d’actifs le 10 juillet ?
Les autorités financières sud-coréennes, le 10 juillet, ont demandé aux sociétés de gestion d’actifs de proposer des mesures visant à réduire la volatilité du marché des ETF à effet de levier sur une seule action, après des déclarations du directeur du bureau de la politique au Cheong Wa Dae, Kim Yong-beom, selon lesquelles les agences F4 examinent l’impact sur le marché de ces produits.
Pourquoi les régulateurs sud-coréens examinent-ils les ETF à effet de levier sur une seule action ?
Les régulateurs examinent ces ETF en raison de craintes que ces produits augmentent la volatilité du marché des actions coréennes. Les données de la Korea Exchange du 1er au 10 juillet montrent que 5 des 10 ETF les plus importants par volume de transactions moyens sont des produits à effet de levier sur une seule action ou des produits inverses à effet de levier, et que la volatilité de l’indice KOSPI s’est élargie après leur lancement.
Quelles mesures sont envisagées pour les ETF à effet de levier sur une seule action ?
Les mesures envisagées incluent le renforcement de l’éducation sur les ETF à effet de levier, l’établissement d’une exigence de solde de dépôt moyen, des ajustements du ratio d’effet de levier et des limites de rotation quotidienne. L’association coréenne d’investissement financier étudie des mesures pour améliorer l’éducation, notamment des explications sur les risques, le renforcement du vocabulaire et des connaissances en investissement. La radiation n’est pas proposée comme mesure.
