Gateインスティテューショナル・ウィークリー：BTC資金調達率がプラスへ転換、CEX TradFi取引高が急増（2026年3月23日～3月29日）

米国とイランの対立激化およびエネルギー価格の上昇を受け、グローバル市場はボラティリティが一段と高まりました。WTI原油は週間で約17%上昇し、再び$100を突破。米国債利回りが上昇し、10年債は4.44%に達しました。米ドルも強含み、リスク資産に重圧がかかりました。暗号資産市場は総合で6%以上下落。VIXは31まで上昇し、市場センチメントは極度の恐怖領域に突入しました。マクロ要因が市場の方向性を引き続き主導し、資本の動きは慎重さを維持しています。

先週のハイライト:

• 市場の注目: 米国とイランの緊張激化により原油価格とインフレ期待が上昇。米国債利回りの上昇とドル高が暗号資産に圧力をかけ、センチメントは大幅に弱含みました。

• 流動性: BTC・ETH ETFは週半ばに約$5億の純流出、その後小幅な回復。機関投資家のポジショニングは慎重姿勢。Perp DEX TradFiの取引高は約$170億に増加し、CEX TradFiのパーペチュアル取引は期間最高値を記録。

• オンチェーンデータ: DEXのアクティビティは全体的に減少し、主要プロトコルも落ち着き傾向。Raydiumの取引高は前週比約50%減。ステーブルコイン供給は高水準を維持しつつ、USDCは約$14億減少し、資本はDeFiおよびUSDCレンディングへシフト。

• デリバティブ: BTC資金調達率は一時プラスに転じた後、再び変動し、持続的なプレミアムは形成されず。建玉は約$210億～$225億に減少し、総合的なレバレッジ解消と既存ポジション主導の市場を示唆。

• 見通し: PMI、非農業部門雇用者数、複数のトークンアンロックなど、流動性に影響を及ぼす主要イベントに注目。

• 機関投資家向け最新情報: Gateはデータドリブンかつ精緻な運営を継続、レンディング規模は強気相場水準へ接近。プロダクト面ではWebsocket契約BBOの全面展開が近日公開予定、AI支援運用も段階的に導入中。

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