月曜日、これまでSidley Austin、Latham & Watkins、Goodwin Procterで働いていた弁護士ニコロ・ヌラフチャンを含む15人の被告が、機密の合併情報をめぐって築かれたとされる10年にわたるインサイダー取引の計画に関連する告発について、無罪を認める答弁を行った。検察当局は、ヌラフチャンが、弁護士が合併の情報を取引する者に流し込み、その後およそ30件の上場企業の取引が公表される前に取引が行われたような輪を組織するのに協力したと主張している。合計30人がこの事件で起訴されており、当局はその計画が2014年に始まり、合併発表の前に先回りして取引することで違法な利益が数千万ドル規模に達したとしている。
検察当局はヌラフチャンが合併情報の“つて”のネットワークを主導したと主張
ニコロ・ヌラフチャンは、有価証券詐欺などの罪について無罪答弁を行うため、ボストンの連邦裁判所に姿を見せた。当局によれば、同じ計画はヌラフチャンがイェール・ロースクールを卒業した直後の2014年に始まり、Sidley Austinに加わった後だったとされる。検察は、このグループが合併発表の前に先回り取引を行うことで、違法利益を数千万ドル規模生み出したと主張している。
この事件は、重要な非公開情報の悪用に焦点を当てている。合併に携わる法律事務所、銀行、助言者にとって、取引の機密保持は、市場の健全性に関する中核的な義務だ。検察は、問題となっている行為を、その義務の長期間にわたる違反として位置づけている。
伝えられたとされる計画には複数の法律事務所が関与し、暗号化された通信があった
当局によると、ヌラフチャンは、未決の法人取引について個人の傷害訴訟弁護士ロバート・ヤドガロフや他の人物に対して“情報を流した”とされる。その見返りとして、取引利益からのキックバックを受け取っていたという。ヤドガロフも無罪を認める答弁をした。
検察は、ヌラフチャンとヤドガロフが、Wachtell、Lipton、Rosen & Katz、Weil、Gotshal & Manges、Willkie Farr & Gallagherで働いたことのある弁護士を含む、他の弁護士をこの計画に勧誘したと主張している。その弁護士の一人、ガブリエル・ガーショウィッツは、昨年ひそかに有罪を認める答弁を行っており、現在は検察当局と協力している。
2024年にさかのぼる8件の有罪答弁は、5月に事件が発表された際に封印が解かれた。これらの協力合意は、情報がどのようにグループ内で動いたのか、誰がそれを受け取ったのか、そして取引の利益がどう分配されたのかを、政府が立証するうえで重要になる可能性がある。
起訴状はさらに、一部の被告が取引の“つて”について話し合う際に符号化された言葉を使ったと主張している。検察は、ある取引を「イスラエルへのフライト」、別の取引を「ラビ」と表す言及を挙げた。検察が、被告らがその情報が機密であることを知っており、取引活動を隠そうとしていたのだと論じる場合、符号化メッセージの使用は証拠の重要な部分になるかもしれない。
法律事務所の機密保持の統制が精査の対象に
主要事務所の弁護士が関与していることにより、この事件はより広い意味を持つ。大手法律事務所は、取引が公表される前に、機密の合併交渉、規制当局への提出書類、取締役会資料、資金調達の詳細などを扱うことが多い。そのアクセスがあることで、情報障壁、従業員の監視、取引の制限をめぐる厳格な義務が生じる。
弁護士事務所にとって、この事件は社内の統制への再びの注目につながる可能性がある。コンプライアンスの仕組みは通常、個人的な取引を制限し、取引文書へのアクセスを監視し、従業員に機密保持ルールの遵守を求める。
この事件はまた、インサイダー取引のリスクが、情報の出どころとなった元の人物の範囲を超えて広がり得ることも示している。取引担当者、仲介者、親族、専門的なつながりを持つ人々、事業関係者などは、検察が、当該者らが機密の“つて”に基づいて取引したこと、またはそれを伝えるのに協力したことを“故意に”示せるなら、全員が責任を問われ得る。
被告の中には、ヌラフチャンの兄弟ロレンツォがいる。彼はフラクショナルCFO（持分型のCFO）と会計事務所の創業者だ。ロレンツォも無罪を認める答弁をしたうえで、米国の地方治安判事ジャディス・ディーンから警告が出た、という内容の取り決めに基づいてニコロ・ヌラフチャンの弁護士費用を支払っている。
「この先進んでいく中で、利害が異なることもあり得ます」とディーンは述べた。
弁護側の弁護士は、事件がディスカバリーへ進む中で無罪を主張
無罪答弁により、事件はディスカバリー（証拠開示）、公判前の申立て、そして潜在的な裁判準備へと進む。検察は、取引記録、通信、協力に関する証言、そして法律事務所のアクセス記録などに依拠して、問題となる合併情報の“つて”と特定の取引を結び付ける可能性が高い。
ニコロ・ヌラフチャンの弁護士マーティン・ワインバーグは、「私の依頼人は今日の保釈勾留審（アライメント）において、各申し立てについて無罪を主張し、強固で説得力のある弁護を行うつもりです」と述べた。
保険の調整業務に携わるフロリダ州の居住者ジョセフ・サスクイントも被告の一人だ。彼は、2022年に、SailPointがThoma Bravoに買収されることをめぐる情報や、のちに放棄されたiRobotのAmazonによる買収計画に関する情報をもとに取引したとして告発されている。彼の弁護士マイケル・ケンドールは、これらの主張を退けた。
「証拠は、報道発表より重要です」と、サスクイントのアライメント後にケンドールは述べた。「私たちは裁判を楽しみにしています。」
よくある質問
インサイダー取引事件でニコロ・ヌラフチャンは何を非難されているのですか？
検察は、Sidley Austin、Latham & Watkins、Goodwin Procterで働いていたヌラフチャンが、弁護士が合併の“つて”を取引する者に流し込み、ほぼ30件の企業取引が公表される前に取引が行われたような“輪”の組織化を手助けしたと主張している。当局によれば、問題とされる計画は2014年に始まり、違法な利益を数千万ドル規模生み出したということです。
この合併に関するインサイダー取引事件では何人が起訴されたのですか？
この事件では合計30人が起訴された。月曜日に15人の被告が無罪を認める答弁を行い、一方で、2024年にさかのぼる8件の有罪答弁は5月に事件が発表された際に封印が解かれた。ガブリエル・ガーショウィッツは昨年有罪を認める答弁を行い、検察当局と協力している。
このインサイダー取引事件の次に何が起きますか？
無罪答弁により、事件はディスカバリー、公判前の申立て、そして潜在的な裁判準備へと進む。検察は、取引記録、通信、協力に関する証言、そして法律事務所のアクセス記録などに依拠して、問題となる合併情報の“つて”と特定の取引を結び付ける可能性が高いです。
