ヨーロッパの銀行は、ユーロの安定コインを主要な金融インフラとして採用しつつあります。これにより、国境を越えた取引の効率化やコスト削減が期待されており、デジタル通貨の普及に向けた重要な一歩となっています。多くの金融機関がこの新しい技術を取り入れることで、より安全で透明性の高い金融システムの構築を目指しています。

ヨーロッパの銀行は、パイロットプログラムを超えて、ステーブルコインを主要な金融インフラストラクチャーとして位置付けていると、2026年2月3日に発表された新しい分析が示しています。このレポートでは、ユーロペッグのステーブルコインが、より迅速な決済、取引コストの削減、支払いおよびトークン化された金融の追跡性向上のツールとしてますます注目されていることを概説しています。EUの暗号資産市場規制（MiCAR）の下で規制の明確性が整ったことで、銀行は自らの金融商品を発行し、日常業務に統合する準備を進めています。この評価は、トークン化された投資や、やや少ない程度でリテールおよび企業の支払いによって、今後10年でユーロステーブルコイン市場が急速に拡大すると予測しています。

主なポイント

・ヨーロッパの銀行は、ユーロペッグのステーブルコインの実験段階からインフラレベルの採用へと移行している。

・ユーロステーブルコイン市場は、2025年末の約6.5億ユーロから、2030年までに2,500億ユーロから1.1兆ユーロの範囲に成長すると予測されている。

・MiCARの規制明確化により、機関投資家の関心と銀行の発行計画が加速している。

・11のヨーロッパ銀行のコンソーシアムが、2026年までにユーロ建てステーブルコインの発行を目指している。

・ステーブルコインは効率性向上をもたらす一方で、銀行と発行者の連携が深まることで、新たな金融安定性リスクが生じる可能性もある。

取り上げられたティッカー：$SPGI

センチメント：中立

市場の背景：ヨーロッパの銀行による推進は、規制された暗号資産の枠組みが世界的に成熟しつつある中、トークン化とブロックチェーンを用いた決済が、より迅速で透明性の高い金融インフラへの需要の中で注目を集めている。

なぜ重要か

既存の銀行がステーブルコインの発行に参入することは、デジタルマネーが主流の金融にどのように統合されるかにおいて構造的な変化を示しています。非銀行プラットフォームに譲るのではなく、既存のプレイヤーはプログラム可能なマネーを既存の支払い・決済システムに組み込もうとしています。

投資家や市場参加者にとって、予測される成長規模は、ステーブルコインがユーロ圏の流動性の重要な構成要素となる可能性を示しています。同時に、銀行とトークン発行者の間の連携が強まることで、監督当局が注意深く監視すべき相互リスクの問題も浮上しています。

事業者や企業にとって、銀行支援のユーロステーブルコインは、トークン化資産やオンチェーン決済の採用障壁を下げ、暗号ネイティブ市場を超えた実世界のユースケースの加速につながる可能性があります。

今後の注目点

・2026年の銀行主導のユーロステーブルコインコンソーシアムの計画進展。

・MiCARの下での実施マイルストーンと監督指針。

・支払いにおけるユーロステーブルコインとトークン化投資の早期採用指標。

・銀行とステーブルコイン発行者の相互連携に関するリスク管理フレームワーク。

情報源と検証

・S&Pグローバル・レーティングのレポート「European Banks Are Embracing Stablecoins With An Eye On The Future」

・S&Pグローバル・レーティングのアナリストによる市場規模予測に関する公式声明

・レポートで参照されたEUの暗号資産規制（MiCAR）の文書

ヨーロッパの銀行が将来の金融にステーブルコインを統合する方法

ヨーロッパの銀行とその関連団体は、2026年までに積極的にステーブルコインを発行し始めると予想されており、デジタル資産が規制された金融の中でどのように位置付けられるかについての広範な見直しを反映しています。S&Pグローバル・レーティングの最新分析によると、ユーロペッグのステーブルコインはもはや周辺的な実験ではなく、より迅速な決済、コスト削減、透明性向上のための基盤として見なされています。

このレポートは、二つの構造的トレンドがこの変化を支えていると指摘しています。第一は、実世界資産のトークン化で、特にオンチェーン決済や部分所有の恩恵を受ける投資商品において顕著です。第二は、リテールおよび企業ユーザー向けの支払い手段としてステーブルコインが徐々に標準化されつつあることで、特に従来のシステムが遅く高価な国境を越えた取引において顕著です。

この枠組みの下、今後5年間でユーロステーブルコイン市場は大きく拡大すると予測されています。2025年末の約6.5億ユーロの流通から、2030年までに2,500億ユーロから1.1兆ユーロに達する可能性があります。その範囲の下限でも、ステーブルコインはユーロ圏の銀行預金の重要な部分を占めることになり、上限に近づけば、一晩預金の4%以上を占める可能性もあります。これは銀行や規制当局にとって無視できない規模です。

規制はこの見通しの中心的な要素です。EUの暗号資産規制（MiCAR）は、法的枠組みを整備し、機関投資家にとっての不確実性を軽減しています。発行、準備金、監督に関する明確な要件を設定することで、MiCARは銀行がコンプライアンス義務の範囲内でトークン化商品を探索しやすくしています。レポートは、この保証により、トークン化投資の採用が既に増加し、銀行が自らのステーブルコインを発行して決済を支援する意欲も高まっていると指摘しています。

多くの大手銀行は、第三者発行者に頼るのではなく、直接競争する準備を進めています。11のヨーロッパ銀行のコンソーシアムは、2026年までにユーロ建てステーブルコインを発行する計画を立てており、顧客関係や支払いレールのコントロールを維持するための協調した取り組みを示しています。この戦略は、銀行が参加しなければ、取引フローやデータを捕捉できる非銀行プラットフォームに排除されるリスクがあるという、より広範な戦略的計算を反映しています。

ビジネスへの影響は複雑です。一方で、ステーブルコインは、カストディ、決済、トークン化資産サービスに関連した収益源の可能性を開きます。もう一方で、既存の手数料構造を迂回し、ほぼ瞬時にピアツーピアの送金を可能にすることで、伝統的な仲介モデルに挑戦しています。資産規模や技術リソースを持つ大手銀行はこの変化を積極的に受け入れる傾向にありますが、小規模な金融機関はより厳しい選択を迫られる可能性があります。

効率性向上はこの分析の重要なテーマです。ステーブルコインは、照合コストの削減、追跡性の向上、継続的な運用を可能にし、従来のバッチ処理システムと比べて優れています。流動性管理や投資家のトークン化証券の決済に携わる企業にとって、これらの特徴は実務上のメリットとなります。レポートは、支払いはトークン化投資に比べて成長の二次的な推進要因になるとしつつも、全体的な需要の重要な一部であると強調しています。

同時に、銀行とステーブルコイン発行者の連携拡大は、金融システム内の新たな相互接続性をもたらします。銀行、発行者、カストディアン、ブロックチェーンインフラがより密接に結びつくことで、一つのセグメントのショックが他により早く伝播する可能性があります。分析は、ユーロペッグのステーブルコインの採用拡大が、ガバナンスや準備金管理、運用のレジリエンスに問題があれば、金融安定性リスクを高めると指摘しています。

監督当局は、個々の発行者だけでなく、広範なネットワーク効果も精査することが予想されます。ストレスシナリオや償還の動き、運用上の依存関係は、今後の prudential oversight の標準的な要素となるでしょう。レポートは、システミックな混乱を予測していませんが、採用の進展に伴いリスク管理の枠組みも進化させる必要性を強調しています。

市場の観点から、これらの調査結果は、ヨーロッパを規制された銀行発行のステーブルコインの大規模な実証実験の場と位置付けています。成功すれば、これらの取り組みは、プログラム可能なマネーを既存の金融システムにどう統合するかに苦慮する他の法域にとっても先例となる可能性があります。現時点では、実行、規制のフォロー、支払いおよびトークン化資産におけるユーザーの採用次第であり、条件付きの展望です。

S&Pグローバル・レーティング（NYSE: SPGI）は、この動きを伝統的な銀行業からの脱却ではなく、長期的な意味でのインフラの再構築と捉え、将来的にユーロ圏の金融システム内での価値の流れに影響を与えるとしています。

この記事は、もともと「ヨーロッパの銀行がユーロステーブルコインをコアな金融インフラとして採用」としてCrypto Breaking Newsに掲載されたものです。