マーケットテクニシャンのパトリック・カリムは今週、シンプルなメッセージとともに長期チャートを共有しました。
「原油。月曜日のオープンで何が起ころうと、長期的なロードマップには関係ない。原油の高値への道筋は銀と金によって示されている。」
このチャートは、原油と銀の数十年にわたる価格動向を比較したものです。一方のラインは原油を追い、もう一方は銀を追っています。メッセージは視覚的で率直です：銀の大きな構造的動きは、しばしば原油の大きな方向性の変化に先行または一致します。
これは数年にわたる構造の話です。
長期チャートが示していること
このチャートは1970年代までさかのぼります。インフレの高まり、景気後退、商品バブルと崩壊といった複数のサイクルを通じて、原油と銀は主要なマクロフェーズで大まかに連動しています。
貴金属が構造的な上昇トレンドに入ると、原油もそれに続くことが多いです。
現在、銀はすでに強力なブルフェーズに突入しています。何年も調整した後、急騰し、新高値を更新し、急反落した後、重要な抵抗線付近で再び構造を築いています。長期的なパターンは、マクロタイムフレーム全体で高値と安値を更新し続ける形を示しています。
一方、原油は圧縮状態にあります。
出典：X/@badcharts1
カリムのチャートでは、原油は大きな数年規模の調整を形成しているように見え、下降トレンドラインが最近の上昇を抑えています。価格は以前の高値から下落していますが、構造的に崩れてはいません。巻きついたような形状です。
また、チャートの右側には曲線の投影も描かれています。その投影は銀の過去のブレイクアウトパスを模しており、抵抗を突破すれば原油も同様の拡大フェーズに入る可能性を示唆しています。
明確な示唆は、金属がすでにインフレ圧力を示しているということです。原油は単に遅れているだけかもしれません。
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なぜ銀と金が先行している可能性があるのか
貴金属は、金融不安や通貨の価値毀損の懸念、地政学的緊張に最初に反応しやすいです。資本が保護を求めて動くときに動きます。
エネルギーは、インフレ圧力が供給チェーンや実体経済の価格に直接影響し始めた後に反応することが多いです。
銀の長年の抵抗線を超えたブレイクアウトは、流動性状況やインフレ期待が変化していることを示しています。金も株式や暗号資産のボラティリティにもかかわらず、構造的に強い状態を維持しています。
もし金属がより広範な商品サイクルの初期段階にあるなら、原油が長く抑えられ続けることはないでしょう。
カリムの「月曜日のオープンは関係ない」という指摘は、この考えに通じています。ヘッドラインによる短期的なギャップは、数年にわたるトレンドの構造を変えません。週次や月次チャートが本当のロードマップを示しています。
原油が長期サポートゾーンを維持し、その下降抵抗線の下で圧縮を続ける限り、これは拡大前のクラシックなコイルのような状態です。
その多年にわたるトレンドラインを明確に突破すれば、勢いの流れや商品市場全体のリポジショニングを引き起こす可能性が高いです。
銀が引き続き上昇すれば、カリムの見解は、原油も長く遅れずに追随することを示しています。
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